中國證券報

　　聚焦重點(diǎn) 提前布局 謀劃下好經(jīng)濟工作“先手棋”

　　近期，多部門(mén)密集召開(kāi)工作會(huì )議，部署2025年經(jīng)濟工作重點(diǎn)任務(wù)，全方位擴大內需、提升科技創(chuàng )新能力、推動(dòng)房地產(chǎn)企穩回升成為“關(guān)鍵詞”。

　　專(zhuān)家表示，各部門(mén)聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域與關(guān)鍵環(huán)節，提前布局，出臺系列有力舉措，加強協(xié)同配合，以政策引導資源要素高效配置，將為經(jīng)濟持續回升向好創(chuàng )造更加有利的條件。

　　全方位擴大內需成為多個(gè)部門(mén)確定的2025年工作重點(diǎn)任務(wù)之一，并注重結合各自職能設計各有側重的“施工圖”。

　　國家發(fā)展改革委、財政部印發(fā)通知 2025年加力擴圍實(shí)施“兩新”政策

　　國家發(fā)展改革委1月8日消息，國家發(fā)展改革委、財政部近日印發(fā)《關(guān)于2025年加力擴圍實(shí)施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》�！锻ㄖ�》明確，擴圍支持消費品以舊換新，將微波爐、凈水器、洗碗機、電飯煲等4類(lèi)家電產(chǎn)品納入補貼范圍；實(shí)施手機等數碼產(chǎn)品購新補貼。

　　國家發(fā)展改革委副主任趙辰昕8日在國新辦舉行的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì )上表示，充分考慮到元旦、春節期間人民群眾的消費需求，已預下達今年第一批消費品以舊換新資金。今年超長(cháng)期特別國債用于支持“兩新”的資金總規模比去年大幅增加，具體數額將在今年全國“兩會(huì )”期間向社會(huì )公布。

　　在擴圍支持消費品以舊換新方面，《通知》明確，繼續支持冰箱、洗衣機等8類(lèi)家電產(chǎn)品以舊換新，將微波爐、凈水器、洗碗機、電飯煲等4類(lèi)家電產(chǎn)品納入補貼范圍。2024年已享受某類(lèi)家電產(chǎn)品以舊換新補貼的個(gè)人消費者，2025年購買(mǎi)同類(lèi)家電產(chǎn)品可繼續享受補貼。

　　向“新”突圍 國資央企“改”出新優(yōu)勢

　　人勤春來(lái)早。2025年是國企改革深化提升行動(dòng)收官之年，錨定“高質(zhì)量完成國有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)”這一目標要求，國資央企將加快推進(jìn)新舉措落地顯效，加碼布局新賽道，全力塑造新優(yōu)勢。

　　業(yè)內人士認為，2025年，國資央企一批標志性改革舉措有望加快落地。通過(guò)整合科技創(chuàng )新資源，積極培育戰略性新興產(chǎn)業(yè)，前瞻布局未來(lái)產(chǎn)業(yè)，塑造國資央企發(fā)展新動(dòng)能新優(yōu)勢，將為中國經(jīng)濟注入發(fā)展新動(dòng)力（300152）。

　　2025年，改進(jìn)和加強中央企業(yè)控股上市公司市值管理，將市值管理納入中央企業(yè)負責人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)考核成為國資央企改革加速破局新方向。

　　下探回升 A股成交額連續70個(gè)交易日超萬(wàn)億元

　　1月8日，A股市場(chǎng)下探回升，上證指數翻紅，深證成指、創(chuàng )業(yè)板指均跌幅收窄。機器人、家電等板塊領(lǐng)漲市場(chǎng)，整個(gè)A股市場(chǎng)超1900只股票上漲，逾70只股票漲停，A股市場(chǎng)成交放量，成交額為1.26萬(wàn)億元，已連續70個(gè)交易日成交額超1萬(wàn)億元。

　　分析人士認為，A股市場(chǎng)經(jīng)歷短期調整后，滬深300指數已到達2024年10月以來(lái)低點(diǎn)，當前位置不應悲觀(guān)，指數估值有支撐。隨著(zhù)政策發(fā)力，風(fēng)險偏好有修復空間。

