ST先鋒（300163）（原證券簡(jiǎn)稱(chēng)先鋒新材，SZ300163，前收盤(pán)價(jià)3.55元，市值16.83億元）日前發(fā)布的年報顯示，2024年度，公司扣非凈利潤為-1672.82萬(wàn)元，自2021年以來(lái)，公司已連續4年扣非后凈利潤為負。另外，據審計報告，審計機構對ST先鋒2024年度財務(wù)報告出具了保留意見(jiàn)的審計報告，形成保留意見(jiàn)的基礎主要涉及公司為實(shí)控人盧先鋒關(guān)聯(lián)方寧波開(kāi)心投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)開(kāi)心投資）和寧波先鋒弘業(yè)投資控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)先鋒弘業(yè)）提供的連帶責任擔保事項，以及公司對關(guān)聯(lián)方Mardo Australia Pty Ltd和CURTAINWONDERLAND PTY.LTD（以下統稱(chēng)KRS公司）的應收賬款事項，與上年度保留意見(jiàn)所涉事項一致。

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　　因此，交易所近期對ST先鋒下發(fā)了年報問(wèn)詢(xún)函，不僅要求公司說(shuō)明持續經(jīng)營(yíng)能力是否存在重大不確定性，還要求說(shuō)明關(guān)聯(lián)擔保具體情況，盧先鋒目前資產(chǎn)負債狀況及變現償債能力，開(kāi)心投資和先鋒弘業(yè)財務(wù)狀況等。

　　5月29日晚間，ST先鋒回復了年報問(wèn)詢(xún)函。在回復中，ST先鋒談及了公司實(shí)控人盧先鋒和財務(wù)總監葉林玲的履職情況。

　　ST先鋒表示，公司實(shí)控人、總經(jīng)理盧先鋒因私人原因導致其長(cháng)期在境外履職。因公司財務(wù)總監葉林玲具有留學(xué)背景，本年度公司籌建新加坡和馬來(lái)西亞的子公司及財務(wù)總監定期向總經(jīng)理盧先鋒當面匯報工作，故財務(wù)總監約有一半時(shí)間在境外履職。雖然二人長(cháng)期在境外履職，但公司通過(guò)線(xiàn)上化流程設計、董事會(huì )制度化監督及相關(guān)內部制度的約束，在核心管理人員長(cháng)期在境外履職下仍保持了內部控制的有效性。

　　關(guān)聯(lián)擔保貸款余額下降

　　在回復問(wèn)詢(xún)函時(shí)，ST先鋒表示，公司2024年營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)2.64%，扣非凈利潤較上年同期減虧66.45%，虧損大幅收窄。

　　對于償債能力方面，ST先鋒在回復中表示，公司近3年均無(wú)帶息債務(wù)，資產(chǎn)負債率長(cháng)期保持較低水平。

　　對于資產(chǎn)盈利能力方面，ST先鋒表示，公司2024年毛利率、總資產(chǎn)周轉率、存貨周轉率均同比上升，資金和資產(chǎn)使用效率都有不同程度的提高，對資產(chǎn)盈利能力的提升起到了積極作用。

　　值得一提的是，ST先鋒2023年年報顯示，公司持續經(jīng)營(yíng)能力存在不確定性，原因為ST先鋒為關(guān)聯(lián)方開(kāi)心投資和先鋒弘業(yè)總額不超過(guò)3.94億元的銀行貸款提供連帶責任擔保，擔保期限自2022年3月15日起至2024年9月30日止。截至2023年末，上述銀行貸款余額為1.93億元。

　　ST先鋒表示，目前，2024年3月發(fā)生逾期的5550萬(wàn)元關(guān)聯(lián)擔保貸款已償還，且存續的關(guān)聯(lián)擔保貸款均正常履約中，公司因關(guān)聯(lián)擔保貸款逾期承擔的代償風(fēng)險已解除。

　　此外，ST先鋒表示，原定于2024年7月至12月到期的銀行貸款已展期至2025年7月~9月，且不存在被銀行宣布提前到期的相關(guān)事項，關(guān)聯(lián)擔保貸款被宣布提前到期的風(fēng)險也已解除，關(guān)聯(lián)擔保貸款余額已從2023年12月31日的1.93億元下降至當前的5100萬(wàn)元，公司與關(guān)聯(lián)擔保貸款相關(guān)的風(fēng)險進(jìn)一步降低。

　　實(shí)控人短期償債能力差

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，截至目前，ST先鋒實(shí)控人盧先鋒持有上市公司的股票已全部受限。此外，其持有先鋒弘業(yè)99%的股權，并通過(guò)先鋒弘業(yè)最終持有澳大利亞企業(yè) Van Dairy Limited（以下簡(jiǎn)稱(chēng)VDL牧場(chǎng)）100%股權。當前，VDL牧場(chǎng)土地正在謀求部分或全部轉讓?zhuān)�但未有明確的意向買(mǎi)家。

　　ST先鋒表示，從先鋒弘業(yè)、開(kāi)心投資及VDL牧場(chǎng)2024年的主要財務(wù)數據看，其凈資產(chǎn)為正值，具備一定償債能力，但流動(dòng)性緊張，短期償債能力欠佳；VDL牧場(chǎng)土地市場(chǎng)價(jià)值較高（約為23560萬(wàn)澳元，折合人民幣約10.92億元），扣除土地抵押貸款后剩余價(jià)值仍較大（約為13860萬(wàn)澳元，折合人民幣約6.43億元），完全可以覆蓋關(guān)聯(lián)擔保貸款余額，但VDL牧場(chǎng)過(guò)去四年僅有三筆土地交易成交記錄，成交變現存在不確定性。

　　此外，ST先鋒還表示，公司計提的預計負債金額與關(guān)聯(lián)擔保貸款余額基本相當，公司已充分計提預計負債，但是由于盧先鋒及關(guān)聯(lián)方開(kāi)心投資、先鋒弘業(yè)出現流動(dòng)性緊張，面臨嚴峻的債務(wù)危機，且短期償債能力較差，公司無(wú)法判斷已計提預計負債是否準確、合理。公司將督促盧先鋒盡快采取處置VDL牧場(chǎng)的資產(chǎn)、股權或其他方式籌措資金用于償還即將到期的銀行貸款。

　　KRS公司的應收賬款事項也是ST先鋒2024年度財務(wù)報告被出具保留意見(jiàn)審計報告的原因之一。據《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，KRS公司是ST先鋒下游產(chǎn)業(yè)公司，ST先鋒2024年與KRS公司的銷(xiāo)售金額為4757.22萬(wàn)元。

　　ST先鋒對KRS公司應收賬款的賬齡均在1年以?xún)取?024年，ST先鋒與KRS公司的交易額為4795.65萬(wàn)元（含運費），其中報告期內收回貨款1000萬(wàn)元，收回應收賬款金額占交易額的比例為20.85%，截至目前，KRS公司期后回款金額為1500萬(wàn)元，收回應收賬款金額占交易額的比例為31.28%。

　　目前，KRS公司已資不抵債，其履約能力一方面依賴(lài)于日常經(jīng)營(yíng)的現金流入，另一方面由其控股股東盧先鋒保障。KRS公司和盧先鋒于4月23日向ST先鋒出具了《還款計劃及承諾》，KRS公司和盧先鋒承諾KRS公司于4月25日之前向ST先鋒支付貨款1500萬(wàn)元，余款于6月30日之前付款，且盧先鋒以個(gè)人信用提供無(wú)限連帶責任保證，KRS公司已于4月25日向ST先鋒支付了貨款1500萬(wàn)元。