天能股份一季度營(yíng)收增長(cháng)但凈利潤下滑，需關(guān)注現金流與債務(wù)狀況
近期天能股份(688819)發(fā)布2025年一季報，證券之星財報模型分析如下：
財務(wù)概況
天能股份(688819)在2025年一季度實(shí)現了102.39億元的營(yíng)業(yè)總收入，同比增長(cháng)9.76%。然而，歸母凈利潤為4.2億元，同比下降了16.34%�？鄢墙�(jīng)常性損益后的凈利潤為2.14億元，同比增長(cháng)43.74%。
利潤與成本分析
盡管營(yíng)業(yè)總收入有所增長(cháng)，但公司的凈利率從去年同期的4.18%下降至3.53%，表明公司在控制成本方面遇到了挑戰。毛利率為14.9%，同比增加了3.13%，顯示出公司在提高產(chǎn)品和服務(wù)的附加值方面取得了一定進(jìn)展。不過(guò)，銷(xiāo)售費用、管理費用和財務(wù)費用總計達到4.36億元，占營(yíng)收比例為4.26%，較去年同期增長(cháng)了9.95%。
現金流與債務(wù)狀況
一季度末，公司的每股經(jīng)營(yíng)性現金流為-1.43元，相比去年同期的2.11元大幅減少，同比減少了167.65%。這可能反映出公司在運營(yíng)過(guò)程中面臨較大的現金流壓力。此外，公司的有息負債為117.09億元，同比增加了19.73%，有息資產(chǎn)負債率達到了24.8%，需關(guān)注其債務(wù)償還能力。
應收賬款與資本結構
值得注意的是，公司的應收賬款在一季度末達到了26.76億元，同比增加了43.55%，應收賬款與利潤的比例高達172.12%，這可能意味著(zhù)公司在應收賬款管理方面存在一定的風(fēng)險。
商業(yè)模式與未來(lái)發(fā)展
天能股份的業(yè)績(jì)主要依賴(lài)于研發(fā)驅動(dòng)，過(guò)去四年累計融資48.73億元，并累計分紅23.82億元，分紅融資比為0.49。未來(lái)，公司需要進(jìn)一步優(yōu)化現金流管理和債務(wù)結構，同時(shí)加強應收賬款的回收，以確�？沙掷m發(fā)展。
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