比亞迪（002594）出手“搶礦”塵埃落定。

　　12月6日晚，盛新鋰能（002240）披露定增結果，共募集資金20億元，發(fā)行對象為新能源汽車(chē)龍頭企業(yè)比亞迪。本次發(fā)行后，比亞迪將成為盛新鋰能第三大股東，持股5.11%。

　　這輪定增的完成，或將為盛新鋰能提供“充足彈藥”，繼續參與“天價(jià)鋰礦”雅江縣斯諾威礦業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“斯諾威礦業(yè)”）54.2857%股權的競拍。

　　不過(guò)目前鋰資源價(jià)格已經(jīng)出現回落。據數據，12月7日國產(chǎn)電池級碳酸鋰均價(jià)為56.45萬(wàn)元/噸，較此前高點(diǎn)已經(jīng)回落3000元/噸。與此同時(shí)，江西宜春多家鋰鹽企業(yè)先后因為環(huán)保問(wèn)題宣布停產(chǎn)。

　　鋰資源價(jià)格“拐點(diǎn)”是否會(huì )到來(lái)？其他鋰鹽企業(yè)又是否會(huì )受到環(huán)保風(fēng)波的影響呢？

　　比亞迪加碼鋰礦，車(chē)企紛紛走向上游

　　為何比亞迪要豪擲20億參與盛新鋰能定增？

　　深度科技研究院院長(cháng)張孝榮接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“比亞迪加碼鋰礦龍頭一方面是加強供應鏈安全，以便保證戰略資源在緊缺時(shí)的供應，另一方面也是生態(tài)升級擴大，提升在動(dòng)力電池領(lǐng)域的話(huà)語(yǔ)權�！�

　　據了解，盛新鋰能是我國主要的鋰礦企業(yè)之一。12月4日盛新鋰能在投資者互動(dòng)平臺表示，公司已建成鋰鹽產(chǎn)能7萬(wàn)噸，其中碳酸鋰2.5萬(wàn)噸；在建鋰鹽產(chǎn)能6萬(wàn)噸，其中碳酸鋰1萬(wàn)噸。

　　對比亞迪來(lái)說(shuō)，盛新鋰能也是重要的原材料供應商。2022年1到11月，盛新鋰能向比亞迪銷(xiāo)售金額為30.16億元（不含稅），主要交易內容為鋰鹽產(chǎn)品。

　　本次定增完成后，比亞迪將成為盛新鋰能第三大股東，持股比例達5.11%，進(jìn)一步增強它在上游鋰礦領(lǐng)域的話(huà)語(yǔ)權。

　　除此之外，目前新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈“利潤都往上游走”，加碼上游資源也能改善下游車(chē)企的盈利能力。今年前三季度，鋰礦企業(yè)盛新鋰能實(shí)現凈利潤43.5億元，毛利率67.33%；天齊鋰業(yè)（002466）實(shí)現凈利潤159.8億元，毛利率85.53%；贛鋒鋰業(yè)（002460）實(shí)現凈利潤147.9億元，毛利率55.92%。而下游的龍頭車(chē)企比亞迪同期凈利潤為93.11億元，毛利率僅有15.89%。

　　在這一背景下，向上游資源布局不僅僅是比亞迪的選擇，也是下游車(chē)企們的共同選擇：11月7日晚，廣汽集團和東陽(yáng)光（600673）公告，宣布攜手加碼礦產(chǎn)資源；11月，通用汽車(chē)與巴西礦商淡水河谷達成合作，后者將為通用每年提供含鎳2.5萬(wàn)噸的電池級硫酸鎳，交易從2026年開(kāi)始；10月，奔馳與鋰材料供應商RockTechLithium公司簽訂電池級氫氧化鋰供應協(xié)議……

　　中國人民大學(xué)國際貨幣研究所研究員陳佳向記者表示，從行業(yè)發(fā)展角度來(lái)看，向上游布局是新能源材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然階段。

　　陳佳認為，新能源材料領(lǐng)域如今已經(jīng)從前期的粗放式增長(cháng)期進(jìn)入到了“產(chǎn)業(yè)優(yōu)化格局重組期”，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)不僅分工更加明細，分潤機制也逐漸穩定，考慮到下游賽道競爭十分激烈，企業(yè)向上游布局已經(jīng)成為必然。

