中國證券報

　　2024年CPI同比上漲0.2%

　　國家統計局1月9日發(fā)布數據顯示，2024年全年，全國居民消費價(jià)格指數（CPI）比上年上漲0.2%。2024年12月，全國CPI同比上漲0.1%，環(huán)比持平；全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數（PPI）同比下降2.3%，環(huán)比下降0.1%。

　　國家統計局城市司首席統計師董莉娟表示，2024年12月，消費市場(chǎng)運行總體平穩。展望下一階段，專(zhuān)家表示，隨著(zhù)一攬子增量政策落地見(jiàn)效，需求持續修復，物價(jià)水平有望逐步回升。

　　2024年12月，CPI環(huán)比持平。其中，食品價(jià)格環(huán)比下降0.6%，降幅比2024年11月收窄2.1個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI環(huán)比下降約0.12個(gè)百分點(diǎn)。

　　套利交易大行其道 資金挖掘ETF新玩法

　　近日，中國證券報記者在采訪(fǎng)調研中發(fā)現，伴隨著(zhù)ETF的大發(fā)展，不少機構人士“加班加點(diǎn)”補習ETF套利交易內容。除了傳統的折溢價(jià)套利外，期現套利、事件套利等模式也開(kāi)始“熱”起來(lái)。大火的ETF不僅對主動(dòng)投資產(chǎn)品形成沖擊，甚至也對本屬于被動(dòng)產(chǎn)品陣營(yíng)的場(chǎng)外指數基金形成影響，部分場(chǎng)外指數基金出現ETF化苗頭，還有部分指數基金陸續轉型為ETF聯(lián)接基金。

　　堅決防范匯率超調風(fēng)險 央行將在港發(fā)行600億元央票

　　中國人民銀行1月9日消息，人民銀行1月15日將通過(guò)香港金融管理局債務(wù)工具中央結算系統（CMU）債券投標平臺，招標發(fā)行2025年第一期中央銀行票據。第一期中央銀行票據期限6個(gè)月（182天），發(fā)行量為人民幣600億元。

　　專(zhuān)家表示，過(guò)去，在人民幣匯率貶值壓力較大時(shí)，人民銀行曾多次發(fā)行離岸人民幣央票，釋放穩匯率信號。在當前時(shí)點(diǎn)，人民銀行發(fā)行離岸人民幣央票，且單只規模較大，無(wú)疑釋放出堅決維護匯率穩定的政策信號。

　　“發(fā)行離岸人民幣央票，可以通過(guò)調節離岸市場(chǎng)上的人民幣供給和流動(dòng)性提振人民幣匯率，也增加了試圖在偏離合理均衡水平上交易人民幣的成本�！眹�家金融與發(fā)展實(shí)驗室特聘高級研究員龐溟表示，這有利于促使市場(chǎng)參與者面對匯率變化時(shí)保持更理性態(tài)度，也有利于防止形成單邊一致性預期并自我實(shí)現。

　　近期，人民銀行頻頻釋放穩匯率的信號。2025年中國人民銀行工作會(huì )議明確，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，堅決防范匯率超調風(fēng)險。2025年全國外匯管理工作會(huì )議提出，加力維護外匯市場(chǎng)基本穩定。強化形勢監測研判，完善跨境資金流動(dòng)監測預警體系，加強外匯市場(chǎng)逆周期調節和預期管理。

　　春節檔電影競爭激烈 企業(yè)加緊“備戰”

　　春節檔的腳步日益臨近，眾多影迷翹首以盼。截至1月9日記者發(fā)稿時(shí)，2025年春節檔已定檔7部影片。近日，中國證券報記者實(shí)地探訪(fǎng)上海多家電影院，部分電影院已開(kāi)始宣傳春節檔電影。不少受訪(fǎng)人士對記者表示，今年的春節檔電影可選類(lèi)型多樣，對電影票房表現期待良多。

　　業(yè)內人士表示，本次春節檔集結了多部往年備受好評的高熱度影片續作，且題材方向各不相同，有望以?xún)?yōu)質(zhì)內容滿(mǎn)足觀(guān)眾的多樣化需求，春節檔總票房有望表現強勁。從長(cháng)期來(lái)看，在政策端的持續加持及國家對文娛消費的鼓勵下，電影行業(yè)供需兩端有望持續改善，推動(dòng)行業(yè)基本面向好。

