極智嘉漲勢如虹，中期業(yè)績亮眼引多家機構(gòu)重申 “買入” 評級
極智嘉-W(2590.HK)近日放量大漲，9月2日收漲8.48%，報23.28港元，再創(chuàng)歷史新高，總市值突破310億港元。自7月上市以來，該股已累計上漲近39%。
消息面上，極智嘉近期公布中期業(yè)績，收入同比增長31%至10.25億元，其中非中國大陸收入占比79.5%。毛利同比增長43.1%至3.6億元，毛利率提升至35.1%。經(jīng)調(diào)整EBITDA轉(zhuǎn)正，錄得1162萬元，是首家轉(zhuǎn)正的港股機器人企業(yè)。報告期內(nèi)，公司訂單取得高速增長，錄得訂單17.6億元，同比增長30.1%，其中最大的單筆訂單額超億元。截至2025年6月30日，極智嘉的產(chǎn)品覆蓋全球40多個國家和地區(qū)的超850家終端客戶，累計交付超6.6萬臺機器人，客戶復購率超80%。
業(yè)績公布后，德意志銀行將對極智嘉的目標價從23.5港元上調(diào)至26港元，并重申“買入”評級。該行指，公司上半年業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健，管理層預計高銷售額增長將在下半年延續(xù)。該行強調(diào)，由于下半年季節(jié)性銷售額較高，且歷來下半年的盈利能力優(yōu)于上半年，預測2025年調(diào)整后凈利潤為2.03億元。
基于對現(xiàn)有業(yè)務持續(xù)增長的信心以及新產(chǎn)品線的潛力，招銀國際重申對極智嘉的“買入”評級，并維持目標價26.7港元。該行預計公司將在未來幾年實現(xiàn)穩(wěn)健的收入增長和盈利能力提升，認為具身智能新業(yè)務將是推動盈利和估值的重要驅(qū)動力，2025年至2027年的收入復合年增長率約為34.7%。
興業(yè)證券首次覆蓋極智嘉并給予“增持”評級，建議投資者關(guān)注。該行指，極智嘉是全球倉儲履約AMR龍頭，核心算法構(gòu)筑壁壘，三大方案滿足客戶核心訴求，布局具身智能拓展長期空間；公司業(yè)務觸達全球，出海表現(xiàn)卓越，客戶復購率高；規(guī)模效應漸顯，潛在業(yè)績彈性大。若后續(xù)公司納入港股通，或進一步增強估值彈性。
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