中國證券報

　　央行持續提示長(cháng)債風(fēng)險 債市供需格局將趨于均衡

　　近一年以來(lái)，資金大量涌向債券市場(chǎng)，央行提示長(cháng)期國債利率風(fēng)險，交易商協(xié)會(huì )對幾家金融機構啟動(dòng)自律調查，引起市場(chǎng)各方關(guān)注。交易商協(xié)會(huì )副秘書(shū)長(cháng)徐忠近日在接受中國證券報等媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，此前交易商協(xié)會(huì )根據自律規則對4家農村商業(yè)銀行進(jìn)行自律調查，相關(guān)問(wèn)題還在進(jìn)一步調查中。同時(shí)，一些金融機構在央行提示風(fēng)險后，“一刀切”暫停國債交易是對央行意圖的誤讀。此外，隨著(zhù)近期國債、地方債發(fā)行進(jìn)度加快，債券市場(chǎng)供需格局將進(jìn)一步均衡。

　　傳統寬基ETF迎“新人報到” “差異化”策略方可殺出重圍

　　近期ETF的上報發(fā)行速度顯著(zhù)放緩，7月以來(lái)僅有5只ETF上報。中國證券報記者梳理發(fā)現，近期部分基金公司開(kāi)始發(fā)力布局滬深300ETF、中證500ETF、上證50ETF等傳統寬基品種，加入了寬基ETF激烈的同質(zhì)化競爭行列。

　　中國證券報記者采訪(fǎng)多家業(yè)內機構了解到，為了不斷完善ETF產(chǎn)品譜系，寬基ETF成了大多數基金公司的必然選擇。而且寬基ETF持倉更加廣泛，組合風(fēng)險分散程度更高，近兩年來(lái)一直是ETF市場(chǎng)增長(cháng)的“主力軍”。為了提升自身的市場(chǎng)份額，基金公司依然會(huì )持續布局這些寬基品種。

　　海外去通脹進(jìn)程喜憂(yōu)參半 全球降息高潮何時(shí)來(lái)臨

　　除了美聯(lián)儲，歐洲央行、英國央行、日本央行等多個(gè)海外重要經(jīng)濟體央行也將參加本年度的杰克遜霍爾全球央行年會(huì )。在機構人士看來(lái)，隨著(zhù)歐洲、亞洲多個(gè)國家或經(jīng)濟體的央行陸續宣布降息，疊加美聯(lián)儲9月降息預期持續升溫，當前全球范圍內新一輪降息潮已然啟動(dòng)。不過(guò)，近期數據顯示，多個(gè)海外經(jīng)濟體最新通脹數據出現反彈，其央行發(fā)布的利率決議也傳遞出對物價(jià)再度上行的憂(yōu)慮，在去通脹進(jìn)程喜憂(yōu)參半的情形下，本輪全球降息高潮何時(shí)來(lái)臨尚待進(jìn)一步觀(guān)察。

　　群體愈發(fā)龐大 “尾部”基金經(jīng)理遭遇尷尬時(shí)刻

　　在大眾的認知中，高學(xué)歷、履歷光鮮亮麗的基金經(jīng)理是站在金字塔尖的群體。然而，在權益市場(chǎng)持續調整、公募限薪降薪的大背景下，“尾部”基金經(jīng)理群體愈發(fā)龐大。數據顯示，管理規模不足2億元的公募基金經(jīng)理已有六百多人。

　　近年來(lái)，一批基金經(jīng)理因業(yè)績(jì)不佳被迫卸任部分產(chǎn)品，或因凈值下跌造成投資者贖回，導致規�？s水加劇，更有基金經(jīng)理在產(chǎn)品清盤(pán)后陷入“無(wú)基可管”的尷尬境地。此外，也有不少“新面孔”基金經(jīng)理管理著(zhù)規模1000萬(wàn)元左右的發(fā)起式產(chǎn)品。

　　上海證券報

　　A股公司協(xié)議轉讓趨熱 私募基金與產(chǎn)業(yè)資本各“取”所好

　　8月以來(lái)，A股上市公司協(xié)議轉讓動(dòng)作頻頻，截至8月20日，已經(jīng)有14家上市公司的股東擬通過(guò)協(xié)議轉讓方式轉讓相關(guān)股權。從“接盤(pán)”對象來(lái)看，私募基金成為主力之一。

　　業(yè)內人士認為，上市公司股東有資金需求無(wú)可厚非，通過(guò)向私募基金進(jìn)行協(xié)議轉讓也有利于減少對二級市場(chǎng)的沖擊。但要注意在協(xié)議轉讓中是否存在隱藏的不合規行為，防止協(xié)議轉讓變成侵害上市公司和其他中小股東利益的工具。