　　截至目前，2025年春節檔已定檔7部影片，今年春節檔電影題材較為豐富，涵蓋久違的武俠片、熱鬧喜慶的懸疑喜劇片、充滿(mǎn)魔幻色彩的史詩(shī)奇幻片、激情澎湃的現代軍事動(dòng)作片、合家歡的動(dòng)畫(huà)片等。

　　上海證券報

　　容錯空間更大 政府投資基金將更耐心更大膽

　　包括政府投資基金在內的耐心資本，是推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的關(guān)鍵力量。業(yè)內人士認為，2025年創(chuàng )投市場(chǎng)有望逐步扭轉“政策熱、行業(yè)冷”的態(tài)勢，其中，國資創(chuàng )投機構的投資將更加耐心和市場(chǎng)化，并購基金活躍度有望進(jìn)一步提升。

　　近日發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導意見(jiàn)》（下稱(chēng)“指導意見(jiàn)”），內容包括政府投資基金的定位、出資、投資、管理、退出等方面。

　　指導意見(jiàn)提出，發(fā)展壯大長(cháng)期資本、耐心資本。合理確定政府投資基金存續期，發(fā)揮基金作為長(cháng)期資本、耐心資本的跨周期和逆周期調節作用，積極引導全國社會(huì )保障基金、保險資金等長(cháng)期資本出資。

　　今年來(lái)已有80多只基金宣布分紅 金額超87億元

　　近期，公募加大了分紅力度。自元旦以來(lái)，已有80多只基金宣布分紅，分紅金額合計超過(guò)87億元，僅華夏滬深300ETF就超過(guò)26億元。在業(yè)內人士看來(lái)，基金積極分紅有利于提升投資者持有體驗，可以更從容地面對市場(chǎng)短期波動(dòng)，從而踐行長(cháng)期投資理念。

　　千億級ETF大手筆分紅。1月8日，華夏基金發(fā)布利潤分配公告，從分紅方案來(lái)看，華夏滬深300ETF收益分配基準日為2024年12月31日，權益登記日為2025年1月10日，現金紅利發(fā)放日為1月16日。具體而言，每10份基金份額分紅0.66元，據測算，華夏滬深300ETF此次分紅金額約為26.61億元。

　　華夏滬深300ETF如此大手筆的分紅緣于其較大的規模。據測算，截至1月8日，華夏滬深300ETF規模為1599.81億元。

　　積極分紅的不止華夏滬深300ETF。今年以來(lái)，短短幾個(gè)交易日時(shí)間，已有超80只基金宣布分紅，分紅金額合計達到87.09億元，去年同期基金分紅金額不足12億元。

　　生豬養殖業(yè)拼成本、提效率 在錘煉韌性中穿越周期

　　1月9日，生豬養殖巨頭牧原股份（002714）發(fā)布公告，預計2024年實(shí)現歸母凈利潤170億元至180億元，同比扭虧為盈，2024年銷(xiāo)售收入1362.25億元。

　　另一行業(yè)龍頭溫氏股份（300498）此前披露，預計2024年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入超1000億元，歸母凈利潤為90億元至95億元。ST天邦（002124）也宣布預計2024年盈利13.6億元至15.6億元。

　　除了頭部上市豬企2024年預計業(yè)績(jì)扭虧，新希望、正邦科技（002157）、唐人神（002567）、金新農（002548）等多家企業(yè)2024全年的銷(xiāo)售數據逐漸向好。

　　服務(wù)“征信白戶(hù)”企業(yè)融資 銀行小微信貸再添“利器”

　　全國中小微企業(yè)資金流信用信息共享平臺（下稱(chēng)“資金流信息平臺”）上線(xiàn)試運行后，破解小微企業(yè)融資難問(wèn)題再添利器。

　　目前，已有工商銀行、平安銀行、廣發(fā)銀行等31家銀行接入資金流信息平臺。某銀行信貸負責人表示，接入該平臺后，銀行審貸的效率得到了明顯提升，相關(guān)環(huán)節審貸周期從“按天計算”縮短至“按分鐘計算”。

　　資金流信息平臺由中國人民銀行組織金融機構共同建設，中國人民銀行征信中心具體承擔建設運行維護任務(wù)，全國統一集中運行。中國人民銀行征信中心有關(guān)負責人表示，下一步，中國人民銀行將加快金融機構接入資金流信息平臺，逐步實(shí)現全國范圍內資金流信用信息共享全面覆蓋。

