近年來，隨著消費(fèi)升級和環(huán)保意識的增強(qiáng)，包裝行業(yè)作為制造業(yè)重要組成部分正經(jīng)歷著深刻變革。一方面，高端化、定制化需求不斷涌現(xiàn)，推動包裝企業(yè)向精細(xì)化、智能化方向發(fā)展；另一方面，環(huán)保政策的趨嚴(yán)促使企業(yè)加大綠色包裝的研發(fā)投入。身處這一行業(yè)轉(zhuǎn)型浪潮中，華源控股（002787）(002787.SZ)憑借其在金屬包裝和塑料包裝領(lǐng)域的雙主業(yè)布局、精準(zhǔn)的多維市場策略、高端客戶群突破以及持續(xù)加碼技術(shù)創(chuàng)新成功應(yīng)對了市場挑戰(zhàn)，在包裝行業(yè)競爭日益激烈的當(dāng)下，交出了一份穩(wěn)健的半年度答卷。

　　7月30日晚間，華源控股對外披露了2025年中報。報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.62億元，同期歸母凈利潤為4850.17萬元，同比增長15.15%，扣非凈利潤則同比提升了16.27%，盈利在上年高增長基數(shù)下進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)增長。此外，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額達(dá)2.26億元，同比大幅增長243.27%，顯示出公司良好的現(xiàn)金流狀況與經(jīng)營質(zhì)量。值得關(guān)注的是，在維護(hù)投資者利益方面，華源控股展現(xiàn)出了積極姿態(tài)。今年上半年，公司注銷635萬股回購股份，占注銷前總股本的1.86%。這一舉措不僅優(yōu)化了公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，也彰顯了公司對自身價值的認(rèn)可，增強(qiáng)了投資者信心。

　　金屬與塑料包裝雙線并進(jìn)

　　多維發(fā)力筑牢行業(yè)競爭優(yōu)勢

　　身為國內(nèi)領(lǐng)先包裝生產(chǎn)企業(yè)，華源控股是國內(nèi)少有的同時具備金屬包裝、塑料包裝產(chǎn)品工藝設(shè)計(jì)改造、模具開發(fā)、生產(chǎn)銷售、設(shè)備研制改造等完整業(yè)務(wù)鏈條的包裝企業(yè)，并已構(gòu)建完整的產(chǎn)品系列和齊全的產(chǎn)品規(guī)格。特別是在金屬包裝中的化工罐領(lǐng)域，公司更已發(fā)展成為國內(nèi)較具規(guī)模和盈利能力的企業(yè)之一，近年來，堅(jiān)持金屬包裝領(lǐng)域高端路線，華源控股持續(xù)獲得高端客戶群體的青睞，目前已與阿克蘇、立邦、嘉寶莉等在內(nèi)的國際國內(nèi)大型化工涂料高端客戶形成穩(wěn)定合作關(guān)系。而公司塑料包裝業(yè)務(wù)也已輻射殼牌、美孚、大聯(lián)石油化工等眾多國內(nèi)外知名客戶。

　　具體到產(chǎn)品線，華源控股的金屬包裝業(yè)務(wù)涵蓋化工罐、食品罐、食品包裝印涂鐵等多個領(lǐng)域，并廣泛應(yīng)用于化學(xué)顏料、油漆及潤滑油等產(chǎn)品的包裝；塑料包裝業(yè)務(wù)則包括注塑產(chǎn)品和吹塑產(chǎn)品，主要滿足潤滑油、食品、化工等行業(yè)的需求。報告期內(nèi)，華源控股的金屬包裝和塑料包裝業(yè)務(wù)呈雙線并進(jìn)、協(xié)同發(fā)展之勢。據(jù)中報顯示，公司金屬包裝業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)8.62億元，營收占比74.20%，同期塑料包裝業(yè)務(wù)收入2.79億元，營收占比超24%，兩大板塊競爭力均實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健提升。整體而言，多元化的產(chǎn)品布局，使公司構(gòu)建了清晰的差異化競爭優(yōu)勢，并能夠靈活應(yīng)對市場需求的變化。

