中國證券報

　　多點(diǎn)突破 國企改革激蕩新氣象

　　一批批戰略性新興產(chǎn)業(yè)項目加快落地，一波波重組整合塑造發(fā)展新格局，一個(gè)個(gè)孵化項目國資基金加速賦能……今年以來(lái)，國企改革激蕩新氣象。

　　風(fēng)起揚帆，乘勢快上。瞄準“到2025年央企戰新產(chǎn)業(yè)（300832）收入占比要達到35%”的目標，國資央企將以更大力度加快發(fā)展戰新產(chǎn)業(yè)，推進(jìn)并購重組。國字頭基金投資布局也將迎來(lái)一個(gè)又一個(gè)大動(dòng)作。

　　作為國企改革深化提升行動(dòng)的重要任務(wù)，央企加碼布局戰新產(chǎn)業(yè)。

　　REITs擴容節奏加快 二級市場(chǎng)修復跡象明顯

　　7月2日，華夏特變電工（600089）新能源REIT上市，該產(chǎn)品系全國首單民企新能源公募REITs，也是全市場(chǎng)第38只上市公募REITs。就在幾天前，又有兩只公募REITs獲批。

　　今年上半年中證REITs（收盤(pán)）指數累計上漲4.65%，全市場(chǎng)已上市的37只產(chǎn)品中，有32只上漲，下跌的僅有5只，相較于去年全年的深度回調，公募REITs二級市場(chǎng)修復跡象明顯。

　　上漲邏輯未變 業(yè)內看好黃金中長(cháng)期表現

　　今年上半年，以黃金為代表的貴金屬價(jià)格表現亮眼，倫敦現貨黃金、紐約黃金期貨價(jià)格累計漲幅均超12%，一度被市場(chǎng)稱(chēng)為此輪周期中最值得配置的風(fēng)險資產(chǎn)，也吸引了各類(lèi)投資者的目光。展望下半年，業(yè)內人士表示，在美聯(lián)儲降息預期、地緣局勢不確定性增加、全球需求依然堅實(shí)等因素支撐下，黃金價(jià)格上漲概率仍較大。

　　上半年，國際黃金價(jià)格整體呈現震蕩上行態(tài)勢。數據顯示，上半年，倫敦現貨黃金、紐約商品交易所（COMEX）黃金期貨價(jià)格最高分別觸及2450.1美元/盎司、2454.2美元/盎司，累計分別上漲12.78%、12.8%。

　　以倫敦現貨黃金走勢為例，上半年起點(diǎn)為2063.04美元/盎司，期間兩度站上2400美元/盎司上方，最終收于2326.15美元/盎司。東證衍生品研究院宏觀(guān)策略部宏觀(guān)策略首席分析師徐穎表示，上半年黃金價(jià)格經(jīng)歷波瀾壯闊走勢，背后交易邏輯是地緣局勢擾動(dòng)增加，疊加在流動(dòng)性充裕背景下，市場(chǎng)對主要經(jīng)濟體的財政和貨幣政策存在寬松預期，黃金貨幣屬性得以體現。

　　固收權益冷熱不均 公募下半年發(fā)行“跟著(zhù)需求走”

　　統計數據顯示，截至6月30日，2024年上半年新成立基金626只，總發(fā)行份額突破6600億份，債券型基金占據主導地位，發(fā)行份額占比超過(guò)八成。從單月來(lái)看，6月份基金總發(fā)行份額和平均發(fā)行份額均創(chuàng )下年內新高。

　　展望下半年，固收產(chǎn)品仍是基金公司布局的重點(diǎn)，其中，長(cháng)債產(chǎn)品在當前市場(chǎng)環(huán)境下更受基金公司的青睞。與此同時(shí)，也有一些基金公司進(jìn)一步豐富產(chǎn)品線(xiàn)，積極布局指數產(chǎn)品、QDII產(chǎn)品等。

　　上海證券報

　　上半年新增專(zhuān)項債發(fā)行逾1.5萬(wàn)億元 專(zhuān)家：地方債全年供給高峰將至

　　上半年，新增地方債發(fā)行共1.8萬(wàn)億元，僅完成新增額度的39.5%

　　其中，新增專(zhuān)項債發(fā)行1.5萬(wàn)億元，發(fā)行進(jìn)度為38.3%，明顯低于過(guò)去五年同期均值

　　培育壯大數字產(chǎn)業(yè) 支持政策“箭在弦上”