　　證券時(shí)報

　　并購重組“質(zhì)”上發(fā)力 深市公司加速向“新”

　　2024年，深市新增披露重組75單，實(shí)施完成重組22單，交易金額446.03億元。其中，并購六條發(fā)布后，深市新增披露重組41單，近七成標的資產(chǎn)助力上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力轉型升級�！〔①徶亟M作為資本市場(chǎng)支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展的重要方式，在促進(jìn)創(chuàng )新技術(shù)融合發(fā)展、生產(chǎn)要素優(yōu)化配置、產(chǎn)業(yè)轉型升級等方面發(fā)揮著(zhù)重要作用，是上市公司提質(zhì)增效的重要手段。接下來(lái)，深交所將繼續按照中國證監會(huì )統一部署，落實(shí)《關(guān)于深化上市公司并購重組市場(chǎng)改革的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“并購六條”）要求，堅持市場(chǎng)化方向，堅持服務(wù)國家重大戰略，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)在企業(yè)并購重組中的主渠道作用，多措并舉支持上市公司規范開(kāi)展并購重組，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)案例落地，加強與市場(chǎng)主體交流，努力營(yíng)造健康有序的市場(chǎng)生態(tài)。

　　“以塑代鋼”漸成趨勢 行業(yè)規劃產(chǎn)能急速增長(cháng)

　　2025年新年伊始，高端化工新材料尼龍66（下稱(chēng)“PA66”）行業(yè)即迎來(lái)新項目投產(chǎn)，引發(fā)業(yè)內關(guān)注。作為“以塑代鋼”的汽車(chē)輕量化重要材料，PA66行業(yè)近兩年迎來(lái)項目建設高峰，布局該領(lǐng)域的企業(yè)日漸增加，產(chǎn)能快速增長(cháng)。業(yè)內人士告訴記者，PA66因其高性能的屬性，可替代的應用領(lǐng)域極為廣泛，隨著(zhù)成本下降，市場(chǎng)需求有望迎來(lái)指數級增長(cháng)。當前行業(yè)快速壯大的產(chǎn)能，業(yè)內玩家也正是押注這一行業(yè)前景。

　　2025年首例并購重組誕生 國泰君安、海通證券合并獲上交所審核通過(guò)

　　1月9日，國泰君安、海通證券發(fā)布公告稱(chēng)，兩公司此次合并重組獲得上海證券交易所并購重組審核委員會(huì )審核通過(guò)。這也意味著(zhù)，2025年首個(gè)成功過(guò)會(huì )的并購重組項目就此誕生。后續，按照行政審批程序，兩家公司將向中國證監會(huì )提交注冊申請。作為中國資本市場(chǎng)史上規模最大的A+H雙邊市場(chǎng)吸收合并、上市券商最大的整合案例、2008年以來(lái)國際投行界第一大并購項目，國泰君安、海通證券合并項目推進(jìn)速度遠超市場(chǎng)預期。

　　銀行理財應對挑戰頻施新動(dòng)作

　　中收益資產(chǎn)獲取難度加大、估值平滑方式被嚴控、產(chǎn)品費率和業(yè)績(jì)基準進(jìn)一步下調等，仍是2025年銀行理財難以回避的挑戰。不少從業(yè)人員表示，2025年理財產(chǎn)品的收益將更多來(lái)源于策略研發(fā)與資產(chǎn)配置的能力。為滿(mǎn)足客戶(hù)投資收益及凈值穩定的雙重需求，理財公司需拓展投資品類(lèi)，向美股、美債、黃金等多資產(chǎn)多策略索取收益。近期，多家理財公司直面挑戰，在資產(chǎn)端和策略端頻頻施展新動(dòng)作。2024年12月24日，興銀理財通過(guò)旗下理財產(chǎn)品先后在深滬交易所成功落地理財行業(yè)的首筆場(chǎng)內ETF期權直投業(yè)務(wù)。

　　證券日報

　　汽車(chē)以舊換新再“升級” 將惠及更多消費者

　　1月8日，國家發(fā)展改革委、財政部聯(lián)合發(fā)布了關(guān)于2025年加力擴圍實(shí)施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“通知”），明確擴大汽車(chē)報廢更新支持范圍，完善汽車(chē)置換更新補貼標準。

