本周（8月11日至15日），A股一路上漲，上證指數(shù)全周漲1.69%，收報3696.77點；深證成指漲4.55%，創(chuàng)業(yè)板指漲8.58%。

　　盤面上，申萬一級行業(yè)漲跌各半，非銀金融以7.07%漲幅領(lǐng)漲，電子、電力設(shè)備、有色金屬等行業(yè)漲幅居前；銀行、鋼鐵、國防軍工等行業(yè)表現(xiàn)相對弱勢。主題題材方面，穩(wěn)定幣、PEEK材料、光模塊（CPO）、金融科技等題材輪動明顯，表現(xiàn)突出。

　　本周機構(gòu)調(diào)研集中度有所提升，截至8月15日18時，共有67家上市公司披露機構(gòu)調(diào)研記錄。從賺錢效應(yīng)來看，約七成機構(gòu)調(diào)研公司周內(nèi)實現(xiàn)正收益，海能技術(shù)漲超42%，飛龍股份（002536）、長城證券（002939）、浙江華業(yè)（301616）股價漲超30%，冠石科技（605588）漲超25%。

　　從熱門調(diào)研股來看，本周南微醫(yī)學(xué)、安杰思、金橙子、新強聯(lián)（300850）等4家公司接受百家以上機構(gòu)調(diào)研。其中，同屬醫(yī)療保健設(shè)備行業(yè)的南微醫(yī)學(xué)和安杰思，分別接受183家機構(gòu)、180家機構(gòu)調(diào)研，為本周機構(gòu)參與調(diào)研最多的兩家公司。

　　南微醫(yī)學(xué)在本周內(nèi)發(fā)布半年報，該公司上半年實現(xiàn)營收15.65億元，較上年同期增長17.36%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.63億元，同比增長17.04%。其海外業(yè)績亮眼,營收同比增長45%，海外營收占比已提升至58%。南微醫(yī)學(xué)是一家國產(chǎn)內(nèi)鏡公司，成立于2000年，主營業(yè)務(wù)為微創(chuàng)醫(yī)療器械的研發(fā)、制造與銷售，主營消化內(nèi)鏡、腫瘤介入、微創(chuàng)神經(jīng)外科三大產(chǎn)品體系，產(chǎn)品覆蓋全球90多個國家和地區(qū)。

　　對于海外市場的布局，南微醫(yī)學(xué)在機構(gòu)調(diào)研問答環(huán)節(jié)表示，其海外本土化團隊超400人，并購是未來增長動力之一。與CME（一家醫(yī)療器械產(chǎn)品銷售的渠道公司）并購交割后整合順利，正探索新產(chǎn)品拓展，歐洲市場將依托現(xiàn)有資源拓展。泰國工廠年底投產(chǎn)，定位供應(yīng)歐美，成本比國內(nèi)低。一次性內(nèi)鏡在歐美日市場增長顯著，其他市場快速開發(fā)。

　　安杰思是一家專注于內(nèi)鏡微創(chuàng)診療器械業(yè)務(wù)的公司，其主要產(chǎn)品應(yīng)用于消化內(nèi)鏡診療領(lǐng)域，涵蓋止血閉合類、EMR/ESD類（單/雙極）、ERCP類及診療儀器類，并延伸至呼吸內(nèi)鏡、耳鼻喉內(nèi)鏡、泌尿內(nèi)鏡和婦科內(nèi)鏡等五大領(lǐng)域。本周，安杰思亦披露半年報，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入3.02億元，同比增長14.56%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.26億元，同比增長1.26%。

　　消化內(nèi)鏡診療器械集采趨勢逐步加快，安杰思上半年在國內(nèi)依然實現(xiàn)韌性增長，機構(gòu)重點關(guān)注安杰思背后采取的相關(guān)舉措。安杰思表示，上半年其國內(nèi)銷售毛利率為67.58%，較去年同期有所下降，主要是國內(nèi)高毛利產(chǎn)品止血夾受集采影響，銷售單價有所下降所致。

　　“在醫(yī)保政策改革持續(xù)深入的背景下，安杰思與各級渠道客戶積極應(yīng)對，不斷拓展渠道客戶營銷網(wǎng)絡(luò)體系，構(gòu)建銷售、市場與商務(wù)緊密協(xié)作的穩(wěn)固架構(gòu)，公司上半年國內(nèi)銷售收入較去年同期增長10.50%，預(yù)計醫(yī)療器械產(chǎn)品集采趨勢將逐步趨于合理性�！卑步芩几吖鼙硎�。

