三鑫醫療（300453）4月2日發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司于2025年4月1日接受36家機構調研，機構類(lèi)型為保險公司、其他、基金公司、海外機構、證券公司、陽(yáng)光私募機構。 投資者關(guān)系活動(dòng)主要內容介紹： 

　　一、簡(jiǎn)要介紹公司主營(yíng)業(yè)務(wù)等基本情況公司董事、副總裁、董事會(huì )秘書(shū)劉明簡(jiǎn)要介紹了公司主要業(yè)務(wù)及2024年年度經(jīng)營(yíng)情況。 公司保持一貫穩健的發(fā)展態(tài)勢，報告期內，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入150,043.84萬(wàn)元，較上年同期增長(cháng)15.41%；實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤為22,740.41萬(wàn)元，較上年同期增長(cháng)10.05%；實(shí)現歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為20,986.92萬(wàn)元，較上年同期增長(cháng)16.02%。 公司業(yè)務(wù)主要體現在以下幾大領(lǐng)域： 血液凈化類(lèi)：報告期內，血液凈化類(lèi)產(chǎn)品實(shí)現營(yíng)業(yè)收入121,700.93萬(wàn)元，比上年同期增長(cháng)28.20%，該類(lèi)產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入占公司總收入的比重為81.11%。本報告期內，國內以聯(lián)盟集采形式多次開(kāi)展醫用耗材帶量采購，公司報價(jià)策略靈活精準，集采范圍內的所有產(chǎn)品均中標，同時(shí)，國外市場(chǎng)開(kāi)拓明顯，優(yōu)勢產(chǎn)品血液透析器、血液透析濃縮物、血液透析管路經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)快速增長(cháng)，血液透析設備全球競爭力加強，出口訂單規�？焖贁U大，銷(xiāo)售數量同比增長(cháng)120%。 給藥器具類(lèi)：報告期內，給藥器具類(lèi)產(chǎn)品實(shí)現營(yíng)業(yè)收入18,979.82萬(wàn)元，比上年同期下降18.87%，該類(lèi)產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入占公司總收入的比重為12.65%。 心胸外科類(lèi)：報告期內，心胸外科類(lèi)產(chǎn)品實(shí)現營(yíng)業(yè)收入7,257.15萬(wàn)元，比上年同期增長(cháng)2.81%，該類(lèi)產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入占公司總收入的比重為4.84%。 其他類(lèi)：報告期內，其他業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2,105.94萬(wàn)元，該類(lèi)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入占公司總收入的比重為1.40%。 2024年重點(diǎn)事項： 1、國內集采方面，公司血液透析器、血液透析管路、動(dòng)靜脈瘺穿刺針、透析用留置針等主要血液透析產(chǎn)品中選“二十三省”血液透析耗材聯(lián)盟集采和“京津冀3+N”血液透析耗材聯(lián)盟集采，公司報價(jià)策略靈活精準，集采范圍內主要產(chǎn)品均中標，在獲得約定采購量的同時(shí)，具備參與待分配采購量的分配資格，且部分產(chǎn)品的報價(jià)上具備較大優(yōu)勢；公司在部分北方市場(chǎng)，尤其是集采前占有率低的地區有新突破，填補了薄弱市場(chǎng)和空白市場(chǎng)。根據相關(guān)帶量采購文件規定，帶量采購執行時(shí)間均在1年及以上，到期后可根據采購和供應等實(shí)際情況延長(cháng)采購期限，有利于保障公司產(chǎn)品持續穩定銷(xiāo)售的市場(chǎng)通道，夯實(shí)頭部企業(yè)優(yōu)勢地位。 2、國外市場(chǎng)開(kāi)拓方面，公司成功完成印度尼西亞、秘魯、墨西哥等國家的產(chǎn)品注冊，并加速推進(jìn)俄羅斯、土耳其等市場(chǎng)的認證進(jìn)程。通過(guò)搭建全球自主持證體系，公司血液凈化業(yè)務(wù)進(jìn)一步強化國際市場(chǎng)布局，顯著(zhù)提升全球競爭力，為品牌全球化奠定堅實(shí)基礎。2024年，公司海外市場(chǎng)開(kāi)拓成效顯著(zhù)，海外業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入27,412.03萬(wàn)元，同比增長(cháng)39.70%，成為公司業(yè)績(jì)增長(cháng)的重要驅動(dòng)力。 3、研發(fā)創(chuàng )新方面，2024年，公司研發(fā)投入7,717.56萬(wàn)元，占2024年營(yíng)業(yè)收入的5.14%，在研項目30余項，新增一次性使用血液透析器（濕膜、高通/非高通）、血液透析濃縮物（A液+B粉）等9項新產(chǎn)品注冊證，公司自主研發(fā)并作為國產(chǎn)品牌首次獲得審批注冊的一次性使用血液透析器（濕膜，高通/非高通）一舉打破了國外同類(lèi)進(jìn)口產(chǎn)品在國內的長(cháng)期壟斷，在國內血液透析行業(yè)起到了很好的示范帶動(dòng)作用。 