　　上半年成績(jì)單出爐 跨國藥企多款產(chǎn)品中國區銷(xiāo)售亮眼

　　隨著(zhù)第二季度以及2024年上半年財報的陸續揭曉，各大跨國醫藥公司（MNC）的經(jīng)營(yíng)狀況基本浮出水面。

　　整體來(lái)看，跨國制藥巨頭們仍呈現增長(cháng)趨勢，重磅藥物增長(cháng)強勁，但也有多款明星產(chǎn)品面臨專(zhuān)利到期的困境。上海證券報記者注意到，在圍繞臨床需求進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng )新、技術(shù)創(chuàng )新、服務(wù)以及商業(yè)模式創(chuàng )新的過(guò)程中，塑造差異化的競爭優(yōu)勢是企業(yè)打造新增長(cháng)點(diǎn)的關(guān)鍵。

　　從“政策洼地”到“改革高地” 招商模式迎來(lái)深刻變革

　　近日，多地政府紛紛裁撤招商部門(mén)，這一舉措引發(fā)廣泛關(guān)注。地方政府招商模式正迎來(lái)深刻變革，未來(lái)將從比拼優(yōu)惠政策搞“政策洼地”，向比拼營(yíng)商環(huán)境創(chuàng )“改革高地”轉變。

　　《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國式現代化的決定》提出，規范地方招商引資法規制度，嚴禁違法違規給予政策優(yōu)惠行為。8月1日起正式實(shí)施的《公平競爭審查條例》明確規定，沒(méi)有法律、行政法規依據或者未經(jīng)國務(wù)院批準，不得給予特定經(jīng)營(yíng)者稅收優(yōu)惠，選擇性、差異化的財政獎勵或者補貼。

　　招商模式變革的另一個(gè)原因就是“反內卷”大幕的開(kāi)啟。7月30日召開(kāi)的中央政治局會(huì )議指出，要強化行業(yè)自律，防止“內卷式”惡性競爭。這也是中央政治局會(huì )議首次就“反內卷”作出定調。

　　兩部門(mén)印發(fā)實(shí)施方案 推動(dòng)能源重點(diǎn)領(lǐng)域大規模設備更新

　　國家發(fā)展改革委、國家能源局近日印發(fā)《能源重點(diǎn)領(lǐng)域大規模設備更新實(shí)施方案》。方案提出，到2027年，能源重點(diǎn)領(lǐng)域設備投資規模較2023年增長(cháng)25%以上，重點(diǎn)推動(dòng)實(shí)施煤電機組節能改造、供熱改造和靈活性改造“三改聯(lián)動(dòng)”，輸配電、風(fēng)電、光伏、水電等領(lǐng)域實(shí)現設備更新和技術(shù)改造。

　　證券時(shí)報

　　出海選股策略延伸至消費 多只基金重倉港股大漲

　　近期，在發(fā)布2024年半年報業(yè)績(jì)利好后，公募基金抱團的消費龍頭股集體飆升，部分個(gè)股甚至漲幅翻倍，為基金貢獻不少收益。不過(guò)，只有業(yè)績(jì)好的個(gè)股才會(huì )有資金青睞的局面，也說(shuō)明基金經(jīng)理只有看到真實(shí)的業(yè)績(jì)支撐后才會(huì )出手，可謂“不見(jiàn)兔子不撒鷹”。

　　多位基金經(jīng)理認為，消費賽道的行業(yè)性拐點(diǎn)還未出現，當前機會(huì )仍由個(gè)股主導。而從業(yè)績(jì)大漲的個(gè)股可以看出，基金經(jīng)理在制造業(yè)挖掘具有出海優(yōu)勢的選股策略，已延伸到消費品投資上。

　　直面中小銀行自營(yíng)理財壓降“危與機” 券商資管著(zhù)力打造自身核心競爭力

　　近期，多家尚未成立理財子公司的中小銀行收到部分屬地監管提醒，要求在2026年年底前壓降存量理財業(yè)務(wù)規模，市場(chǎng)對此給予較大關(guān)注。

　　券商作為上述中小銀行自營(yíng)理財的下游機構之一，其資管業(yè)務(wù)無(wú)疑會(huì )因此受到一定影響。多名接受證券時(shí)報記者采訪(fǎng)的券商資管人士表示，短期來(lái)看，券商資管會(huì )面臨客戶(hù)流失和委托資金壓降的沖擊。

　　不過(guò)，未來(lái)上述中小銀行將逐漸向代銷(xiāo)轉型，促使理財規模向包括大中型銀行理財子公司在內的其他資管機構集中，券商資管行業(yè)在策略開(kāi)發(fā)、渠道合作等方面可能也會(huì )迎來(lái)更大的發(fā)展機遇，增加更多的合作伙伴和市場(chǎng)覆蓋。

　　國際金價(jià)迭創(chuàng )新高 部分黃金主題ETF被贖回

　　近期，黃金價(jià)格一路狂飆，迭創(chuàng )歷史新高。

　　8月20日晚間，COMEX黃金盤(pán)中一度觸及2570.4美元/盎司，再次創(chuàng )下歷史新高，雖然隨后有所回調，但截至8月21日晚依然在2500美元上方。同時(shí)，國內AU9999黃金在8月21日收于574.5元/克，年內漲幅約20%。