　　激光控制系統(tǒng)公司金橙子本周接受166家機構(gòu)調(diào)研，周內(nèi)金橙子發(fā)布公告稱，擬收購薩米特55%股權(quán)，本次交易后，金橙子將與薩米特在產(chǎn)品品類、客戶資源、技術(shù)研發(fā)等方面形成積極的互補關(guān)系。本次收購方案將設(shè)置業(yè)績補償、減值補償雙承諾。

　　機構(gòu)投資者主要圍繞收購目的、收購標(biāo)的的協(xié)同性展開詢問。金橙子表示，薩米特長期從事精密光電控制產(chǎn)品的研發(fā)創(chuàng)新工作，具備技術(shù)優(yōu)勢、產(chǎn)品體系優(yōu)勢以及資質(zhì)及客戶資源優(yōu)勢，公司收購薩米特后可在該領(lǐng)域協(xié)同開發(fā)、技術(shù)遷移、提升在高端精密振鏡領(lǐng)域的競爭能力。在本次收購后，金橙子與薩米特在產(chǎn)品體系、技術(shù)開發(fā)方面可以形成良好互補及協(xié)同，可以有效提升在光學(xué)控制、激光應(yīng)用等領(lǐng)域的產(chǎn)品及戰(zhàn)略布局，提升與國際競爭對手的競爭能力，提高核心競爭力及業(yè)務(wù)發(fā)展空間。

　　新強聯(lián)本周接受162家機構(gòu)調(diào)研，該公司主營大型回轉(zhuǎn)支承及精密軸承的研發(fā)與制造，是國內(nèi)率先使用無軟帶淬火技術(shù)研發(fā)生產(chǎn)大兆瓦風(fēng)機雙列圓錐滾子主軸承的龍頭企業(yè)，實現(xiàn)風(fēng)電主軸承國產(chǎn)替代進口。公司是國內(nèi)生產(chǎn)超大直徑重載回轉(zhuǎn)支承的重點企業(yè)，在特大型重載回轉(zhuǎn)支承的研發(fā)和制造領(lǐng)域獨樹一幟，處于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位，產(chǎn)品得到了行業(yè)內(nèi)專家和客戶的一致認(rèn)可；在盾構(gòu)機設(shè)備領(lǐng)域，公司成功研制盾構(gòu)機刀盤主軸承，一舉打破了以往國內(nèi)客戶一直依賴進口產(chǎn)品的局面。

　　本周新強聯(lián)發(fā)布2025年半年度報告，上半年業(yè)績實現(xiàn)扭虧為盈。上半年其歸母凈利潤為4億元，去年同期虧損1.01億元。新強聯(lián)毛利率較之前提升明顯，機構(gòu)問及該公司盈利水平提升的措施。

　　新強聯(lián)回應(yīng)稱，一是通過子公司圣久鍛件、海普森產(chǎn)品的上下游協(xié)同效應(yīng)，實現(xiàn)鍛件、滾動體、保持架的自供，減少外采，降低采購成本；二是通過優(yōu)化生產(chǎn)工藝、提升設(shè)備利用率；加大研發(fā)投入，增強高毛利產(chǎn)品競爭力；三是提高核心零部件自產(chǎn)率，減少外購依賴，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同降本效應(yīng)；四是調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，聚焦高附加值產(chǎn)品業(yè)務(wù)。

　　對于下半年的業(yè)務(wù)發(fā)展及規(guī)劃，新強聯(lián)表示，目前公司風(fēng)電軸承業(yè)務(wù)進展良好，產(chǎn)能利用率高，2025年客戶需求旺盛，在手排產(chǎn)訂單充足，盾構(gòu)機軸承和海工裝備軸承等領(lǐng)域業(yè)務(wù)一直保持穩(wěn)定。未來將緊跟風(fēng)電大型化趨勢，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升高附加值產(chǎn)品占比；加強客戶合作，穩(wěn)步拓展市場份額，將挖掘產(chǎn)能以滿足交付；同時將持續(xù)推進大型化軸承技術(shù)研發(fā)，提前布局，進一步鞏固在大型回轉(zhuǎn)支承領(lǐng)域的優(yōu)勢。