　　7月2日，全球數字經(jīng)濟大會(huì )在北京舉行　　全球數字經(jīng)濟大會(huì )7月2日在北京舉行。上海證券報記者從大會(huì )上獲悉，相關(guān)部門(mén)將研究制定數據要素產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，培育壯大數字產(chǎn)業(yè)規模。

　　“當前新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入推進(jìn)，大數據、云計算、人工智能等新技術(shù)深刻演變，產(chǎn)業(yè)數字化、智能化、綠色化不斷加速，極大改變了全球要素資源配置方式、產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式和人民生活方式�！惫�業(yè)和信息化部黨組成員、副部長(cháng)辛國斌在大會(huì )上表示。

　　股東知情權有了更多保障！對照新公司法 一批公司“更新”章程

　　增強股東權利、完善獨立董事制度、強化董監高信義義務(wù)……7月1日起正式實(shí)施的《中華人民共和國公司法》（下稱(chēng)“新公司法”）呈現諸多亮點(diǎn)。對照新公司法，一批上市公司“更新”了公司章程，以進(jìn)一步完善公司治理，提升自身規范運作水平。

　　多名受訪(fǎng)人士認為，新公司法對上市公司董監高履職提出了更明確、更嚴苛的要求，擴大了股東知情權范圍，有助于優(yōu)化上市公司治理結構，推動(dòng)證券市場(chǎng)更加規范化運作。但除了必須按照新公司法進(jìn)行調整的規則外，部分授權性?xún)热菀步ㄗh上市公司盡量采納運用，以完善公司治理結構，賦予中小股東更多權利保護。

　　2024暑運大幕開(kāi)啟 民航多項關(guān)鍵數據超2019年同期

　　2024年暑運已經(jīng)啟動(dòng)。航旅縱橫數據顯示，7月1日暑運首日，國內航線(xiàn)執行15751班次，恢復至2019年的110%，國際及地區航線(xiàn)執行2103班次，恢復至2019年的73%。

　　隨著(zhù)暑運旺季到來(lái)，各主要航空公司、機場(chǎng)已全面投入暑運籌備工作，通過(guò)增加運力、加密航線(xiàn)、提升運轉效率等方式迎接客流高峰。上海證券報記者從多家上市航司獲悉，今年各航司計劃日均執行國內客運航班數均超過(guò)2019年同期水平，國際航班也將與2019年同期水平相當。

　　南航集團計劃于7月1日至8月31日期間，執行總航班量近20萬(wàn)班次（往返算兩個(gè)班次，下同），其中加班超1.4萬(wàn)班次。今年結合各地暑期放假日期，暑運高峰預計在7月中旬至8月中下旬之間，南航集團在暑假期間計劃在100余條航線(xiàn)上安排加班，旺季高峰期間日均計劃加班量約240班次，日均計劃航班量近3300班次。

　　證券時(shí)報

　　國家數據局：今年加大政策供給將推8項文件

　　7月2日，2024全球數字經(jīng)濟大會(huì )在北京國家會(huì )議中心開(kāi)幕，大會(huì )設置開(kāi)幕式和主論壇、六大高層論壇以及多場(chǎng)專(zhuān)題論壇和系列活動(dòng)，構建起數字經(jīng)濟交流合作平臺，吸引近80家企業(yè)攜前沿技術(shù)參展，展現了數字技術(shù)在金融、醫療、教育、交通、制造等千行百業(yè)的前沿應用。

　　當前，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入推進(jìn)，大數據、云計算、人工智能等新技術(shù)深刻演變，產(chǎn)業(yè)數字化、智能化、綠色化不斷加速，極大改變了全球要素資源配置方式、產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式和人民生活方式。

　　國家數據局數據顯示，2023年數字經(jīng)濟核心產(chǎn)業(yè)增加值估計超過(guò)12萬(wàn)億元，占GDP比重10%左右，有望提前完成“十四五”規劃目標。

　　在開(kāi)幕式上，工業(yè)和信息化部黨組成員、副部長(cháng)辛國斌表示，工信部將加強戰略統籌，促進(jìn)數字基礎設施體系化發(fā)展和規�；�部署，加快推進(jìn)5G、千兆光網(wǎng)等網(wǎng)絡(luò )的覆蓋范圍與融合應用，發(fā)揮應用場(chǎng)景優(yōu)勢，分行業(yè)制定數字化轉型路線(xiàn)圖，深化數據管理國家標準貫標，研究制定數據要素產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，保障數據要素高水平應用。