　　在金價(jià)觸及歷史高位后，短期市場(chǎng)交易層面的波動(dòng)風(fēng)險有所放大，部分資金選擇止盈離場(chǎng)，多只黃金ETF出現贖回現象。但多家基金公司表示，在美聯(lián)儲降息預期加強、地緣沖突不斷的背景下，黃金作為安全資產(chǎn)仍然具備上行動(dòng)能，建議投資者持續關(guān)注，逢低布局。

　　鋰電負極行業(yè)利潤收窄 企業(yè)兩極分化倒逼降本增效

　　2024年上半年，受終端需求增速放緩、產(chǎn)能短期供需錯配影響，負極材料市場(chǎng)價(jià)格持續低迷，行業(yè)盈利整體承壓。

　　在供給階段性過(guò)剩背景下，鋰電負極行業(yè)競爭趨于白熱化，兩極分化趨勢愈演愈烈。頭部企業(yè)依托客戶(hù)、規模及成本優(yōu)勢，訂單持續放量，產(chǎn)能趨于飽和，盈利逐步修復；中部、尾部企業(yè)卻迫于資金、成本壓力，游走于虧損邊緣，行業(yè)洗牌正在加速。

　　多數業(yè)內人士認為，當前負極材料價(jià)格雖然下行空間不大，但行業(yè)產(chǎn)能何時(shí)出清仍需謹慎判斷。后續，降本增效將成為共識，擁有一體化生產(chǎn)能力、具備更優(yōu)產(chǎn)品結構的企業(yè)有望在競爭中占得先機。

　　證券日報

　　科創(chuàng )債發(fā)行提速 年內發(fā)行量和規模同比大增

　　8月21日，中國中鐵（601390）股份有限公司發(fā)行的“24鐵YK06”“24鐵YK05”2只科創(chuàng )債在上交所正式上市。今年以來(lái)，科創(chuàng )債發(fā)行明顯提速。數據顯示，截至記者發(fā)稿，年內交易所科技創(chuàng )新公司債（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“科創(chuàng )債”）發(fā)行數量為312只、發(fā)行規模達3537.41億元，發(fā)行數量和規模分別較上年同期增長(cháng)113.70%和115.45%。

　　汽車(chē)零部件行業(yè)上半年業(yè)績(jì)表現亮眼 越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始拓展海外業(yè)務(wù)

　　在新能源汽車(chē)市場(chǎng)的強勁驅動(dòng)下，今年上半年A股汽車(chē)零部件上市公司整體業(yè)績(jì)表現亮眼，多家公司實(shí)現了營(yíng)業(yè)收入和凈利潤的雙增長(cháng)。

　　此外，上半年，多家汽車(chē)零部件企業(yè)正在加速海外布局，進(jìn)一步拓展國際市場(chǎng)。業(yè)內人士認為，隨著(zhù)中國汽車(chē)品牌在國際市場(chǎng)上的影響力不斷提升，汽車(chē)零部件企業(yè)正加速全球化布局，以獲取更多業(yè)績(jì)增長(cháng)機會(huì )。

　　數據資產(chǎn)“入表”衍生服務(wù)接連涌現 產(chǎn)業(yè)發(fā)展新鏈條日漸清晰

　　近日，全國首張數據資產(chǎn)“入表”費用損失保險保單花落水發(fā)大正科技服務(wù)有限公司。據悉，該保險產(chǎn)品是由太平科技保險股份有限公司與天道金科股份有限公司合作開(kāi)發(fā)的一款創(chuàng )新型保險產(chǎn)品，專(zhuān)門(mén)針對企業(yè)在數據資產(chǎn)“入表”過(guò)程中因數據質(zhì)量、數據安全或技術(shù)問(wèn)題而導致的數據資產(chǎn)“入表”費用損失提供保障。

　　全國首張數據資產(chǎn)“入表”費用損失保險保單的落地，是相關(guān)衍生服務(wù)加速涌現的一個(gè)縮影。財政部發(fā)布的《企業(yè)數據資源相關(guān)會(huì )計處理暫行規定》于今年1月1日起實(shí)施，數據資產(chǎn)正式納入會(huì )計處理范疇。企業(yè)對于加速推動(dòng)數據資產(chǎn)“入表”的需求日益增長(cháng)，這也促使了各類(lèi)創(chuàng )新服務(wù)不斷落地。

　　“黑神話(huà)”刮起的“中國風(fēng)”緣何席卷全球

　　近日，國產(chǎn)首款3A游戲《黑神話(huà)：悟空》不僅在業(yè)界引起了高度關(guān)注，其帶來(lái)的話(huà)題和熱度在資本市場(chǎng)也刮起了一股“黑神話(huà)”概念風(fēng)。這款國產(chǎn)游戲從預售霸屏全球知名游戲平臺榜首，到正式開(kāi)售當天吸引數百萬(wàn)人同時(shí)在線(xiàn)，再至國內外社交平臺持續更新游戲體驗，可謂贏(yíng)得口碑、收入、流量全盤(pán)豐收。