期貨期權迎來(lái)批量上市熱潮。鄭州商品交易所日前發(fā)布公告稱(chēng)，中國證監會(huì )已同意鄭商所短纖、純堿、錳硅、硅鐵、尿素及蘋(píng)果期權注冊，并公布掛牌有關(guān)事項。業(yè)內人士表示，期權靈活多變的套保方式，可以更好幫助企業(yè)實(shí)現個(gè)性化的價(jià)格風(fēng)險管理目標需求。

　　為提高相關(guān)期權市場(chǎng)流動(dòng)性，鄭商所同日發(fā)布通知，征集上述期貨期權做市商。機構人士表示，做市商的報價(jià)相對理性和穩定，在一定程度上可以降低市場(chǎng)波動(dòng)性、提高市場(chǎng)流動(dòng)性，更好滿(mǎn)足實(shí)體企業(yè)的避險需求。

　　助力中小微企業(yè)紓困解難

　　據鄭商所10月13日晚間公告，短纖、純堿、錳硅、硅鐵、尿素及蘋(píng)果期權自2023年10月20日起上市交易，當日8:55至9:00為集合競價(jià)時(shí)間。

　　業(yè)內人士表示，期權相比與期貨更接近“價(jià)格保險”的概念，更加符合現代企業(yè)實(shí)際的風(fēng)險管理套保需求。尤其是當企業(yè)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，期權靈活多變的套保方式，可以更好幫助企業(yè)實(shí)現個(gè)性化的價(jià)格風(fēng)險管理目標需求。

　　“于期貨市場(chǎng)，期權作為期貨的衍生品工具對期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現、平抑異常波動(dòng)有積極作用。期權獨特的隱含波動(dòng)率視角，也提供了一個(gè)對于市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行發(fā)現和預測的窗口，這是其他金融工具所不具備的�！眹�投安信期貨期權研究員沈卓飛表示，買(mǎi)期權最大的特點(diǎn)在于將權利與義務(wù)相分離，通過(guò)支付一定的權利金，獲得商品價(jià)格的“保險”，還能保留行情有利時(shí)現貨產(chǎn)生的額外收益，而且買(mǎi)期權無(wú)需繳納保證金，減輕了企業(yè)的資金壓力。

　　“蘋(píng)果期權上市，整個(gè)產(chǎn)業(yè)期盼已久�！眹鴥忍O(píng)果龍頭企業(yè)陜西省華圣現代農業(yè)集團有限公司執行總經(jīng)理彭小強說(shuō)，蘋(píng)果期權上市可以促進(jìn)“保險+期貨”更加規范運行，擴大“保險+期貨”業(yè)務(wù)，讓更多的果農受益。此外，期權給蘋(píng)果中小企業(yè)提供很好的風(fēng)險防范工具，蘋(píng)果企業(yè)資金壓力比較大，如果利用蘋(píng)果期權進(jìn)行風(fēng)險防范，更符合蘋(píng)果中小企業(yè)的特性�！疤O(píng)果期貨上市以來(lái)，對蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到很大的促進(jìn)作用，相信蘋(píng)果期權的上市，將進(jìn)一步為蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展發(fā)揮積極作用�！�

　　“鄭商所錳硅、硅鐵期權的上市，將更加有效滿(mǎn)足產(chǎn)業(yè)鏈上下游個(gè)性化的風(fēng)險管理需求�！鄙蜃匡w說(shuō)，可以預見(jiàn)，錳硅、硅鐵期權上市之后，鐵合金行業(yè)基差貿易和期貨期權相結合的創(chuàng )新方式會(huì )越來(lái)越多，隨著(zhù)行業(yè)接受度不斷提高，風(fēng)控體系日益完善，衍生品市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的功能會(huì )進(jìn)一步提升。

　　鄭商所相關(guān)負責人表示，在短纖、純堿等期權合約設計過(guò)程中，鄭商所經(jīng)充分調查研究，多次向產(chǎn)業(yè)企業(yè)、投資機構、期貨公司及做市商等征求意見(jiàn)。純堿等期權上市，能夠更好滿(mǎn)足實(shí)體企業(yè)多樣化和精細化的避險需求，助力中小微企業(yè)紓困解難，提升相關(guān)品種期貨市場(chǎng)運行質(zhì)量，促進(jìn)期貨市場(chǎng)功能進(jìn)一步發(fā)揮，對于服務(wù)國家戰略和宏觀(guān)決策具有重要意義。

　　征集做市商

　　根據鄭商所同日發(fā)布的《關(guān)于征集短纖、純堿、錳硅、硅鐵、尿素及蘋(píng)果期權做市商的通知》，相關(guān)期貨期權做市商資格應當具備的條件包括但不限于：具有專(zhuān)門(mén)機構和人員負責做市業(yè)務(wù)，做市人員應當熟悉相關(guān)法律法規和鄭商所業(yè)務(wù)規則；具有健全的做市交易實(shí)施方案、內部控制制度和風(fēng)險管理制度；具有鄭商所認可的做市經(jīng)歷。

　　業(yè)內人士表示，由于期權市場(chǎng)流動(dòng)性具有分散和不平衡的特征，做市商制度對于促進(jìn)期權市場(chǎng)健康發(fā)展具有重要作用，主要體現在三個(gè)方面：首先，做市商制度是提供期權市場(chǎng)流動(dòng)性的重要手段；其次，做市商制度有助于維持期權市場(chǎng)價(jià)格合理穩定；再次，做市商制度有助于提升期權市場(chǎng)效率。

　　浙江浙期實(shí)業(yè)有限公司做市業(yè)務(wù)負責人陸麗娜表示，做市商在提供報價(jià)服務(wù)時(shí)，收窄了盤(pán)口買(mǎi)賣(mài)價(jià)差，使得實(shí)體企業(yè)可以拿到更理想、更優(yōu)質(zhì)的價(jià)格。同時(shí)，作為市場(chǎng)的對手方，做市商的持倉使實(shí)體企業(yè)能夠隨時(shí)根據現貨經(jīng)營(yíng)情況構建需要的倉位，企業(yè)將風(fēng)險轉嫁給做市商，做市商再通過(guò)對沖來(lái)管理承接到的風(fēng)險。

　　此外，在競價(jià)的市場(chǎng)中，短期的供需不平衡可能導致交易者對信息過(guò)度反應，進(jìn)而導致價(jià)格出現較大波動(dòng)。這時(shí)，做市商還可以作為期權市場(chǎng)的穩定器發(fā)揮作用。上海邦戴數字科技有限公司總經(jīng)理邢磊表示，在大多數的情況下，做市商的報價(jià)相對理性和穩定，在一定程度上可以降低市場(chǎng)波動(dòng)性、提高市場(chǎng)流動(dòng)性。這可以促進(jìn)期權市場(chǎng)的成熟，使其更好滿(mǎn)足實(shí)體企業(yè)的避險需求。