中國證券報

　　中共中央政治局召開(kāi)會(huì )議 分析研究2025年經(jīng)濟工作

　　中共中央政治局12月9日召開(kāi)會(huì )議，分析研究2025年經(jīng)濟工作；聽(tīng)取中央紀委國家監委工作匯報，研究部署2025年黨風(fēng)廉政建設和反腐敗工作。中共中央總書(shū)記習近平主持會(huì )議。

　　會(huì )議認為，今年是實(shí)現“十四五”規劃目標任務(wù)的關(guān)鍵一年，以習近平同志為核心的黨中央團結帶領(lǐng)全黨全國各族人民，沉著(zhù)應變、綜合施策，經(jīng)濟運行總體平穩、穩中有進(jìn)，我國經(jīng)濟實(shí)力、科技實(shí)力、綜合國力持續增強。新質(zhì)生產(chǎn)力穩步發(fā)展，改革開(kāi)放持續深化，重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險化解有序有效，民生保障扎實(shí)有力，全年經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展主要目標任務(wù)將順利完成。

　　AI應用不斷深化 板塊景氣度持續提升

　　近日，多家人工智能公司密集發(fā)布旗下最新產(chǎn)品，A股市場(chǎng)相關(guān)概念板塊表現活躍。數據顯示，人工智能概念指數自11月27日以來(lái)的9個(gè)交易日有6個(gè)交易日實(shí)現上漲，區間漲幅達12.64%。

　　分析人士認為，海外AI應用增長(cháng)強勁，國產(chǎn)AI應用增長(cháng)潛力有望爆發(fā)。一方面，美股核心AI應用公司業(yè)績(jì)增長(cháng)迅猛，進(jìn)一步強化AI敘事邏輯；另一方面，國內AI應用場(chǎng)景更加廣泛，在教育、辦公等多領(lǐng)域已取得較好的應用效果，建議重點(diǎn)關(guān)注國內AI應用增長(cháng)及變現能力。

　　個(gè)人養老金即將全面鋪開(kāi)： 豐富產(chǎn)品貨架還需“分好層”

　　從2022年11月正式啟動(dòng)算起，個(gè)人養老金制度已步入第三個(gè)年頭。業(yè)內人士向記者表示，根據有關(guān)安排，在36城試點(diǎn)取得先行經(jīng)驗的基礎上，該項制度即將面向全國推行，相關(guān)部署已箭在弦上。

　　以個(gè)人養老金為抓手，金融機構對養老金融的參與感不斷提升，對接個(gè)人養老金制度的產(chǎn)品貨架持續豐富，民眾對養老儲備的認知也有所提升。從試點(diǎn)情況看，在各大銀行、保險、基金等機構的“熱情攻勢”下，雖然增加開(kāi)戶(hù)數量不難實(shí)現，但“繳存遇冷”“賬戶(hù)閑置”等問(wèn)題仍然存在。相關(guān)問(wèn)題是多重因素交織產(chǎn)生的結果，業(yè)內人士期待相關(guān)政策能夠優(yōu)化。

　　險企“補血”忙 今年發(fā)債規模已超千億元

　　今年以來(lái)，保險公司密集增資發(fā)債“補血”，據中國證券報記者統計，截至12月9日，共有13家險企已發(fā)行資本補充債或永續債，合計發(fā)行規模超千億元，還有多家中小險企通過(guò)增資擴股補充資本。

　　業(yè)內人士表示，2024年是償二代二期規則過(guò)渡期的最后一年，部分保險公司通過(guò)增資、發(fā)債等方式補充資本，緩解資本壓力。增資發(fā)債有助于保險公司提升償付能力、抵御風(fēng)險，促進(jìn)業(yè)務(wù)穩健發(fā)展。

