中國證券報

　　4月CPI環(huán)比由降轉漲 核心CPI漲幅穩定

　　國家統計局5月10日發(fā)布數據顯示，4月份，居民消費價(jià)格指數（CPI）環(huán)比由上月下降0.4%轉為上漲0.1%，同比下降0.1%，降幅與上月相同。核心CPI環(huán)比由平轉漲，上漲0.2%；同比上漲0.5%，漲幅保持穩定。工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數（PPI）環(huán)比下降0.4%，降幅與上月相同，同比下降2.7%，降幅比上月擴大0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　國家統計局城市司首席統計師董莉娟表示，雖然國際輸入性因素對部分行業(yè)價(jià)格產(chǎn)生一定下拉影響，但我國經(jīng)濟基礎穩、韌性強，各項宏觀(guān)政策協(xié)同發(fā)力，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，部分領(lǐng)域價(jià)格呈現積極變化。

　　中信保誠基金鄭義薩： 量化策略護航 探尋“固收+”超額收益新路徑

　　隨著(zhù)票息收益被持續壓縮，固收類(lèi)產(chǎn)品該向何處“要”收益？如果債市起伏持續加大，基金經(jīng)理該用何種策略給投資者帶來(lái)穩健的持有體驗？近日，記者帶著(zhù)一系列問(wèn)題，采訪(fǎng)了中信保誠基金固定收益部負責人、基金經(jīng)理鄭義薩。公開(kāi)資料顯示，擬由鄭義薩掌舵的二級混合債基中信保誠匯利債券即將于近日發(fā)行。

　　鄭義薩在接受采訪(fǎng)時(shí)坦言，在傳統“持有到期”策略的收益貢獻大幅降低的背景下，交易能力成為債基收益的核心來(lái)源之一�！拔覀兂�了會(huì )用量化手段監測每日全市場(chǎng)債基的久期分布，動(dòng)態(tài)調整組合久期，還會(huì )為基金經(jīng)理引入更多交易工具，包括擴展交易平臺、整合資訊平臺等�！编嵙x薩表示，“隨著(zhù)權益市場(chǎng)穩步轉暖，向權益市場(chǎng)要收益也成為二級混合債基獲取超額收益的一個(gè)重要來(lái)源�！�

　　永贏(yíng)基金吳瑋： 發(fā)揮固收投資“系統化”智慧

　　在競爭激烈的資管行業(yè)中，永贏(yíng)基金固定收益業(yè)務(wù)近年來(lái)穩扎穩打，憑借穩健業(yè)績(jì)和差異化服務(wù)實(shí)現長(cháng)足發(fā)展。數據顯示，從2019年至2024年的六年時(shí)間里，永贏(yíng)基金債券型公募基金管理規模由948.99億元穩步擴張至3170.36億元，固收產(chǎn)品通過(guò)差異化風(fēng)險等級梯度和持有期設計，構建從短債、中長(cháng)債到“固收+”的全譜系產(chǎn)品矩陣。

　　近期，永贏(yíng)基金固定收益投資部總經(jīng)理吳瑋在接受中國證券報記者采訪(fǎng)時(shí)，從產(chǎn)品布局、團隊構成、投研特色等多維度全面解析了永贏(yíng)基金固收投資的差異化優(yōu)勢。吳瑋和團隊希望，在充分理解投資者的風(fēng)險收益偏好及風(fēng)險承受能力的基礎上，依托交易型團隊投資優(yōu)勢和系統賦能，為投資者提供專(zhuān)業(yè)化、系統化的投資解決方案。

　　一季度“萬(wàn)億之城”穩健開(kāi)局

　　我國有27座城市2024年的地區生產(chǎn)總值超過(guò)1萬(wàn)億元，被稱(chēng)為“萬(wàn)億之城”。近期，這些城市的統計部門(mén)公布了一季度經(jīng)濟運行情況，其中8城市地區生產(chǎn)總值增速為6%及以上，18城市為5.4%及以上，多數跑贏(yíng)5.4%的一季度國內生產(chǎn)總值增速“大盤(pán)”。

　　多個(gè)“萬(wàn)億之城”一季度投資、消費和出口“三駕馬車(chē)”發(fā)展態(tài)勢良好，經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力強勁，新能源汽車(chē)、機器人、生物醫藥等新興產(chǎn)業(yè)表現亮眼。專(zhuān)家表示，一季度國民經(jīng)濟開(kāi)局良好，新質(zhì)生產(chǎn)力培育壯大，高質(zhì)量發(fā)展向新向好，彰顯我國經(jīng)濟的韌性和潛力。