　　碳酸鋰價(jià)格回落，拐點(diǎn)是否會(huì )出現？

　　從歷史鋰資源價(jià)格波動(dòng)情況來(lái)看，這是一個(gè)周期性較強的行業(yè)，價(jià)格會(huì )出現“大起大落”。而近期市場(chǎng)有觀(guān)點(diǎn)認為，碳酸鋰價(jià)格拐點(diǎn)即將出現。

　　據數據，12月7日國產(chǎn)電池級碳酸鋰均價(jià)為56.45萬(wàn)元/噸，較11月21日的56.75萬(wàn)元/噸跌落3000元。

　　此前，碳酸鋰價(jià)格經(jīng)歷了一輪“史詩(shī)級暴漲”，從2020年10月13日的低點(diǎn)4萬(wàn)元/噸漲到半個(gè)月前的近57萬(wàn)元/噸，兩年多的時(shí)間里漲幅超過(guò)13倍。但從2017年12月初到2020年10月，碳酸鋰也經(jīng)歷過(guò)“三年寒冬”，價(jià)格從16.8萬(wàn)元/噸跌到4萬(wàn)元/噸，跌幅超76%。

　　現階段碳酸鋰價(jià)格的回落，是否有重復“暴漲暴跌”周期的風(fēng)險？碳酸鋰價(jià)格是否真的會(huì )迎來(lái)拐點(diǎn)？

　　張孝榮認為，鋰礦下游需求持續擴大，而產(chǎn)能供應沒(méi)有同步擴大，市場(chǎng)供需關(guān)系依然處于緊張狀態(tài)，因此碳酸鋰價(jià)格不會(huì )拐頭向下，會(huì )繼續維持高位波動(dòng)。

　　平安證券研報顯示，今年四季度后下游已逐步接受鋰價(jià)高位，原料供應不足、終端需求旺盛仍將支撐鋰價(jià)高位運行。而國內項目2023年僅能釋放少量增量，主要供應增量將由澳洲及南美貢獻。

　　鋰資源價(jià)格高位運行的預期，或許也是斯諾威礦業(yè)54.2857%股權繼續拍出天價(jià)的原因之一。據阿里司法拍賣(mài)平臺，該標的第7輪拍賣(mài)將在12月8日21點(diǎn)開(kāi)啟，起拍價(jià)14億元，此前6輪拍賣(mài)均觸發(fā)熔斷，充分體現了上游鋰資源的火熱行情。

　　而盛新鋰能此前曾發(fā)公告稱(chēng)將參與競拍，為此深交所下發(fā)關(guān)注函。12月5日，盛新鋰能在對深交所關(guān)注函的回復公告中表示，公司在做出擬參與本次競拍的決策前，對斯諾威公司及其下屬礦山進(jìn)行了充分調研和分析，詳細論證了其投資價(jià)值及可能存在的風(fēng)險。公司參與本次競拍的資金來(lái)源于公司自有或自籌資金。若公司本次競拍成功，后續投入資金亦來(lái)源于公司自有或自籌資金。

　　因此，比亞迪“助攻”的20億元或將為盛新鋰能參與鋰礦競拍增加一份籌碼。

　　江西礦企陷入環(huán)保風(fēng)波，影響幾何？

　　在上述關(guān)注函中，交易所還要求盛新鋰能“說(shuō)明標的公司已建、在建和擬建項目是否屬于‘高耗能、高排放’項目”。

　　實(shí)際上一直以來(lái)，圍繞“新能源汽車(chē)是否更環(huán)�！钡脑�(huà)題都爭議不斷，盡管新能源汽車(chē)使用的是清潔的電能，但在上游鋰礦等金屬資源的開(kāi)采、加工過(guò)程中，以及中游化學(xué)品的生產(chǎn)過(guò)程中，能否保證環(huán)保和安全？這考驗著(zhù)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節廠(chǎng)商的環(huán)保意識和相應能力。