　　上海證券報

　　債市“搶跑”2025

　　2024年債券市場(chǎng)超預期大幅上行，并刷新了多個(gè)歷史紀錄。臨近歲末，貨幣政策“組合拳”發(fā)力，規范非銀同業(yè)存款等措施進(jìn)一步刺激了債券市場(chǎng)上行。與此同時(shí)，市場(chǎng)普遍預期2025年央行仍存在降息概率，未來(lái)10年期國債收益率將降至1.8%附近。因此，機構“搶跑”行為較為明顯，10年期國債收益率跌破2%，挑戰1.9%。

　　不過(guò)，面對收益率節節走低的債市，一些資管機構也認為，未來(lái)債市的性?xún)r(jià)比正在減弱，波動(dòng)性也會(huì )加大。

　　不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)迎來(lái)價(jià)值“錨” 公募REITs市場(chǎng)定價(jià)機制待完善

　　公募REITs定價(jià)邏輯持續完善，不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)迎來(lái)價(jià)值“錨”。

　　近年來(lái)，公募REITs市場(chǎng)快速發(fā)展，其定價(jià)邏輯逐步成熟，為基礎設施資產(chǎn)進(jìn)入資本市場(chǎng)提供了透明的市場(chǎng)化定價(jià)平臺——不僅在一級市場(chǎng)為不動(dòng)產(chǎn)交易和估值設定了基準，還通過(guò)二級市場(chǎng)的流通增強了資產(chǎn)的定價(jià)發(fā)現功能。

　　增量資金可期 中證A系列產(chǎn)品持續擴容

　　中證A系列產(chǎn)品還在持續擴容中。進(jìn)入12月以來(lái)，中證A50、中證A500指數迎來(lái)多只新品上報，目前圍繞中證A500指數、中證A50指數的公募基金產(chǎn)品數量接近140只。其中，22只中證A500ETF均已上市，百億級ETF頻現。12月9日，在第三批上報的中證A500ETF中，已有多只ETF獲批，即將啟動(dòng)發(fā)行。

　　中證A500ETF強勢“吸金”。截至12月6日，22只中證A500ETF規模合計為2186.47億元，較成立之初的440億元增長(cháng)超1700億元。值得注意的是，中證A500ETF規模已超過(guò)科創(chuàng )50ETF規模，成為A股第二大寬基指數ETF。

　　阿爾特宣奇武：把中國汽車(chē)推向國際舞臺

　　阿爾特（300825）汽車(chē)技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“阿爾特”）是中國首家也是目前A股唯一一家獨立汽車(chē)設計公司，公司成立于2007年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為整車(chē)研發(fā)、核心零部件研發(fā)及制造、新能源汽車(chē)研發(fā)等，至今服務(wù)客戶(hù)數量80余家，研發(fā)整車(chē)近500款。

　　“阿爾特伴隨國內汽車(chē)工業(yè)成長(cháng)而崛起。未來(lái)十年，我們致力于將中國電動(dòng)化技術(shù)推向全球，為全球客戶(hù)提供整車(chē)開(kāi)發(fā)和零部件配套全產(chǎn)業(yè)鏈解決方案，成為世界的阿爾特�！苯�日，阿爾特董事長(cháng)宣奇武做客《直面掌門(mén)人》節目時(shí)表示。

　　證券時(shí)報

　　解讀中央政治局會(huì )議—— 加強超常規逆周期調節 明年經(jīng)濟工作看點(diǎn)足

　　據新華社消息，中共中央政治局12月9日召開(kāi)會(huì )議，分析研究2025年經(jīng)濟工作；聽(tīng)取中央紀委國家監委工作匯報，研究部署2025年黨風(fēng)廉政建設和反腐敗工作。中共中央總書(shū)記習近平主持會(huì )議。

　　會(huì )上針對2025年經(jīng)濟工作的部署安排備受市場(chǎng)關(guān)注，特別是會(huì )議對明年宏觀(guān)政策有諸多積極定調的新表述，激發(fā)了市場(chǎng)對明年出臺更大力度寬松增量政策、更有力支持經(jīng)濟發(fā)展的期待。