　　上海證券報

　　首批科技創(chuàng )新債券上線(xiàn) 債市“科技板”奮楫遠航

　　隨著(zhù)首批科技創(chuàng )新債券火速上線(xiàn)，債市“科技板”正式揚帆啟航，由此開(kāi)啟我國科技金融新征程。

　　短期而言，科技創(chuàng )新債券既為優(yōu)質(zhì)科技主體點(diǎn)亮“聚光燈”，也為債市資金流向科技領(lǐng)域啟動(dòng)“直通車(chē)”；長(cháng)期來(lái)看，債市“科技板”為科技型企業(yè)登陸資本市場(chǎng)提供了一項新選擇，將進(jìn)一步激發(fā)多元化金融資本對科技企業(yè)的價(jià)值發(fā)現和資源配置。

　　股債協(xié)同加快推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展 為科技企業(yè)提供全周期支持

　　資本市場(chǎng)作為資源配置的核心樞紐，正通過(guò)股債協(xié)同機制解決越來(lái)越多科技企業(yè)全生命周期的融資需求。

　　5月7日，中國證監會(huì )主席吳清在國新辦新聞發(fā)布會(huì )上，圍繞“持續穩定和活躍資本市場(chǎng)”的核心目標，系統闡述了股債協(xié)同服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的戰略路徑，并強調要“突出服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展這一重要著(zhù)力點(diǎn)”，通過(guò)資本市場(chǎng)的制度改革與債券市場(chǎng)的產(chǎn)品創(chuàng )新，形成互補性金融支持網(wǎng)絡(luò )，為科創(chuàng )企業(yè)提供全方位、“接力式”的金融服務(wù)。

　　看好A股配置價(jià)值 長(cháng)線(xiàn)資金積極行動(dòng)

　　A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)正在被社�；�金、養老金、QFII等長(cháng)線(xiàn)資金持續加碼，截至一季度末持倉市值已經(jīng)超過(guò)6000億元。從最近一個(gè)月來(lái)的調研情況看，外資機構頻頻出動(dòng)，密集調研上市公司。從機構觀(guān)點(diǎn)看，當前權益資產(chǎn)長(cháng)期配置價(jià)值凸顯，有較多投資機會(huì )可以挖掘。

　　從機構調研情況看，外資機構也在加緊調研上市公司，積極尋找投資機會(huì )。數據顯示，二季度以來(lái)，超300家外資機構調研了A股上市公司，包括高盛、瑞士聯(lián)合銀行集團、新加坡政府投資有限公司、花旗、摩根士丹利等知名外資機構。

　　金融政策加力提振市場(chǎng)情緒 短期科技行情仍受關(guān)注

　　5月首個(gè)交易周，A股市場(chǎng)整體表現強勢，日均成交額較4月底改善，情緒面顯著(zhù)回暖。消息面上，5月7日，金融管理部門(mén)出臺了一攬子金融政策支持穩市場(chǎng)穩預期。機構觀(guān)點(diǎn)認為，一攬子金融政策的出臺節奏超出市場(chǎng)預期，顯著(zhù)提振了市場(chǎng)風(fēng)險偏好。

　　市場(chǎng)風(fēng)格演繹方面，機構稱(chēng)，短期科技板塊的景氣度高企，A股“科技敘事”邏輯有望伴隨著(zhù)產(chǎn)業(yè)突破得到進(jìn)一步強化。中長(cháng)期來(lái)看，中國證監會(huì )5月7日印發(fā)了《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，提出25條措施督促行業(yè)從“重規�！毕颉爸鼗貓蟆鞭D變，公募新規或推動(dòng)A股市場(chǎng)風(fēng)格向大盤(pán)權重股、紅利資產(chǎn)等方向演變。

　　證券時(shí)報

　　一級市場(chǎng)再迎長(cháng)錢(qián)“活水”！三大銀行大手筆投入350億元

　　銀行AIC添“新兵”，一級市場(chǎng)股權投資再迎“活水”。

　　日前，招商銀行、中信銀行發(fā)布公告稱(chēng)，擬出資發(fā)起設立AIC。在此之前，國家金融監督管理總局核準興業(yè)銀行籌建興銀金融資產(chǎn)投資有限公司。

　　虛假貿易規模大周期長(cháng) 多方合力“拆彈”

　　隨著(zhù)越來(lái)越多監管處罰的落地，以及上市公司公告信息的披露，虛假貿易這個(gè)財務(wù)造假的重要手段，被扯開(kāi)的口子越來(lái)越大。

　　虛假貿易往往是造假主體通過(guò)空轉走單或資金出借，搭建起來(lái)的財務(wù)迷宮；由此導致的財務(wù)造假，是資本運作失控、內控失效、審計失職的合力反映。從近期諸多案例來(lái)看，交易規模變大、暗藏時(shí)間拉長(cháng)，成為新特征。