　　港股流動(dòng)性改善初見(jiàn)成效 新股市場(chǎng)漸趨活躍

　　去年受美聯(lián)儲加息、內地經(jīng)濟增長(cháng)不及預期等多重因素擾動(dòng)，港股面臨估值低、流動(dòng)性不足、融資難等壓力。

　　挑戰之下，改革先行。2023年港交所推進(jìn)一系列改革，涉及上市規則、交易機制、數字化基礎設施等，旨在改善港股市場(chǎng)流動(dòng)性，進(jìn)一步提升吸引力和競爭力。統計數據顯示，從今年開(kāi)始，特別是二季度以來(lái)，港股整體流動(dòng)性得到明顯改善；從3月份開(kāi)始，港股主板市場(chǎng)各月日均成交額就穩定在千億港元以上。

　　在流動(dòng)性改善的同時(shí)，龍頭公司帶頭大力回購，港股市場(chǎng)主要指數也初步走出谷底，企穩回升。另外，投資者情緒提升之際，港股市場(chǎng)二季度IPO數量達到18家，集資額合計84億港元，環(huán)比分別上升50%和75%。

　　嚴監管“嚴”在何處？ IPO撤回公司呈現“四高”特征

　　“嚴監管”是2024年資本市場(chǎng)最熱的關(guān)鍵詞之一。嚴把IPO入口關(guān)，從源頭上提高上市公司質(zhì)量，推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

　　數據顯示，今年以來(lái)，主動(dòng)撤回上市申請的擬IPO公司數量已超去年全年�！俺坊爻薄敝�下，A股IPO生態(tài)發(fā)生重大變化。本文將梳理公司撤回IPO背后的原因，以及從財務(wù)、產(chǎn)業(yè)鏈、股東等維度，對撤回公司進(jìn)行分析。

　　2023年11月10日，證監會(huì )就《首發(fā)企業(yè)現場(chǎng)檢查規定(修訂草案征求意見(jiàn)稿)》《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導監管規定(修訂草案征求意見(jiàn)稿)》公開(kāi)征求意見(jiàn)，強化了“申報即擔責”理念。

　　嚴把IPO準入關(guān) 推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展

　　一直以來(lái)，“存量資金博弈、增量資金缺乏”成為一二級市場(chǎng)最主要的矛盾所在。以“圈錢(qián)”為目的謀求上市，過(guò)度融資、欺詐發(fā)行、財務(wù)造假等行為不僅破壞市場(chǎng)的公平公正，更損害廣大投資者的利益。南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝表示，“嚴把IPO入口關(guān)”是全面注冊制下，資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵所在。

　　嚴格把控IPO準入關(guān)，不僅能確保上市公司的質(zhì)量，為市場(chǎng)提供更多優(yōu)質(zhì)的投資選擇；同時(shí)也能有效防范市場(chǎng)過(guò)度投機和波動(dòng)。這種平衡的市場(chǎng)環(huán)境，有利于資本市場(chǎng)長(cháng)期健康發(fā)展。

　　過(guò)去半年，主動(dòng)撤回IPO公司數量創(chuàng )歷史新高，既有外界的政策因素，也有內在不符合上市標準的原因。另外，主動(dòng)撤回IPO公司還存在一定“超募”行為。相對于全面注冊制以來(lái)的上市公司，主動(dòng)撤回IPO公司的擬募資額/凈資產(chǎn)比值更高，前者比值為1.34倍；后者達到1.4倍，13家公司擬募資額是其凈資產(chǎn)的5倍多。

　　“撤回潮”側面反映出嚴把IPO入口關(guān)的趨勢。企業(yè)上市門(mén)檻提高，公司質(zhì)量隨之提高，A股的IPO生態(tài)將重塑。中國證監會(huì )主席吳清在2024年陸家嘴論壇上表示，必須把強監管放在更加突出的位置，在法治化的軌道上不斷完善監管、加強監管，對各類(lèi)風(fēng)險“早識別、早預警、早暴露、早處置”，并不斷提升資本市場(chǎng)內在穩定性。

　　證券日報

　　600家聚合支付機構完成備案

　　7月1日，中國支付清算協(xié)會(huì )（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“支付清算協(xié)會(huì )”）更新收單外包服務(wù)機構備案名單顯示，萬(wàn)家付（北京）信息技術(shù)有限公司、河南鑫易融科技有限公司等機構完成備案。

　　經(jīng)梳理，截至7月2日，已有超2.87萬(wàn)家收單外包服務(wù)機構完成備案，其中聚合支付機構達600家。

　　所謂“收單外包服務(wù)機構”，是指經(jīng)市場(chǎng)監管機構或國家有關(guān)機關(guān)批準成立的，接受收單機構委托、承辦收單非核心業(yè)務(wù)并提供相應服務(wù)的企業(yè)等合法設立的機構。其業(yè)務(wù)類(lèi)型包括聚合支付技術(shù)服務(wù)、特約商戶(hù)推薦、受理標識張貼、特約商戶(hù)維護等。