　　第二版社保生命表將啟動(dòng)編制 長(cháng)壽風(fēng)險管理進(jìn)入答題時(shí)間

　　在人口老齡化的形勢下，如何管理長(cháng)壽時(shí)代風(fēng)險也成為了社會(huì )發(fā)展面臨的新挑戰。

　　對此，多位業(yè)界人士認為，應加大對老齡化進(jìn)程下長(cháng)壽風(fēng)險的研究，建立完善相關(guān)風(fēng)險管理、分散和轉移機制，包括進(jìn)一步激發(fā)商保年金活力，構建標準化的長(cháng)壽風(fēng)險度量工具，并豐富長(cháng)壽風(fēng)險轉移工具和管理策略。

　　國資委：推進(jìn)央企優(yōu)化共建“一帶一路”投資合作布局

　　12月9日，國務(wù)院國資委黨委召開(kāi)擴大會(huì )議。會(huì )議認為，要推動(dòng)中央企業(yè)不斷提升國際化經(jīng)營(yíng)水平，在優(yōu)化全球產(chǎn)供鏈布局中加快培育世界一流企業(yè)，以國內國際兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源提升價(jià)值創(chuàng )造能力，服務(wù)共建“一帶一路”走深走實(shí)。

　　會(huì )議強調，要進(jìn)一步強化規劃引領(lǐng)，堅持共商共建共享、開(kāi)放綠色廉潔、高標準惠民生可持續的原則，統籌推進(jìn)中央企業(yè)不斷優(yōu)化共建“一帶一路”投資合作布局，探索基礎設施、能源資源、產(chǎn)業(yè)園區等聯(lián)動(dòng)發(fā)展新模式，不斷拓展更高水平、更具韌性、更可持續的共贏(yíng)發(fā)展新空間。

　　李強同主要國際經(jīng)濟組織負責人舉行“1+10”對話(huà)會(huì )

　　12月9日，國務(wù)院總理李強在北京釣魚(yú)臺國賓館同新開(kāi)發(fā)銀行行長(cháng)羅塞芙、世界銀行行長(cháng)彭安杰、國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃、世界貿易組織總干事伊維拉、聯(lián)合國貿易和發(fā)展會(huì )議秘書(shū)長(cháng)格林斯潘、國際勞工組織總干事洪博、經(jīng)濟合作與發(fā)展組織秘書(shū)長(cháng)科爾曼、國際清算銀行總經(jīng)理卡斯滕斯、金融穩定理事會(huì )主席諾特、亞洲基礎設施投資銀行行長(cháng)金立群舉行“1+10”對話(huà)會(huì )，圍繞“凝聚發(fā)展共識，促進(jìn)全球共同繁榮”主題深入交流。

　　李強表示，當前世界經(jīng)濟增長(cháng)乏力，經(jīng)濟全球化和多邊主義受到阻礙和挑戰，導致不確定性進(jìn)一步上升。習近平主席指出，要促進(jìn)平等有序的世界多極化、普惠包容的經(jīng)濟全球化。各方要進(jìn)一步聚焦發(fā)展，共同營(yíng)造和平穩定的發(fā)展環(huán)境，促進(jìn)全球治理水平提升，維護全球產(chǎn)供鏈穩定暢通，培育經(jīng)濟增長(cháng)新動(dòng)能。

　　證券日報

　　征求對經(jīng)濟工作的意見(jiàn)和建議 中共中央召開(kāi)黨外人士座談會(huì ) 習近平主持并發(fā)表重要講話(huà) 李強通報有關(guān)情況 王滬寧蔡奇丁薛祥出席

