3月26日，在國內規模最大的半導體展會(huì )SEMICON的現場(chǎng)，先導科技集團（下稱(chēng)“先導集團”）董事長(cháng)、萬(wàn)業(yè)企業(yè)（600641）（600641.SH）董事長(cháng)兼總裁、凱世通（萬(wàn)業(yè)企業(yè)旗下控股子公司）董事長(cháng)的朱世會(huì )接受了經(jīng)濟觀(guān)察報的采訪(fǎng)。

　　朱世會(huì )想解釋先導集團為何入駐萬(wàn)業(yè)企業(yè)，以及如何與凱世通實(shí)現戰略協(xié)同等問(wèn)題。凱世通是萬(wàn)業(yè)企業(yè)下屬公司，其掌握的離子注入機生產(chǎn)技術(shù)也是先導集團收購萬(wàn)業(yè)企業(yè)的主要原因。

　　盡管先導集團是一家年營(yíng)收穩定在300億元以上的公司。但在去年下半年之前，市場(chǎng)鮮有關(guān)于朱世會(huì )和他旗下先導集團的相關(guān)報道。

　　此前，朱世會(huì )以“中國稀散金屬之王”的稱(chēng)號為人所熟知。2019年，他拍下昆明泛亞有色金屬交易所的核心資產(chǎn)后，更被行業(yè)視為該領(lǐng)域的代表性人物。

　　但從2018年開(kāi)始，朱世會(huì )開(kāi)始進(jìn)入半導體產(chǎn)業(yè)。一方面，先導集團自建團隊在激光光學(xué)等領(lǐng)域進(jìn)行投入；另一方面，先導集團通過(guò)收購、并購相關(guān)企業(yè)業(yè)務(wù)板塊和上市公司，快速完成“拼圖”。

　　經(jīng)過(guò)產(chǎn)業(yè)整合布局，朱世會(huì )的“先導系”已初具規模，其中包括萬(wàn)業(yè)企業(yè)、光智科技（300489）（300489.SZ）兩家上市公司主體以及先導電科等獨角獸企業(yè)，覆蓋了半導體材料、設備和關(guān)鍵零部件等領(lǐng)域。

　　這是一條特殊的產(chǎn)業(yè)路徑：從上游出發(fā)，利用“產(chǎn)業(yè)延伸+投資賦能”兩種方式，以垂直化的路徑，切入一個(gè)基座式的行業(yè)。

　　朱世會(huì )說(shuō)：“現在國內半導體領(lǐng)域還沒(méi)有實(shí)現突破，我認為更應該進(jìn)行垂直整合。但是，如果僅從投資的角度去并購，很難真正取得技術(shù)上的進(jìn)展，所以既要有資本的能力，也要有產(chǎn)業(yè)的能力�！�

　　為何收購萬(wàn)業(yè)企業(yè)？

　　2024年11月28日晚間，萬(wàn)業(yè)企業(yè)發(fā)布公告，公司間接控股股東執行合伙人上海宏天元投資管理有限公司與廣州先導獵宇科技技術(shù)有限公司、先導集團有限公司簽署了財產(chǎn)份額轉讓協(xié)議，作價(jià)24.9732億元。先導集團董事長(cháng)朱世會(huì )因此成為萬(wàn)業(yè)企業(yè)實(shí)際控制人。

　　萬(wàn)業(yè)企業(yè)是一家曾以房地產(chǎn)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司。在轉型半導體產(chǎn)業(yè)的過(guò)程中，2018年萬(wàn)業(yè)企業(yè)收購了離子注入機生產(chǎn)企業(yè)凱世通。

　　離子注入機是半導體制造的核心設備之一，其工作原理是利用高能量粒子轟擊原子或分子，使其轉化為離子，注入半導體硅片之中，使半導體材料具備一定的電學(xué)特性。

　　最初凱世通選擇的賽道是光伏離子注入機，在被萬(wàn)業(yè)企業(yè)收購之后，轉向集成電路離子注入機，也是目前國內12英寸制程離子注入機產(chǎn)業(yè)化的龍頭企業(yè)。