　　二、互動(dòng)交流環(huán)節

　　問(wèn)：公司濕膜透析器產(chǎn)品未來(lái)規劃？

　　答：2024年，公司自主研發(fā)的一次性使用血液透析器(濕膜、高通/非高通系列）產(chǎn)品取得醫療器械注冊證，成為國產(chǎn)品牌首家擁有該產(chǎn)品注冊證的企業(yè)，并取得國家醫保耗材的分類(lèi)編碼，其以先進(jìn)的透析膜濕化填充工藝和更加優(yōu)異的生物相容性，提升患者的透析體驗和生存質(zhì)量，致力于為患者提供經(jīng)濟可靠的血液透析產(chǎn)品。公司將積極響應配合濕膜透析器產(chǎn)品的醫保和集采政策，持續加大濕膜透析器的市場(chǎng)開(kāi)拓力度，推動(dòng)血液透析器的國產(chǎn)替代進(jìn)程。

　　問(wèn)：2024年公司毛利率同比上升、凈利潤率同比下降的原因？

　　答：受益于集采擴量的影響，公司產(chǎn)品產(chǎn)能逐步釋放，產(chǎn)能利用率提高，規模效應顯現；公司多年來(lái)推行數字化轉型和精益生產(chǎn)，降本增效成果顯著(zhù)，公司2024年毛利率同比略有上升。2024年度，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)15.41%，管理費用同比增加18.10%，研發(fā)費用同比增加25.29%，資產(chǎn)減值損失同比增加978.57萬(wàn)元（主要系2024年度計提長(cháng)期股權投資減值準備885.83萬(wàn)元）。受上述各項因素綜合影響，2024年度凈利潤率同比略有下降。公司將進(jìn)一步優(yōu)化生產(chǎn)工藝，加快新產(chǎn)品市場(chǎng)推廣速度，增加業(yè)績(jì)新增長(cháng)點(diǎn)，推動(dòng)公司高質(zhì)量發(fā)展。

　　問(wèn)：產(chǎn)能擴張計劃？

　　答：公司緊貼市場(chǎng)需求，在江西、云南、黑龍江、寧波等生產(chǎn)基地基礎上進(jìn)一步組建四川生產(chǎn)基地、擴建江西研發(fā)生產(chǎn)基地，新增的兩大生產(chǎn)基地（四川基地、江西新基地一期）均已順利通過(guò)驗收并取得生產(chǎn)許可。四川威力生作為公司在西部發(fā)展戰略布局中的關(guān)鍵支點(diǎn)，已擁有一次性使用血液透析器（干膜）、血液透析濃縮液、血液透析粉、一次性使用血液透析管路、透析機消毒液、一次性使用血液透析器（濕膜，高通/非高通）等血液透析系列產(chǎn)品注冊證，產(chǎn)能逐步釋放，為公司在西部市場(chǎng)的深耕奠定了堅實(shí)基礎。江西南昌血液透析系列產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)基地項目（一期），已于2024年完成1#車(chē)間透析膜紡絲、透析器組裝線(xiàn)的投產(chǎn)使用，并重新規劃江西基地血液透析濃縮液產(chǎn)能布局，將集中建設3000萬(wàn)人份的血液透析濃縮液產(chǎn)線(xiàn)，構成規模龐大的血液透析濃縮液基地，進(jìn)一步夯實(shí)公司在行業(yè)內的領(lǐng)先地位。該基地全面投產(chǎn)后將進(jìn)一步擴充公司血液透析系列產(chǎn)品產(chǎn)能，能更好地滿(mǎn)足持續增長(cháng)的市場(chǎng)需求并擴大產(chǎn)品規模經(jīng)濟效應，并將建設新型醫療器械技術(shù)研究交流平臺及醫療器械高端人才創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)開(kāi)放平臺，打造中部醫療器械產(chǎn)業(yè)示范高地。