　　在不斷夯實(shí)現(xiàn)有業(yè)務(wù)體系的基礎(chǔ)上，華源控股更不斷拓展業(yè)務(wù)邊界。憑借敏銳的市場洞察力，以及基于對金屬包裝領(lǐng)域的長遠(yuǎn)發(fā)展，近年來公司快速切入電池精密結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域，據(jù)悉，電池精密結(jié)構(gòu)件封裝殼體也隸屬于金屬包裝，封裝殼體作為電芯內(nèi)活性物質(zhì)與外界全生命周期的屏障，是各類電池的重要組成部分。未來，隨著電池應(yīng)用場景持續(xù)拓寬，封裝殼體的市場容量將呈現(xiàn)顯著增長，進(jìn)而為公司后續(xù)發(fā)展注入新的動能。此外，華源控股還不斷完善其產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。例如，針對上游供應(yīng)鏈，公司金屬包裝業(yè)務(wù)已與首鋼集團(tuán)等優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商保持戰(zhàn)略合作關(guān)系，塑料包裝業(yè)務(wù)領(lǐng)域則與中海殼牌等國際石化巨頭形成穩(wěn)定合作。

　　加大海外市場開拓力度，亦是華源控股的又一大“利器“。近年來，公司穩(wěn)步拓展東南亞市場，努力提升高附加值工業(yè)產(chǎn)品銷售份額，不斷夯實(shí)行業(yè)競爭力。據(jù)QYResearch研究顯示，預(yù)計(jì)到2029年，東南亞食品飲料金屬包裝市場規(guī)模將達(dá)到57.5億美元，這無疑將為公司海外業(yè)務(wù)發(fā)展提供增量市場空間。

　　自主創(chuàng)新與外延合作并舉

　　持續(xù)強(qiáng)化“價值創(chuàng)造”能力

　　良好市場效益的背后，是公司研發(fā)創(chuàng)新實(shí)力的強(qiáng)有力支撐。2025年上半年，華源控股研發(fā)投入達(dá)4155.24萬元，目前公司建立了完善的技術(shù)研發(fā)體系，擁有眾多發(fā)明專利和實(shí)用新型專利，涵蓋金屬包裝和塑料包裝的各個生產(chǎn)環(huán)節(jié)，在行業(yè)內(nèi)擁有明顯的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢。截至目前，公司已擁有授權(quán)專利超400項(xiàng)，這些專利技術(shù)不僅提升了產(chǎn)品的技術(shù)附加值，也為公司開拓市場提供了強(qiáng)大助力。

　　目前，公司諸多發(fā)明專利在生產(chǎn)經(jīng)營中已得到實(shí)際應(yīng)用，在國內(nèi)包裝行業(yè)具有顯著技術(shù)比較優(yōu)勢，且在工藝技術(shù)關(guān)鍵環(huán)節(jié)處于行業(yè)領(lǐng)先水平。例如，公司在降低化工罐產(chǎn)品原材料單耗水平、提高原材料利用率方面有著獨(dú)到的生產(chǎn)工藝和技術(shù)，此外公司產(chǎn)品防偽性能較為突出，且產(chǎn)品質(zhì)量檢測水平高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

　　在以自主創(chuàng)新構(gòu)建內(nèi)生動力的同時，華源控股同樣注重交流合作。據(jù)悉，公司已與江南大學(xué)建立了長期的科研合作關(guān)系，同時與日本東洋制罐株式會社建立了技術(shù)交流機(jī)制，還與常州大學(xué)簽署產(chǎn)學(xué)研協(xié)議，進(jìn)而持續(xù)提升自身創(chuàng)新能力。

　　近年來，在大眾生活水平及國內(nèi)家庭養(yǎng)寵滲透率提升背景下，罐頭食品已成為餐飲、家庭、預(yù)制菜、寵物食品等領(lǐng)域的重要一環(huán)，也由此催生出食品金屬包裝增量市場。對此，華源控股對食品包裝領(lǐng)域國內(nèi)外一線客戶需求做了大量研發(fā)工作，并投入大量研發(fā)資源，目前已建立起國際一流的食品安全管控體系，并參與和主導(dǎo)了多項(xiàng)國際、國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)。中報顯示，公司2025年上半年食品包裝收入達(dá)2.12億元，營收占比為18.27%。有市場分析人士指出，未來伴隨公司優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的逐步釋放，以及公司對大量國內(nèi)外新客戶的加速開拓，食品包裝或?qū)⒅饾u成為公司全新利潤增長點(diǎn)。

　　整體而言，在包裝行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的戰(zhàn)略窗口期，華源控股正憑借卓著的技術(shù)創(chuàng)新能力、多元化業(yè)務(wù)布局與邊界拓展、高端客戶群的持續(xù)突破、產(chǎn)品附加值的不斷提升以及產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈的不斷壯大，正加速推動自身業(yè)務(wù)與產(chǎn)品由“功能載體”向“價值創(chuàng)造”轉(zhuǎn)型，并展現(xiàn)出了充沛的成長潛能，其未來的表現(xiàn)值得期待。