　　港股IPO市場(chǎng)現暖意 下半年有望迎來(lái)更多大型新股上市

　　香港IPO市場(chǎng)現暖意。7月2日，元續科技上市，成為香港創(chuàng )業(yè)板改革三年多來(lái)第二家上市的GEM企業(yè)。6月28日，有7家企業(yè)同時(shí)開(kāi)啟招股，目前均在申購中。

　　數據顯示，今年上半年，有30只新股登陸港交所，首發(fā)募資超133億港元，新股數量和募資額略低于去年同期，上半年仍缺乏中大型新股上市。

　　不過(guò)，今年上半年港股新股破發(fā)率有所降低，部分個(gè)股行情產(chǎn)生示范效應，一定程度上提振了投資者對新股的信心。從首日表現來(lái)看，上半年有30只新股在港交所上市，上市首日有9只破發(fā)，破發(fā)率僅為30%，較去年同期的51.5%明顯下降。后續成交量也有大幅改善。

　　展望下半年，畢馬威預計，港股今年全年新股集資金額將達600億港元，全年新股預計為70只至80只，其中3只為第18C章上市的特專(zhuān)科技新股。

　　券商投行業(yè)務(wù)“期中”盤(pán)點(diǎn)：股債承銷(xiāo)額合計6.2萬(wàn)億元 將圍繞服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力布局

　　2024年上半年，券商持續服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，股、債承銷(xiāo)金額合計為6.2萬(wàn)億元。其中，頭部券商投行業(yè)務(wù)競爭格局生變，多家中小券商憑借精品化、差異化發(fā)展優(yōu)勢躋身股權承銷(xiāo)金額排行榜前十強，也有部分頭部公司未能堅守“陣地”。

　　在處理好功能性和盈利性關(guān)系的政策引導下，未來(lái)投行業(yè)務(wù)的布局重點(diǎn)備受市場(chǎng)關(guān)注。中信證券、華泰證券、興業(yè)證券等多家券商于6月末陸續發(fā)布了2024年度“提質(zhì)增效重回報”行動(dòng)方案，進(jìn)一步透露了服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展將成為下半年投行業(yè)務(wù)的重點(diǎn)布局方向。

　　解決產(chǎn)業(yè)鏈“卡脖子”問(wèn)題 科創(chuàng )板公司要敢為天下先

　　科創(chuàng )板即將迎來(lái)開(kāi)市五周年，科創(chuàng )板公司上半年則以可圈可點(diǎn)的交易數據、公司業(yè)績(jì)等提交了一份“期中考”答卷。據數據，截至2024年6月底，共有573家科創(chuàng )板公司上市交易，總市值為5.12萬(wàn)億元；10家已發(fā)布半年報業(yè)績(jì)預告的公司有8家預喜。與此同時(shí)，改革的步伐愈走愈堅定，中國證監會(huì )日前發(fā)布的《關(guān)于深化科創(chuàng )板改革 服務(wù)科技創(chuàng )新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“科創(chuàng )板八條”），進(jìn)一步深化改革，提升對新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性，發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，更好服務(wù)中國式現代化大局。

　　五年來(lái)，科創(chuàng )板有著(zhù)怎樣的變化？

　　其一，據數據，截至2024年6月底，科創(chuàng )板上市公司達到573家，IPO募集資金9107.89億元，占同期A(yíng)股首募規模21893.45億元的41.6%，排名各板塊第一。資本市場(chǎng)為科創(chuàng )企業(yè)帶來(lái)資金活水，改善了企業(yè)資金流。其二，科研成果快速轉化，自主研發(fā)填補一個(gè)又一個(gè)空白。據智慧芽創(chuàng )新研究中心披露的一季度末數據，570家科創(chuàng )板上市企業(yè)有效專(zhuān)利總量為13.5萬(wàn)余件，平均每家有效專(zhuān)利達236.8項。其三，科創(chuàng )板公司“成鏈成網(wǎng)”，在不同行業(yè)初步形成集聚效應，加速創(chuàng )新要素的資源配置。其四，科創(chuàng )板“機構市”初步形成，已成為境內機構化、指數化程度最高的板塊，“耐心資本”加速布局。其五，“試驗田”成“示范田”，注冊制改革已有實(shí)質(zhì)性破局，探索了暢通“科技、產(chǎn)業(yè)、資本”的循環(huán)之路。