　　2018年，萬(wàn)業(yè)企業(yè)收購凱世通時(shí)，凱世通是一家營(yíng)收僅有數千萬(wàn)元的小企業(yè)。當時(shí)萬(wàn)業(yè)企業(yè)給凱世通的最終估值為3.98億元。

　　這一資產(chǎn)也成為先導集團選擇收購萬(wàn)業(yè)企業(yè)的重要原因。

　　據朱世會(huì )介紹：“國內的離子注入機產(chǎn)業(yè)還很弱小，占全球市場(chǎng)的比例不到10%至15%，但離子注入機又是一個(gè)能夠成就一家公司的關(guān)鍵設備領(lǐng)域。先導集團可以為凱世通提供原材料，凱世通又可以為我們的客戶(hù)提供更多產(chǎn)品，從而豐富先導集團的產(chǎn)品線(xiàn)�！�

　　朱世會(huì )的邏輯是：由于科技競爭的加劇和自主化的推進(jìn)，現在正是國內企業(yè)挑戰國外廠(chǎng)商進(jìn)行產(chǎn)品替代的最好時(shí)機。通過(guò)收購凱世通，能夠幫助先導集團“挑戰頭部外國廠(chǎng)商”。

　　據凱世通團隊介紹，最近幾年，凱世通專(zhuān)注于提升客戶(hù)的“設備置換率”，未來(lái)還將開(kāi)發(fā)更多的面向細分市場(chǎng)的離子注入機。

　　先導集團希望推動(dòng)凱世通“更進(jìn)一步”，例如通過(guò)提供下游客戶(hù)資源來(lái)幫助其開(kāi)拓產(chǎn)品市場(chǎng)。

　　凱世通團隊說(shuō)，未來(lái)凱世通可以根據先導集團的需求進(jìn)行定向開(kāi)發(fā)，深入溝通�！拔磥�(lái)凱世通要加強客戶(hù)的應用研究�！敝焓罆�(huì )在回答對凱世通未來(lái)有何期望時(shí)表示。

　　另一方面，先導集團生產(chǎn)的靜電卡盤(pán)也是離子注入機的關(guān)鍵部件。據先導集團方面介紹，公司是國內少數具備全自主化生產(chǎn)能力靜電卡盤(pán)領(lǐng)域的生產(chǎn)企業(yè)之一。凱世通團隊還提到，目前先導集團已經(jīng)和凱世通開(kāi)展靜電卡盤(pán)的合作，聯(lián)合成立實(shí)驗室，成功開(kāi)發(fā)出適配超低溫工藝的陶瓷密封件，使設備真空度提升了三個(gè)數量級。

　　朱世會(huì )說(shuō)：“集成電路還有5年至10年的高速增長(cháng)期，未來(lái)的高端半導體設備市場(chǎng)空間廣闊�！�

　　朱世會(huì )的半導體拼圖

　　1995年，從廣州外國語(yǔ)學(xué)院（現為廣東外語(yǔ)外貿大學(xué)）英語(yǔ)系畢業(yè)的研究生朱世會(huì )進(jìn)入稀散金屬行業(yè)工作，先后任職于廣東對外經(jīng)濟發(fā)展公司和廣州住友商事有限公司。

　　在這兩家企業(yè)工作期間，他接觸到稀散金屬行業(yè)，并發(fā)現一個(gè)現象：稀散金屬原料大多來(lái)自國內，但國內缺乏深加工能力，大部分原料只能出口到國外加工后再運回國內。比如，當時(shí)全球最大的高端鉍深加工企業(yè)比利時(shí)MCP集團所用的初級鉍金屬，大部分均由國內生產(chǎn)。