　　1月8日，A股市場(chǎng)下探回升，盤(pán)中上證指數一度跌逾1%，深證成指一度跌逾2%，創(chuàng )業(yè)板指一度跌逾3%。數據顯示，截至當日收盤(pán)，上證指數、北證50指數分別上漲0.02%、1.27%，深證成指、創(chuàng )業(yè)板指、科創(chuàng )50指數分別下跌0.54%、0.98%、0.04%，上證指數報收3230.17點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板指報收2008.44點(diǎn)。小微盤(pán)股也出現下探回升走勢，中證1000指數、微盤(pán)股指數分別下跌0.53%、0.12%，中證2000指數上漲0.32%，盤(pán)中中證1000指數、中證2000指數、微盤(pán)股指數均一度跌逾3%。

　　上海證券報

　　捕捉主線(xiàn)機會(huì ) 紅利基金開(kāi)年密集“上新”

　　低利率環(huán)境疊加市場(chǎng)的波動(dòng)，令紅利基金再度成為“香餑餑”。2025年伊始，多只紅利基金已經(jīng)或即將進(jìn)入發(fā)售期，銀河基金、太平基金、西部利得基金等均有布局。業(yè)內人士認為，在低利率環(huán)境下，傳統的固收類(lèi)資產(chǎn)收益率下降，投資者對高股息、低波動(dòng)資產(chǎn)的需求增加，紅利資產(chǎn)預計未來(lái)仍將是主線(xiàn)機會(huì )之一。

　　2025年1月，紅利基金集中“上新”。1月10日和13日，銀河上證國有企業(yè)紅利ETF發(fā)起式聯(lián)接基金、太平中證紅利指數將分別啟動(dòng)發(fā)行。華寶標普港股通低波紅利指數、融通中證誠通央企紅利ETF則已經(jīng)進(jìn)入發(fā)售期。

　　不僅如此，部分名稱(chēng)中不含有紅利、高股息字樣的基金，實(shí)則也是紅利策略產(chǎn)品。比如1月9日進(jìn)入發(fā)售期的西部利得消費精選混合，該基金將采取消費紅利策略，優(yōu)選符合高股息與ROE提升特征的消費類(lèi)資產(chǎn)。

　　微信小店、淘寶相繼上線(xiàn)送禮物功能 多家上市公司參與其中

　　截至1月8日，A股上市公司中，祖名股份（003030）、羅萊生活（002293）、龍大美食（002726）、仲景食品（300908）、蓋世食品、榮信文化（301231）、三只松鼠（300783）、水羊股份（300740）、千味央廚（001215）等多家公司表示已經(jīng)開(kāi)通微信小店并上線(xiàn)或正在測試“送禮物”功能

　　昔日“紅包大戰”仍歷歷在目，淘寶與微信如今在“送禮物”功能上再次“卷”了起來(lái)。距離微信小店悄然試水“送禮物”不到一個(gè)月，淘寶面向所有用戶(hù)上線(xiàn)新功能“送禮”。同樣是卡在歲末年初的假日經(jīng)濟高潮來(lái)臨時(shí)，同樣是為了撬動(dòng)社交流量的熱度，市場(chǎng)對于兩大巨頭爭相“送禮物”的關(guān)注度不亞于10年前的“紅包大戰”。

　　但多位接受上海證券報記者采訪(fǎng)的業(yè)內人士表示，盡管這對于撬動(dòng)私域流量和社交電商的消費潛力有所助益，但對于諸多商家來(lái)說(shuō)是“做蛋糕”還是“切蛋糕”，效果仍有待觀(guān)察，切勿盲目跟風(fēng)炒作。

　　“兩新”政策將加力擴圍 全方位擴大國內需求

　　2025年“兩新”（大規模設備更新和消費品以舊換新）政策將“加力擴圍”。

　　在國新辦8日舉行的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì )上，國家發(fā)展改革委、財政部、商務(wù)部、中國人民銀行、市場(chǎng)監管總局等多部門(mén)介紹了下一步政策部署。2025年超長(cháng)期特別國債用于支持“兩新”的資金總規模比去年將有大幅增加，消費品以舊換新和設備更新的補貼范圍均會(huì )擴大，春節期間消費品以舊換新繼續實(shí)施，首批支持資金已經(jīng)下達�！皟尚隆闭�策擴大內需的效應將持續釋放。

　　國家發(fā)展改革委、財政部昨日發(fā)布《關(guān)于2025年加力擴圍實(shí)施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》，推出一系列新舉措。