　　近日，江西宜春就有多家鋰鹽企業(yè)因為環(huán)保等問(wèn)題先后宣布停產(chǎn)。11月29日，云母提鋰龍頭永興材料（002756）發(fā)公告稱(chēng)，江西省高安市在日常監測中發(fā)現錦江水源水質(zhì)異常，生態(tài)環(huán)境部門(mén)正在上下游開(kāi)展調查工作，全資子公司江西永興特鋼新能源科技有限公司為配合環(huán)保調查，對碳酸鋰冶煉生產(chǎn)線(xiàn)予以臨時(shí)停產(chǎn)。

　　12月1日，鞍重股份（002667）發(fā)公告稱(chēng)，公司控股孫公司江西領(lǐng)能鋰業(yè)為配合上高縣高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園基礎設施升級改造（嘉美路改造工程），擬臨時(shí)停產(chǎn)進(jìn)行設備檢修及設施維護。

　　12月3日，康隆達（603665）也發(fā)公告稱(chēng)，公司控股子公司江西天成鋰業(yè)有限公司、江西協(xié)成鋰業(yè)有限公司因進(jìn)行設備檢修及設施維護，同時(shí)配合上高縣高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園基礎設施升級改造（嘉美路改造工程），擬臨時(shí)停產(chǎn)。

　　此前在11月25日，高安市人民政府曾發(fā)布公告稱(chēng)，在日常監測中發(fā)現錦江水源水質(zhì)異常，原因正在排查。為保障市民用水安全，暫停沙湖水廠(chǎng)、第二水廠(chǎng)生活用水供應，受影響的黃沙、上湖、建陶基地等三地生活用水，將通過(guò)從上游水庫、碧山水庫調劑水量，確保企業(yè)、居民生產(chǎn)生活用水不受影響。

　　據了解，上述停產(chǎn)企業(yè)均位于江西省宜春市。江西宜春又被稱(chēng)為“亞洲鋰都”，2021年宜春全年碳酸鋰產(chǎn)量為8.1萬(wàn)噸，超過(guò)全國的四分之一。

　　今年8月，江西省生態(tài)環(huán)境廳發(fā)布《江西省第二生態(tài)環(huán)境保護督察組向宜春市反饋督察情況》，提到部分鋰電企業(yè)雨污分流不徹底，選礦尾渣、冶煉鋰渣貯存管理不規范，存在較大生態(tài)環(huán)境風(fēng)險隱患。

　　不過(guò)目前尚不能判斷錦江水源水質(zhì)異常是否與鋰礦生產(chǎn)、加工有關(guān)。

　　如何看待鋰鹽企業(yè)可能面臨的環(huán)保風(fēng)波？

　　財經(jīng)評論員王赤坤接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，整個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)處在成長(cháng)階段。在這個(gè)成長(cháng)階段，官方來(lái)不及就新能源行業(yè)制定真正完善的法律法規，一方面相關(guān)部門(mén)無(wú)法可依，一方面抱著(zhù)對新事物寬容的態(tài)度，監管偏向鼓勵。而行業(yè)規范和行業(yè)標準還未成熟，行業(yè)自律尚未形成。在此情況下，新能源環(huán)保問(wèn)題很多時(shí)候都處于“非法律認可，非法律禁止”的狀態(tài)。

　　“如果鋰企因為環(huán)保問(wèn)題而暫停生產(chǎn)，那就表明了政府監管逐步趨嚴，是新能源產(chǎn)業(yè)逐漸成熟的標志。行業(yè)成熟，也意味著(zhù)競爭格局將趨向明朗�！蓖醭嗬ふf(shuō)。

　　那么這些企業(yè)的停產(chǎn)將帶來(lái)怎樣的影響？華西證券（002926）認為，三家鋰鹽廠(chǎng)宣布停產(chǎn)，鋰鹽價(jià)格有望獲得支撐。永興材料、鞍重股份、康隆達三家公司因（子公司）停產(chǎn)每天減產(chǎn)量折合碳酸鋰當量約135噸，或將加劇現階段的供應緊張問(wèn)題，預計鋰鹽價(jià)格也將因為供應緊張繼續維持高位運行。

　　王錦程