新風(fēng)光2025年一季度營(yíng)收增長(cháng)但利潤下滑，需關(guān)注應收賬款高企
近期新風(fēng)光(688663)發(fā)布2025年一季報，證券之星財報模型分析如下：
營(yíng)收與利潤
新風(fēng)光(688663)在2025年第一季度實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入3.96億元，同比上升11.81%。然而，歸母凈利潤和扣非凈利潤均為2809.25萬(wàn)元和2772.01萬(wàn)元，分別同比下降30.47%。這表明公司在營(yíng)業(yè)收入有所增長(cháng)的同時(shí)，盈利能力卻出現了明顯下降。
利潤率與成本控制
公司的毛利率為22.64%，較去年同期減少了21.23個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為7.58%，同比減少了35.13個(gè)百分點(diǎn)。銷(xiāo)售費用、管理費用及財務(wù)費用總計4297.38萬(wàn)元，占營(yíng)收比例為10.87%，相比去年降低了8.38個(gè)百分點(diǎn)。盡管三費占比有所減少，但利潤率的大幅下滑反映出公司在成本控制方面面臨挑戰。
資產(chǎn)負債情況
截至報告期末，公司貨幣資金達到8.6億元，同比增長(cháng)53.33%，顯示出良好的現金流動(dòng)性。但值得注意的是，應收賬款達到了10.93億元，同比增加了31.89%，且應收賬款與利潤的比例高達626.7%，提示投資者應密切關(guān)注該部分資產(chǎn)的質(zhì)量及其對公司現金流的影響。
盈利質(zhì)量
每股凈資產(chǎn)為9.9元，同比增長(cháng)5.19%；每股經(jīng)營(yíng)性現金流為-0.61元，雖然較去年同期的-1.16元有所改善，但仍為負值，表明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量仍不理想。每股收益為0.2元，同比減少了31.03%。
商業(yè)模式與融資分紅
公司業(yè)績(jì)主要依賴(lài)于營(yíng)銷(xiāo)驅動(dòng)，需要進(jìn)一步探究這種增長(cháng)模式是否可持續。自上市以來(lái)，公司累計融資總額為5.07億元，累計分紅總額為2.24億元，分紅融資比為0.44，顯示出較為穩健的股東回報政策。
綜上所述，新風(fēng)光在2025年第一季度實(shí)現了營(yíng)業(yè)收入的增長(cháng)，但利潤水平顯著(zhù)下降，尤其是應收賬款的快速增加值得警惕。
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