近期安納達(dá)（002136）發(fā)布2025年中報(bào)，證券之星財(cái)報(bào)模型分析如下：

　　經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)概覽

　　安納達(dá)發(fā)布的2025年中報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)總收入為8.76億元，同比下降10.51%；歸母凈利潤(rùn)為-2626.78萬(wàn)元，同比下降158.08%；扣非凈利潤(rùn)為-2813.99萬(wàn)元，同比下降163.19%。第二季度單季營(yíng)業(yè)總收入為4.02億元，同比下降21.4%；歸母凈利潤(rùn)為-1600.85萬(wàn)元，同比下降159.94%。

　　盈利能力分析

　　公司的毛利率為0.33%，同比減少了95.43%；凈利率為-4.28%，同比減少了240.42%。這表明公司在主營(yíng)業(yè)務(wù)上的盈利能力大幅減弱。鈦白粉產(chǎn)品的毛利率為3.05%，而磷酸鐵產(chǎn)品的毛利率為-6.23%，顯示出磷酸鐵產(chǎn)品在報(bào)告期內(nèi)出現(xiàn)了虧損。

　　成本與費(fèi)用控制

　　銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用總計(jì)為1940.95萬(wàn)元，三費(fèi)占營(yíng)收比為2.22%，同比增加了98.63%。財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加主要是由于匯兌收益和利息收入減少所致。

　　現(xiàn)金流與資產(chǎn)負(fù)債狀況

　　每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為-0.51元，同比增加了38.17%。盡管有所改善，但仍然為負(fù)值，表明公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入不足以覆蓋現(xiàn)金流出。貨幣資金為3.71億元，同比增加了9.69%。然而，應(yīng)收賬款為2.94億元，占最新年報(bào)歸母凈利潤(rùn)的比例高達(dá)2612.42%，應(yīng)收賬款體量較大，存在較大的回收風(fēng)險(xiǎn)。

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成

　　從主營(yíng)收入構(gòu)成來(lái)看，鈦白粉產(chǎn)品收入為5.75億元，占總收入的65.61%，毛利率為3.05%；磷酸鐵產(chǎn)品收入為2.68億元，占總收入的30.65%，毛利率為-6.23%。其他業(yè)務(wù)收入為3276.26萬(wàn)元，占總收入的3.74%，毛利率為6.43%。

　　行業(yè)與市場(chǎng)環(huán)境

　　鈦白粉行業(yè)短期內(nèi)受到房地產(chǎn)需求疲軟的影響，市場(chǎng)需求收窄。2025年上半年鈦白粉市場(chǎng)經(jīng)歷了價(jià)格波動(dòng)，1-3月價(jià)格上漲，4-6月價(jià)格下跌。磷酸鐵行業(yè)受益于“碳達(dá)峰、碳中和”政策，市場(chǎng)需求旺盛，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格處于低位。

　　總結(jié)

　　總體來(lái)看，安納達(dá)2025年中報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，盈利能力大幅下滑，現(xiàn)金流狀況和應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。公司需要進(jìn)一步優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，以應(yīng)對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)挑戰(zhàn)。