　　于是朱世會(huì )在廣州設立了稀散金屬加工工廠(chǎng)，命名為先導稀材，開(kāi)始從事稀散金屬深加工業(yè)務(wù)。

　　稀散金屬大多是銅、鉛、鋅等金屬在冶煉過(guò)程中產(chǎn)生的副產(chǎn)品，產(chǎn)量不高，冶煉企業(yè)通常會(huì )出售粗原料，并且更傾向于與采購規模較大的客戶(hù)建立長(cháng)期合作關(guān)系。隨著(zhù)國內銅、鉛、鋅等金屬冶煉產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，朱世會(huì )獲得了大量的稀散金屬礦源。

　　2019年，先導集團與昆明政府合作，以42億元拍下了泛亞交易所的股權（原值300多億元），成為全球唯一擁有戰略?xún)�備礦山資源的企業(yè)。朱世會(huì )也因此被稱(chēng)為“稀散金屬之王”。

　　據朱世會(huì )介紹：“第一代半導體材料是鍺，第二代是硅，第三代則是氮化硅、氮化鎵、磷化銦等，這些材料都是我們所覆蓋的領(lǐng)域。因為我們一直為海外高科技領(lǐng)域企業(yè)提供配套服務(wù)，也跟著(zhù)它們一起成長(cháng)�！�

　　這個(gè)過(guò)程中，先導集團逐步從單純的“賣(mài)材料”成長(cháng)為“高純材料－襯底－外延－芯片－資源回收”的一體化提供商。旗下產(chǎn)品包括高純金屬、MO源前驅體、半導體氣體、半導體靶材、離子注入源、半導體零部件。其客戶(hù)包括臺積電、應用材料、三星、華為、京東方等企業(yè)。

　　2018年，“稀散金屬之王”朱世會(huì )進(jìn)入了一個(gè)更廣闊的領(lǐng)域：半導體。

　　2018年，先導集團收購賀利氏（新加坡）磁存儲靶材工廠(chǎng)和韓國LANXESS公司的 MO源業(yè)務(wù)；2019年，收購了三星康寧先進(jìn)玻璃有限公司的陶瓷靶材業(yè)務(wù)；2020年，收購了韓國康寧的陶瓷靶材業(yè)務(wù)；2024年，收購了海南展創(chuàng )光電技術(shù)有限公司的光電倍增業(yè)務(wù)。

　　更值得關(guān)注的是朱世會(huì )在資本市場(chǎng)的動(dòng)作。2019年，朱世會(huì )入主中飛股份，后更名為光智科技；2024年，他又入主萬(wàn)業(yè)企業(yè)。至此，先導集團擁有了兩家上市公司平臺，“先導系”初具規模。

　　這些收購一方面可以拓展先導集團的業(yè)務(wù)范圍，另一方面也使其能夠吸收這些企業(yè)原有的客戶(hù)資源。比如，2020年收購韓國康寧的陶瓷靶材業(yè)務(wù)，就為先導集團帶來(lái)了三星、LG等重要客戶(hù)。

　　在回應如何推動(dòng)有效并購時(shí)，先導集團表示：并購需要以國家戰略為軸心，重點(diǎn)瞄準產(chǎn)業(yè)鏈斷點(diǎn)與長(cháng)板延伸；企業(yè)須堅守戰略定力與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，規避非理性擴張；注重產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合的生態(tài)閉環(huán)，激活協(xié)同乘數效應。

　　在半導體領(lǐng)域，先導集團選擇的是“垂直一體化”戰略布局：在稀散金屬、先進(jìn)材料和資源回收業(yè)務(wù)的基礎上，重點(diǎn)布局下游器件、模組、系統等領(lǐng)域。

　　其中，先導集團投入的激光領(lǐng)域即是一個(gè)例子。2020年，先導集團成立了廣東先導激光智能科技有限公司，組建了超百人的研發(fā)團隊。這個(gè)團隊聚焦于工業(yè)光纖激光器等業(yè)務(wù)。

　　激光器是半導體生產(chǎn)設備中的重要零部件，而激光器的核心零部件則是以硒化鋅和金剛石為原材料的激光光學(xué)鏡片。光學(xué)鏡片則是激光設備核心零部件激光器中的一個(gè)零部件，主要作用是通過(guò)光學(xué)折射對激光光源進(jìn)行控制，由于半導體制造所用激光功率越來(lái)越高，普通鏡片難以滿(mǎn)足需求，目前主流的鏡片材料是硒化鋅和金剛石。

