業(yè)績(jī)預(yù)告季節(jié)。剛剛，又有700億的芯片龍頭曝出，業(yè)績(jī)雷。

　　1月18日晚間，卓勝微（300782）公告，預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)9.13億元-11.26億元，同比下降47.26%-57.23%。公司預(yù)計(jì)2022年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.8億元，較去年同期下降20.59%。

　　卓勝微2022年前三季度凈利潤(rùn)9.85億元，因而第四季度凈利預(yù)計(jì)-0.72億元至1.41億元，可能已經(jīng)出現(xiàn)虧損。

　　而此前多家券商的預(yù)測(cè)，2022年卓勝微的營(yíng)收在38億及以上，凈利潤(rùn)在12億元左右。由此可以看出，卓勝微業(yè)績(jī)低于多家券商預(yù)期。

　　截至今年1月10日，卓勝微的股東戶(hù)數(shù)為6.71萬(wàn)戶(hù)。

　　700億芯片龍頭發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告

　　業(yè)績(jī)暴降約50%

　　卓勝微公告，預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)9.13億元-11.26億元，同比下降47.26%-57.23%。公司預(yù)計(jì)2022年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.8億元，較去年同期下降20.59%。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，卓勝微表示，主要有4方面原因：

　　(1)受到國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變、國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)下滑等多方面因素的影響，作為公司主要下游應(yīng)用的手機(jī)行業(yè)市場(chǎng)需求疲軟，公司業(yè)績(jī)受到一定影響；

　　(2)為夯實(shí)內(nèi)生動(dòng)力，公司穩(wěn)步推進(jìn)芯卓半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目，持續(xù)加大研發(fā)投入和人才儲(chǔ)備力度，導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用大幅上升；

　　(3)隨著產(chǎn)品銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化，產(chǎn)品整體毛利率同比有所下降；

　　(4)由于消費(fèi)電子需求不及預(yù)期，公司基于謹(jǐn)慎原則對(duì)存貨進(jìn)行減值測(cè)試，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)存貨減值損失增加。

　　根據(jù)官網(wǎng)介紹，卓勝微是一家專(zhuān)注于射頻集成電路領(lǐng)域的研究、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售的高新技術(shù)企業(yè)。公司通過(guò)多年的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)積累，持續(xù)完善公司產(chǎn)品矩陣，主要向市場(chǎng)提供射頻開(kāi)關(guān)、射頻低噪聲放大器、射頻濾波器、射頻功率放大器等射頻前端分立器件及各類(lèi)模組產(chǎn)品，同時(shí)公司還對(duì)外提供低功耗藍(lán)牙微控制器芯片。

　　目前公司已初步完成射頻前端全品類(lèi)的縱深布局，形成資源和技術(shù)平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先覆蓋從研發(fā)設(shè)計(jì)、晶圓制造、封裝測(cè)試到銷(xiāo)售等完整產(chǎn)業(yè)鏈的射頻前端供應(yīng)商。

　　業(yè)績(jī)低于券商研報(bào)預(yù)期

　　雖然1月份才過(guò)了半個(gè)多月，但從去年12月、11月多家券商的預(yù)測(cè)來(lái)看，目前預(yù)告的業(yè)績(jī)低于券商預(yù)期。

　　如華鑫證券在剛剛過(guò)去的12月的研報(bào)中表示，目前下游手機(jī)需求仍然疲軟，但我們認(rèn)為公司已成為射頻前端領(lǐng)域平臺(tái)型公司，完成濾波器布局后可拓寬自身產(chǎn)品覆蓋領(lǐng)域，打造全新業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。預(yù)測(cè)公司2022-2024年收入分別為39.90、46.29、55.93億元，EPS分別為2.32、3.08、3.92元。根據(jù)EPS推導(dǎo)的2022年預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)為12.39億元。

　　西部證券（002673）同樣在12月研報(bào)中表示，業(yè)績(jī)整體向好，短期有所承壓。預(yù)計(jì)公司22-24年歸母凈利潤(rùn)為12.04/15.57/19.96億元，同比-43.59%/29.30%/28.17%。中郵證券對(duì)每股盈利的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2022-2024年EPS分別為2.31、2.87、2.53元，對(duì)應(yīng)的2022年凈利潤(rùn)為12.34億元。

　　華泰證券在去年11月初的研報(bào)中表示，考慮到智能手機(jī)景氣度影響，我們下調(diào)22/23/24年收入預(yù)測(cè)至38.2/42.6/51.3億元(前值：47.2/62.7/81.4億元)。受益于產(chǎn)品組合改善，我們上調(diào)毛利率預(yù)測(cè)，但因研發(fā)投入加大，我們同時(shí)上調(diào)費(fèi)用率預(yù)測(cè)，考慮到公司庫(kù)存較高，上調(diào)資產(chǎn)減值，下調(diào)歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)至12.0/13.4/17.5億元(前值：16.0/21.9/28.5億元)。

　　網(wǎng)友：大跌還是困境反轉(zhuǎn)

　　對(duì)于卓勝微突然爆雷，有的網(wǎng)友擔(dān)心大跌甚至跌停，也有網(wǎng)友認(rèn)為是利空出盡，困境反轉(zhuǎn)。也有網(wǎng)友表示參照前幾日同樣半導(dǎo)體行業(yè)的韋爾股份（603501）在業(yè)績(jī)預(yù)減后，股價(jià)不跌反漲。

　　當(dāng)然，從股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，雖然近期卓勝微股價(jià)走強(qiáng)。1月18日最新收?qǐng)?bào)133.34元，總市值712億元。但從2021年6月底高位以來(lái)，卓勝微股價(jià)已經(jīng)跌去6成，風(fēng)險(xiǎn)已有很大釋放。

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