　　以百億元耐心資本為抓手 2025年上海將瞄準未來(lái)產(chǎn)業(yè)賽道發(fā)力

　　進(jìn)入2025年，上海以未來(lái)產(chǎn)業(yè)基金為抓手，加大了對未來(lái)產(chǎn)業(yè)的新一輪布局。

　　在1月8日舉行的上海未來(lái)產(chǎn)業(yè)基金投資策略發(fā)布會(huì )上，規模達100億元的上海未來(lái)產(chǎn)業(yè)基金品牌發(fā)布。該只基金已完成備案，擬積極探索、共同實(shí)踐，共同打造前沿領(lǐng)域投資孵化新范式，推動(dòng)早期項目孵化、未來(lái)產(chǎn)業(yè)培育和科學(xué)生態(tài)建設深度融合，為推動(dòng)上海未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展貢獻力量。

　　“2025年，上海未來(lái)產(chǎn)業(yè)基金將有一系列投資項目落地。腦機接口、合成生物學(xué)、AI for Science、量子科技等都將是上海未來(lái)產(chǎn)業(yè)基金瞄準的方向�！鄙虾Ｎ磥�(lái)產(chǎn)業(yè)基金總經(jīng)理魏凡杰表示。

　　證券時(shí)報

　　香港互認基金遭“搶購” 又有產(chǎn)品宣布暫停申購

　　《香港互認基金管理規定》自2025年1月1日起正式實(shí)施。根據規定，香港互認基金在內地的銷(xiāo)售規模占基金總資產(chǎn)的比例上限由50%調整為80%，銷(xiāo)售額度得以大幅釋放。不少互認基金紛紛打開(kāi)限購，不過(guò)由于資金踴躍認購，不少互認基金打開(kāi)申購限制不久又暫停申購，陸續宣布“閉門(mén)謝客”。除了產(chǎn)品的稀缺性之外，互認基金受到國內資金的青睞原因還有產(chǎn)品的競爭力。近年來(lái)，國內利率持續走低，中美利差較大，投資者對美債產(chǎn)品配置需求旺盛。盡管互認基金市場(chǎng)規模不大，但是在當下國內公募QDII因額度緊張而普遍限購的背景下，互認基金成為投資海外產(chǎn)品的渠道之一。

　　資金爆炒跨境ETF 溢價(jià)回落風(fēng)險需警惕

　　隨著(zhù)海內外股市震蕩加劇，炒作資金涌入盤(pán)子更小、交易更便捷的跨境ETF上。近期，跨境ETF集體出現了高溢價(jià)現象，部分產(chǎn)品甚至在基準指數下跌的時(shí)候持續拉升，盤(pán)中溢價(jià)率超過(guò)38%，蘊含了極高的溢價(jià)風(fēng)險。但在基金公司接連發(fā)布風(fēng)險提示的情況下，這些跨境ETF的規模仍然節節攀升，備受資金追捧。

　　新年有新動(dòng)向 數字人民幣試點(diǎn)再獲進(jìn)展

　　近日，包括廣州、廈門(mén)等在內的多個(gè)數字人民幣試點(diǎn)地區，相繼公布了有關(guān)數字人民幣創(chuàng )新應用的最新發(fā)展計劃與動(dòng)態(tài)。近日，廣州市委金融辦正式印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)廣州市數字人民幣工作行動(dòng)方案》，從七個(gè)方面明確試點(diǎn)工作的主要任務(wù)，并按增量擴面階段（2025年6月）、創(chuàng )新場(chǎng)景階段（2025年底）和探索突破階段（2026年底）三個(gè)階段分步推進(jìn)試點(diǎn)工作。此外，廈門(mén)市也傳來(lái)了屬于全省首例的數字人民幣應用創(chuàng )新。據了解，廈門(mén)市工業(yè)和信息化局以“數字人民幣”方式成功向首批完成改造并通過(guò)預驗收的33家試點(diǎn)企業(yè)發(fā)放數字化改造獎補資金，總計326.8萬(wàn)元，并由中國工商銀行為33家試點(diǎn)企業(yè)配套總計5787萬(wàn)元的普惠信用貸款。