　　中歐協(xié)會(huì )智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)分會(huì )秘書(shū)長(cháng)林示在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，在通知的推動(dòng)下，汽車(chē)消費市場(chǎng)將迎來(lái)新的發(fā)展機遇。同時(shí)，政策的實(shí)施還促進(jìn)了消費增長(cháng)和產(chǎn)業(yè)升級的良性循環(huán)。

　　“隨著(zhù)汽車(chē)銷(xiāo)量的增加，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)將更加活躍，帶動(dòng)就業(yè)和經(jīng)濟增長(cháng)。企業(yè)也將推動(dòng)技術(shù)創(chuàng )新和產(chǎn)品質(zhì)量提升，為消費者提供更多優(yōu)質(zhì)、環(huán)保、節能的汽車(chē)產(chǎn)品選擇�！绷质菊f(shuō)。

　　綠色債券發(fā)展勢頭強勁 政策助力市場(chǎng)發(fā)展空間大

　　1月8日，中國人民銀行、生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合召開(kāi)綠色金融服務(wù)美麗中國建設工作推進(jìn)會(huì )。中國人民銀行黨委委員、副行長(cháng)朱鶴新在會(huì )上指出，近年來(lái)金融部門(mén)不斷完善綠色金融政策框架，提升綠色金融服務(wù)質(zhì)效，形成較為完備的綠色金融體系，為經(jīng)濟社會(huì )綠色低碳發(fā)展提供了有力支持。目前，我國已經(jīng)形成以綠色貸款和綠色債券為主、多種綠色金融工具蓬勃發(fā)展的多層次綠色金融市場(chǎng)體系。其中，綠色債券市場(chǎng)近年來(lái)發(fā)展勢頭尤為強勁。

　　地方政策加碼布局腦機接口 相關(guān)投融資快速增長(cháng)有望

　　伴隨技術(shù)成熟度的不斷提升，腦機接口的應用范圍正不斷拓展，展現出巨大市場(chǎng)潛力。近日，重慶、上海、北京等地搶抓發(fā)展機遇，圍繞腦機接口籌劃或發(fā)布新的政策舉措。

　　以北京為例，1月8日，北京市科學(xué)技術(shù)委員會(huì )、中關(guān)村科技園區管理委員會(huì )、北京市經(jīng)濟和信息化局聯(lián)合印發(fā)《加快北京市腦機接口創(chuàng )新發(fā)展行動(dòng)方案（2025—2030年）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《行動(dòng)方案》），提出“到2027年，產(chǎn)出一批重大原創(chuàng )性成果，突破腦機接口電極、芯片、編解碼算法等關(guān)鍵核心技術(shù)”等多個(gè)發(fā)展目標。

　　首都科技發(fā)展戰略研究院特聘研究員董曉宇對《證券日報》記者表示，截至目前，國內腦機接口技術(shù)已在醫療、游戲等領(lǐng)域取得應用上的進(jìn)展。在此基礎上，多地新政將進(jìn)一步促進(jìn)技術(shù)迭代，加速腦機接口產(chǎn)品創(chuàng )新，助推產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　銀發(fā)經(jīng)濟站上風(fēng)口 產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)加速布局

　　銀發(fā)經(jīng)濟再迎政策助力。1月7日發(fā)布的《中共中央國務(wù)院關(guān)于深化養老服務(wù)改革發(fā)展的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》）提出，大力發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟，加強老年用品研發(fā)和推廣，豐富養老服務(wù)場(chǎng)景，釋放養老消費潛力。開(kāi)發(fā)旅居養老市場(chǎng)，因地制宜發(fā)展康養旅居等新業(yè)態(tài)，推動(dòng)旅居養老目的地建設。

　　“隨著(zhù)人口老齡化的加劇，老年人口數量在不斷增加，激發(fā)了銀發(fā)經(jīng)濟的市場(chǎng)需求�！鄙钲谑星昂Ｅ排啪W(wǎng)基金銷(xiāo)售有限責任公司研究員卜益力在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，銀發(fā)經(jīng)濟的發(fā)展是應對人口老齡化、實(shí)現經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要支撐，也是培育新質(zhì)生產(chǎn)力和挖掘新發(fā)展動(dòng)能的重要渠道。