　　踐行“以持有人利益為本” 公募基金掀改革風(fēng)暴

　　編者按：5月7日，證監會(huì )發(fā)布《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，直擊行業(yè)“沉疴”，打出改革“組合拳”，重塑“以投資者利益為本”的價(jià)值坐標。公募基金只有以持有人利益為核心，方能打造百年投資機構；唯有將基民獲得感深植發(fā)展基因，方能推動(dòng)行業(yè)真正邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。本報今起推出公募基金“以持有人利益為本 打造百年投資機構”系列報道，展示公募基金在新的指引下踐行新發(fā)展理念，邁向新征程的鏗鏘步伐。

　　一份重磅文件正在公募基金行業(yè)掀起改革風(fēng)暴。

　　市場(chǎng)按下優(yōu)勝劣汰“加速鍵” 公募基金努力出招應對

　　A股按下優(yōu)勝劣汰“加速鍵”，年內已有140余家上市公司遭到“披星戴帽”。在實(shí)施風(fēng)險警示后，這批公司多數出現股價(jià)重挫，重倉基金“受傷”也在所難免。不過(guò)，公募基金“踩雷”的比例仍然較低，且多數屬于ETF等被動(dòng)資金。

　　值得一提的是，盡管公募基金對于ST股的興趣較過(guò)往已大幅下滑，但仍有部分上市公司在有可能摘帽之際被公募關(guān)注。近日，類(lèi)似公司的機構調研會(huì )就吸引了相關(guān)公募基金參與。

　　證券日報

　　在小紅書(shū)“種草”：銀行定義零售業(yè)務(wù)圈粉“新邏輯”

　　“用利息生活”的夢(mèng)想還是要有的，萬(wàn)一實(shí)現了呢？當下年輕人在跟錢(qián)相關(guān)的事情上不光是嘴上說(shuō)說(shuō)、筆記曬曬，在行動(dòng)上也做到了該賺賺、該省省、該花花。

　　遇事不決小紅書(shū)。小紅書(shū)作為兼具“種草”與“強搜索”屬性的社交媒體App，已成為很多用戶(hù)消費決策前做攻略的重要參考之一。潑天流量之下，各大商業(yè)銀行紛紛循此商機而來(lái)。

　　技術(shù)驅動(dòng)、政策引領(lǐng)、市場(chǎng)響應 換電生態(tài)圈加速共建共享

　　隨著(zhù)新能源汽車(chē)滲透率持續攀升，一場(chǎng)以換電為核心的新基建浪潮正席卷而來(lái)。

　　寧德時(shí)代（300750）新能源科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“寧德時(shí)代”）、上海蔚來(lái)汽車(chē)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“蔚來(lái)”）、中國石油化工集團有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國石化”）等產(chǎn)業(yè)巨頭紛紛加碼布局，在換電賽道展開(kāi)新一輪競逐。從巨頭入局到產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，換電生態(tài)圈正加速共建共享，邁向體系化發(fā)展的新階段。

　　多家券商發(fā)行首期科創(chuàng )債 引金融活水精準澆灌科創(chuàng )沃土

　　5月7日，中國人民銀行、中國證監會(huì )聯(lián)合發(fā)布關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng )新債券有關(guān)事宜的公告，明確將商業(yè)銀行、證券公司、金融資產(chǎn)投資公司等金融機構納入科技創(chuàng )新債券發(fā)行主體范圍。在政策大力支持下，券商迅速展開(kāi)行動(dòng)，5月8日、9日，多家券商順利完成了首期科技創(chuàng )新債券的申報和發(fā)行工作，積極發(fā)揮“券商力量”服務(wù)科技創(chuàng )新。

　　多家券商透露，首期科技創(chuàng )新債券的發(fā)行受到投資者廣泛關(guān)注，吸引了各類(lèi)投資機構踴躍參與。其中，部分公司發(fā)行的首期科技創(chuàng )新債券全場(chǎng)認購倍數超8倍，充分彰顯了資本市場(chǎng)對科技創(chuàng )新的高度支持。

　　4月份乘用車(chē)市場(chǎng)零售同比增長(cháng)14.5% 新能源車(chē)表現亮眼

　　5月11日，中國汽車(chē)流通協(xié)會(huì )乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席分會(huì )（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“乘聯(lián)會(huì )”）發(fā)布的2025年4月份全國乘用車(chē)市場(chǎng)分析顯示，4月份，全國乘用車(chē)市場(chǎng)零售同比增長(cháng)14.5%至175.5萬(wàn)輛，數據僅略低于2018年4月份的181萬(wàn)輛。此外，今年4月份的零售同比增速扭轉了近10年來(lái)4月份零售增速偏低的特征，進(jìn)一步削弱汽車(chē)市場(chǎng)的季度周期波動(dòng)特征。

　　乘聯(lián)會(huì )秘書(shū)長(cháng)崔東樹(shù)對記者表示：“今年國家以舊換新政策啟動(dòng)早，補貼政策一步到位，年初市場(chǎng)增長(cháng)較好，‘價(jià)格戰’因此相對溫和，行業(yè)內卷狀態(tài)因市場(chǎng)增長(cháng)而改善�！