近期博邁科（603727）發(fā)布2025年中報，證券之星財報模型分析如下：

　　經(jīng)營業(yè)績概覽

　　博邁科發(fā)布的2025年中報顯示，公司營業(yè)總收入為10.43億元，同比下降1.66%；歸母凈利潤為1238.58萬元，同比下降80.42%；扣非凈利潤為75.03萬元，同比下降99.09%。從單季度數(shù)據(jù)來看，第二季度營業(yè)總收入為5.0億元，同比下降11.31%；第二季度歸母凈利潤為79.45萬元，同比下降97.3%；第二季度扣非凈利潤為-855.07萬元，同比下降125.47%。

　　主要財務(wù)指標分析

　　盈利能力

• 毛利率：13.74%，同比下降17.33%。
• 凈利率：1.19%，同比下降80.09%。
• 每股收益：0.04元，同比下降82.61%。

　　盈利能力顯著下降，主要由于營業(yè)收入減少和營業(yè)成本增加所致。公司面臨較大的成本壓力，導(dǎo)致凈利潤大幅下滑。

　　費用控制

• 三費占營收比：2.5%，同比增加4.41%。
• 銷售費用：同比增加55.57%，主要因服務(wù)費增加。
• 管理費用：同比增加14.35%，主要因職工薪酬和業(yè)務(wù)招待費增加。
• 財務(wù)費用：同比下降65.77%，主要因匯率波動導(dǎo)致匯兌凈收益增加。

　　公司在費用控制方面表現(xiàn)不佳，尤其是銷售費用和管理費用的增加進一步壓縮了利潤空間。

　　現(xiàn)金流狀況

• 每股經(jīng)營性現(xiàn)金流：-0.1元，同比下降156.01%。
• 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額：本期項目收支凈額減少。

　　現(xiàn)金流狀況惡化，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅減少，表明公司在經(jīng)營活動中面臨較大的資金壓力。

　　應(yīng)收賬款

　　公司應(yīng)收賬款為1.91億元，占最新年報歸母凈利潤比達189.99%。應(yīng)收賬款體量較大，且回款情況不佳，需密切關(guān)注其對公司現(xiàn)金流的影響。

　　行業(yè)與市場環(huán)境

　　2025年上半年，全球地緣政治局勢復(fù)雜，能源轉(zhuǎn)型速度放緩，化石能源仍占主導(dǎo)地位。能源安全備受重視，傳統(tǒng)能源開發(fā)中綠色技術(shù)應(yīng)用增加。全球LNG市場仍具增長空間，卡塔爾地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，成為市場重心。FPSO持續(xù)引領(lǐng)海工行業(yè)發(fā)展，巴西與圭亞那仍是核心引擎，中國海工企業(yè)依托本土產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢形成差異化競爭路徑。

　　核心競爭力

　　公司基于二十余年的海洋油氣項目管理經(jīng)驗，在天然氣液化、海洋油氣開發(fā)、礦業(yè)開采三大領(lǐng)域均有優(yōu)良的業(yè)績表現(xiàn)。公司主要客戶分布于世界各地，與油氣資源開發(fā)行業(yè)多家優(yōu)質(zhì)客戶保持長期穩(wěn)定的合作和溝通。公司擁有一批優(yōu)秀的項目管理團隊和技術(shù)研發(fā)團隊，承攬了多個大型代表性項目，均運行平穩(wěn)并成功交付。

　　結(jié)論

　　博邁科2025年中報顯示公司業(yè)績下滑顯著，盈利能力大幅減弱，費用控制不力，現(xiàn)金流狀況惡化，且應(yīng)收賬款占比較高。盡管公司在行業(yè)內(nèi)具備一定的競爭優(yōu)勢，但當前的財務(wù)狀況需要引起高度重視，特別是應(yīng)收賬款和現(xiàn)金流問題。未來公司需加強成本控制，改善現(xiàn)金流管理，以應(yīng)對復(fù)雜的市場環(huán)境。