　　問(wèn)：公司出海計劃？

　　答：公司成功完成印度尼西亞、秘魯、墨西哥等國家的產(chǎn)品注冊，并加速推進(jìn)俄羅斯、土耳其等市場(chǎng)的認證進(jìn)程。通過(guò)搭建全球自主持證體系，公司血液凈化業(yè)務(wù)進(jìn)一步強化國際市場(chǎng)布局，顯著(zhù)提升全球競爭力，為品牌全球化奠定堅實(shí)基礎。公司有針對性地開(kāi)拓東南亞、南美洲等新興市場(chǎng)，繼續擴大海外自主持證范圍，實(shí)現在更多國家和地區的自主持證，拓展海外市場(chǎng)。2024年，公司血液凈化產(chǎn)品出口收入同比增長(cháng)67%，其中，血液透析耗材增長(cháng)比例超過(guò)50%，血液透析設備增長(cháng)比例超過(guò)100%。

　　問(wèn)：血液透析器、血液透析設備產(chǎn)品的競爭格局？

　　答：當前，血液透析器和血液透析設備仍存在廣闊的國產(chǎn)替代空間。進(jìn)口血液透析設備市場(chǎng)占有率處于較高水平，國產(chǎn)替代空間巨大。血液透析器國產(chǎn)化進(jìn)程加快，首先，血液透析市場(chǎng)空間在持續擴大，市場(chǎng)需求持續增長(cháng)；其次，根據二十三省血透產(chǎn)品集采政策，國產(chǎn)企業(yè)與進(jìn)口企業(yè)產(chǎn)品同組招標，國產(chǎn)透析器競爭優(yōu)勢凸顯，給國產(chǎn)透析器更大市場(chǎng)空間。

　　問(wèn)：原材料聚醚砜（PES）研發(fā)進(jìn)度？

　　答：公司“血液透析器的醫用聚醚砜（PES）材料國產(chǎn)化制備技術(shù)及產(chǎn)業(yè)化研究”入選為國家工信部生物醫用材料創(chuàng )新任務(wù)揭榜掛帥揭榜單位，目前處于與上下游廠(chǎng)商合作開(kāi)發(fā)驗證測試階段。該項技術(shù)的突破將對公司透析膜、透析器綜合競爭力的進(jìn)一步提升有積極作用，同時(shí)推動(dòng)行業(yè)內醫用砜類(lèi)材料產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，助力國內砜類(lèi)材料產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新發(fā)展。

　　問(wèn)：公司未來(lái)發(fā)展展望？

　　答：在行業(yè)層面，由于糖尿病腎病已成為新增血液透析患者第一大因素、縣域血液透析市場(chǎng)的加速下沉、透析治療率的提高、透析齡的延長(cháng)及血液透析設備國產(chǎn)化率的逐步提升，透析市場(chǎng)的需求將繼續保持良好的穩定增長(cháng)趨勢。在政策層面，國內以聯(lián)盟集采形式多次開(kāi)展醫用耗材帶量采購，公司集采中標情況良好，含血液凈化類(lèi)、血管介入類(lèi)和給藥器具類(lèi)多款產(chǎn)品。其中，2025年初，公司新產(chǎn)品PTA高壓球囊擴張導管已中選省際聯(lián)盟外周血管介入導引通路等4種醫用耗材集中帶量采購項目，有望通過(guò)集采快速實(shí)現“以?xún)r(jià)換量”，帶來(lái)市場(chǎng)新突破。今年《政府工作報告》明確提出“優(yōu)化集采政策，強化質(zhì)量評估和監管”，2025年我國集中帶量采購將進(jìn)入鞏固與提升的關(guān)鍵期。政策重心從“擴面降價(jià)”轉向“穩價(jià)提質(zhì)”，通過(guò)動(dòng)態(tài)調整中選規則，確保降價(jià)不降質(zhì)，推動(dòng)行業(yè)向規范化、可持續方向發(fā)展。從最新的集采動(dòng)向和政策實(shí)踐來(lái)看，公司集采產(chǎn)品價(jià)格已處于較低水平，接下來(lái)產(chǎn)品降價(jià)趨于溫和，但對產(chǎn)品供應能力和質(zhì)量有更高要求，行業(yè)頭部企業(yè)獲得更大優(yōu)勢。集采中標有助于頭部企業(yè)通過(guò)“以?xún)r(jià)換量”進(jìn)一步快速增加市場(chǎng)份額，充分發(fā)揮規模效應，夯實(shí)其穩固的行業(yè)地位。公司將充分研究行業(yè)發(fā)展格局與集采政策，制定更加科學(xué)、靈活、精準的報價(jià)體系，增加集采中選約定采購量和二次分配量，實(shí)現更好的規模效益;

　　調研參與機構詳情如下：

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