　　新華社北京12月9日電12月6日，中共中央在中南海召開(kāi)黨外人士座談會(huì )，就今年經(jīng)濟形勢和明年經(jīng)濟工作聽(tīng)取各民主黨派中央、全國工商聯(lián)負責人和無(wú)黨派人士代表的意見(jiàn)和建議。中共中央總書(shū)記習近平主持座談會(huì )并發(fā)表重要講話(huà)強調，明年是“十四五”規劃收官之年，要以新時(shí)代中國特色社會(huì )主義思想為指導，全面貫徹落實(shí)中共二十大和二十屆二中、三中全會(huì )精神，堅持穩中求進(jìn)工作總基調，完整準確全面貫徹新發(fā)展理念，加快構建新發(fā)展格局，扎實(shí)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，進(jìn)一步全面深化改革，擴大高水平對外開(kāi)放，建設現代化產(chǎn)業(yè)體系，更好統籌發(fā)展和安全，實(shí)施更加積極有為的宏觀(guān)政策，擴大國內需求，推動(dòng)科技創(chuàng )新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新融合發(fā)展，穩住樓市股市，防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險和外部沖擊，穩定預期、激發(fā)活力，推動(dòng)經(jīng)濟持續回升向好，不斷提高人民生活水平，保持社會(huì )和諧穩定，高質(zhì)量完成“十四五”規劃目標任務(wù)，為實(shí)現“十五五”良好開(kāi)局打牢基礎。

　　中共中央政治局常委李強、王滬寧、蔡奇、丁薛祥出席座談會(huì )。李強受中共中央委托通報了今年經(jīng)濟工作有關(guān)情況，介紹了關(guān)于明年經(jīng)濟工作的有關(guān)考慮。

　　監管首提“遷冊化險” 財險機構出清風(fēng)險再添“新路子”

　　“鼓勵財險公司兼并重組，支持有條件的機構‘遷冊化險’，運用市場(chǎng)化、法治化方式出清風(fēng)險�！痹趪�家金融監督管理總局發(fā)布的《關(guān)于強監管防風(fēng)險促改革推動(dòng)財險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《行動(dòng)方案》)中，首次出現了“遷冊化險”這一提法。業(yè)內人士認為，這體現出監管部門(mén)出清財險行業(yè)風(fēng)險的決心，也拓寬了財險公司出清風(fēng)險的路徑，有利于促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。

　　由于“遷冊化險”這一提法是首次出現在官網(wǎng)文件中，并且是財險公司出清風(fēng)險的方式之一，因此頗受關(guān)注。

　　邁出國際化重要一步 恒瑞醫藥啟動(dòng)H股上市

　　12月9日晚間，江蘇恒瑞醫藥（600276）股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“恒瑞醫藥”)發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬發(fā)行股份(H股)并在香港聯(lián)合交易所有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“香港聯(lián)交所”)主板上市。

　　據悉，恒瑞醫藥此次發(fā)行的H股股數不超過(guò)本次發(fā)行后公司總股本的10%(超額配售權行使前)，并授予整體協(xié)調人不超過(guò)前述H股股數15%的超額配售權。

　　液晶面板量?jì)r(jià)回穩 OLED市場(chǎng)滲透率有望進(jìn)一步提升

　　四季度以來(lái)，液晶面板（包括電視面板、顯示器面板、筆記本面板和平板面板）呈現量?jì)r(jià)回穩趨勢。12月8日，上海群輝華商光電科技有限公司發(fā)布報告顯示，“國補”政策以及國內外大促活動(dòng)帶來(lái)的市場(chǎng)需求回暖好于預期，促使11月份各尺寸電視面板價(jià)格全線(xiàn)止跌趨穩。此外，平板、顯示器、筆記本面板價(jià)格維持不變。

　　談及近期面板價(jià)格止跌回穩的原因，萬(wàn)聯(lián)證券股份有限公司分析師夏清瑩向記者表示，從供給端分析，面板廠(chǎng)積極調控產(chǎn)線(xiàn)稼動(dòng)率，產(chǎn)能調控讓供需再次回到平衡狀態(tài)，進(jìn)而減緩面板價(jià)格下跌壓力；在需求端方面，雖然今年的以舊換新政策即將迎來(lái)尾聲，但業(yè)內普遍認為相關(guān)補貼政策在明年有望得到延續。此外，疊加海外“黑五”備貨、中國春節消費熱潮、中國能效新機型積極上市、大尺寸高端產(chǎn)品熱銷(xiāo)等積極因素，面板市場(chǎng)需求有望回暖。