　　全球最大的兩家硒化鋅公司就是II-VI和先導集團。

　　美國II-VI公司在2018年曾表示，公司業(yè)績(jì)增長(cháng)的部分原因是EUV（極紫外光源）的發(fā)展，因為II-VI為EUV光源供電的巨型激光器開(kāi)發(fā)了耐磨的鉆石光學(xué)器件和更大的傳統硒化鋅透鏡以及其他應用于光刻機廠(chǎng)商出售的光刻系統的未公開(kāi)元件。

　　“II-VI和先導是全球最大的兩家硒化鋅公司。我們專(zhuān)門(mén)解決國內還沒(méi)有的（激光）材料，（激光）零配件和激光器。如果國內有激光器廠(chǎng)商，那我們就跟國內合作。如果沒(méi)有，那（先導）就自己開(kāi)發(fā)�！敝焓罆�(huì )曾在采訪(fǎng)中表示。

　　朱世會(huì )給激光業(yè)務(wù)定下的目標是，“未來(lái)3—5年，圍繞工業(yè)加工、醫療健康等領(lǐng)域拓展市場(chǎng)與創(chuàng )新技術(shù)，成為國內激光解決方案的核心供應商，在國際市場(chǎng)站穩腳跟�！�

　　朱世會(huì )進(jìn)入半導體領(lǐng)域的時(shí)間點(diǎn)是2018年。這一年，國內半導體產(chǎn)業(yè)積極尋求國產(chǎn)替代，國內供應商受益于下游訂單及上游政策扶持，開(kāi)始進(jìn)行技術(shù)突破。

　　朱世會(huì )說(shuō)：“之前中國沒(méi)有集成電路的國產(chǎn)化和高端化，現在正在逐步發(fā)展。因此，我們可以利用自己在國外學(xué)習的技術(shù)來(lái)服務(wù)國內的產(chǎn)業(yè)�！�

　　朱世會(huì )舉例，此前，先導集團會(huì )供應硒化鋅，金剛石，復合材料等給德國TRUPF（光刻機廠(chǎng)商唯一的激光器供應商），再由TRUPF做成激光器賣(mài)給光刻機廠(chǎng)商。由于國內沒(méi)有相關(guān)設備廠(chǎng)，因此先導集團在國內找不到相應客戶(hù)。

　　目前，先導集團內部分成六大事業(yè)部，分別是以稀散金屬、合金及化合物以及金屬閉環(huán)回收和循環(huán)能源利用為主的材料科技事業(yè)部，包含半導體特種氣體、化合物半導體制造的半導體科技事業(yè)部，以醫療設備為主的醫療科技事業(yè)部，科學(xué)儀器事業(yè)部以及光電子科技事業(yè)部等。

　　雖然各個(gè)事業(yè)部業(yè)務(wù)不同，但先導集團方面認為，這六大事業(yè)部都是圍繞著(zhù)“高純材料－襯底－外延－芯片－資源回收”的完整半導體工藝服務(wù)能力。

　　根據先導集團官網(wǎng)介紹，公司有完備的底層材料技術(shù)基礎包括新一代半導體從預研到探測的全產(chǎn)業(yè)鏈線(xiàn)條。主要立足于中國市場(chǎng)，打造供應鏈上下游的完整一體化配置。

　　朱世會(huì )曾在接受采訪(fǎng)時(shí)提到，為確保供應鏈安全，國內半導體產(chǎn)業(yè)鏈有意培養本土供應商。因此，目前是國產(chǎn)材料導入供應鏈的“最佳時(shí)機”。相較于過(guò)去認證時(shí)間非常長(cháng)的情況，如今國產(chǎn)材料進(jìn)入供應鏈門(mén)檻有所降低，14納米制程以下的相關(guān)材料，“只要能做出來(lái)，就有客戶(hù)找你，是賣(mài)方市場(chǎng)”。