　　2024年上市公司購買(mǎi)董責險增超三成 險企未來(lái)展業(yè)或更趨審慎

　　根據公開(kāi)信息統計，2024年累計有475家A股上市公司公告披露了購買(mǎi)董責險計劃，同比增長(cháng)34%。截至2024年末，A股市場(chǎng)共有1205家上市公司公告披露了購買(mǎi)董責險計劃，相比2023年末增長(cháng)24%。董責險在A(yíng)股市場(chǎng)的滲透率逐步抬升。截至2024年末，公告投保董責險的上市公司滲透率（累計投保董責險公司數/當年上市公司總數）為23.7%，相比2023年提升4.6%。從董責險的滲透率來(lái)看，公告購買(mǎi)董責險的上市公司滲透率在多個(gè)行業(yè)中超過(guò)20%，其中“電熱燃氣及水供應業(yè)”滲透率為39%，房地產(chǎn)業(yè)則更高，達到43%。

　　證券日報

　　兩部門(mén)聯(lián)合召開(kāi)綠色金融服務(wù)美麗中國建設工作推進(jìn)會(huì )

　　2025年1月8日，中國人民銀行、生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合召開(kāi)綠色金融服務(wù)美麗中國建設工作推進(jìn)會(huì )。中國人民銀行黨委委員、副行長(cháng)朱鶴新，生態(tài)環(huán)境部黨組成員、副部長(cháng)趙英民出席會(huì )議并講話(huà)。

　　會(huì )上對《關(guān)于發(fā)揮綠色金融作用服務(wù)美麗中國建設的意見(jiàn)》作了政策解讀，介紹了美麗中國重點(diǎn)領(lǐng)域融資需求。中國資源循環(huán)集團、中國銀行、中國人民銀行四川省分行、浙江省生態(tài)環(huán)境廳作了交流發(fā)言。國家開(kāi)發(fā)銀行、農業(yè)發(fā)展銀行、工商銀行、建設銀行、郵儲銀行、華夏銀行分別與6家企業(yè)現場(chǎng)簽署融資對接協(xié)議。

　　多家銀行將養老產(chǎn)業(yè)納入重點(diǎn)支持領(lǐng)域 信貸產(chǎn)品持續創(chuàng )新

　　1月7日，《中共中央 國務(wù)院關(guān)于深化養老服務(wù)改革發(fā)展的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》）發(fā)布。

　　《意見(jiàn)》明確提出，大力發(fā)展養老金融。其中包括“積極滿(mǎn)足養老服務(wù)機構信貸融資需求”等，這對商業(yè)銀行提出了要求�！兑庖�(jiàn)》發(fā)布后，建設銀行公司部相關(guān)負責人在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，將在金融服務(wù)養老服務(wù)機構方面不斷深入推進(jìn)，加強資源投入，不斷擴大服務(wù)客戶(hù)范圍，更好滿(mǎn)足養老服務(wù)機構融資需求。

　　數字人民幣與大宗商品交易不斷融合 廣州積極推進(jìn)“數幣2.0”試點(diǎn)工作

　　1月7日，廣州市地方金融管理局官網(wǎng)發(fā)布信息顯示，廣州成功落地全省首筆大宗商品數字人民幣結算服務(wù)，而稍早前的1月3日，中共廣州市委金融委員會(huì )辦公室還印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)廣州市數字人民幣工作行動(dòng)方案》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《行動(dòng)方案》）。

　　綜合來(lái)看，進(jìn)入2025年，廣州市正著(zhù)力進(jìn)一步激發(fā)數字人民幣的應用活力。

　　具體來(lái)看，建設銀行廣州分行會(huì )同廣州商品交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“廣商所”）成功落地廣東省首個(gè)大宗商品貿易數字人民幣應用場(chǎng)景，為首筆溯源陳皮全流程數字人民幣結算服務(wù)。

　　保險業(yè)助力養老服務(wù)改革發(fā)展 長(cháng)護險擴面提質(zhì)迫在眉睫

　　在養老服務(wù)事業(yè)中，保險業(yè)必不可少。1月7日發(fā)布的《中共中央國務(wù)院關(guān)于深化養老服務(wù)改革發(fā)展的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》)提出，“加快建立長(cháng)期護理保險制度，合理確定經(jīng)濟困難失能老年人護理補貼覆蓋范圍和補貼標準，做好長(cháng)期護理保險與經(jīng)濟困難的高齡、失能老年人護理補貼等政策的銜接”“推廣包含長(cháng)期護理責任、健康管理的商業(yè)健康保險產(chǎn)品”。

　　《意見(jiàn)》提出，“深化養老服務(wù)改革發(fā)展是實(shí)施積極應對人口老齡化國家戰略的迫切要求，是保障和改善民生的重要任務(wù)”。