對登上資本市場(chǎng)念念不忘的樂(lè )華娛樂(lè )，將于1月19日正式在港交所上市。1月18日，樂(lè )華娛樂(lè )發(fā)布公告確定了發(fā)售價(jià)為每股發(fā)售股份4.08港元，全球發(fā)售所得款項凈額估計約為3.913億港元。盡管這將讓樂(lè )華娛樂(lè )坐實(shí)“藝人經(jīng)紀第一股”，但娛樂(lè )業(yè)監管趨嚴的現狀，以及該公司旗下藝人王一博貢獻超半數營(yíng)收而被質(zhì)疑存在“王一博依賴(lài)癥”等情況，也證明著(zhù)樂(lè )華娛樂(lè )登上資本市場(chǎng)后發(fā)展機遇與挑戰并存。

　　募資規�？s水超一半

　　1月19日，樂(lè )華娛樂(lè )將正式在港交所掛牌上市。據樂(lè )華娛樂(lè )公告，該公司全球發(fā)行1.2006億股，其中香港發(fā)售3601.8萬(wàn)股，國際發(fā)售8404.2萬(wàn)股，發(fā)售價(jià)則確定為每股發(fā)售股份4.08港元，全球發(fā)售所得款項凈額估計約為3.913億港元。

　　上市一直是樂(lè )華娛樂(lè )的發(fā)展目標之一。公開(kāi)資料顯示，早在2015年9月，樂(lè )華娛樂(lè )便在新三板掛牌，隨后在2018年3月選擇從新三板退市。而在新三板退市后一個(gè)月，樂(lè )華娛樂(lè )則開(kāi)啟尋求A股上市，并于2018年4月開(kāi)始接受招商證券股份有限公司上市輔導，但A股上市夢(mèng)并未如預期般順利實(shí)現，在2021年5月，樂(lè )華娛樂(lè )自愿終止上市輔導。

　　此后，樂(lè )華娛樂(lè )便將目光鎖定在赴港上市，但中間也經(jīng)歷一番波折。2022年3月，樂(lè )華娛樂(lè )首次向港交所遞交上市申請，并于當年8月通過(guò)上市聆訊。然而，2022年9月，已經(jīng)進(jìn)入上市倒計時(shí)的樂(lè )華娛樂(lè )，卻選擇延遲全球發(fā)售，暫緩港股IPO計劃，對外原因則稱(chēng)“面對國際地緣政治、全球性通貨膨脹反噬經(jīng)濟及疫情多發(fā)散發(fā)等因素影響，資本市場(chǎng)持續低迷，加之恒指持續下挫、新股大量破發(fā)，樂(lè )華娛樂(lè )經(jīng)過(guò)慎重考慮，決定暫緩本次港股IPO”。直至3個(gè)月后的2022年11月，樂(lè )華娛樂(lè )才再次遞表，重啟赴港上市。

　　對比這兩次樂(lè )華娛樂(lè )在港交所的招股計劃可以發(fā)現，該公司的募資金額大幅縮水。2022年9月欲在港交所上市時(shí)，樂(lè )華娛樂(lè )原計劃全球發(fā)售股份1.3256億股，發(fā)行價(jià)6.8-8.5港元，按此計算，募資金額約為9億-11.27億港元，而此次發(fā)行募資則不到4億港元，較前者縮水超一半。

　　“依賴(lài)癥”質(zhì)疑未消

　　樂(lè )華娛樂(lè )在上市后，將正式成為“藝人經(jīng)紀第一股”。據弗若斯特沙利文，以2021年藝人管理收入計算，旗下藝人涵蓋韓庚、王一博、李汶翰等明星的樂(lè )華娛樂(lè )，在中國藝人管理公司之中排名第一。同時(shí)，該公司的主要營(yíng)收也來(lái)自于藝人運營(yíng)。

　　據招股書(shū)，2019年、2020年、2021年，樂(lè )華娛樂(lè )的營(yíng)收分別為6.31億元、9.22億元、12.9億元，其中，藝人管理帶來(lái)的收入分別占同期總收入的84%、87.7%、91%。在所有藝人中，王一博則為樂(lè )華娛樂(lè )貢獻不菲，不僅2019-2021年王一博應占收入分別占同期總收入的16.8%、36.7%、49.5%，在2022年前三季度樂(lè )華娛樂(lè )實(shí)現的7.53億元營(yíng)收中，王一博的占比則進(jìn)一步上升至59%，這也使得樂(lè )華娛樂(lè )陷入“王一博依賴(lài)癥”的質(zhì)疑中。

　　對于公司的未來(lái)發(fā)展規劃，記者聯(lián)系樂(lè )華娛樂(lè )方面，但截至發(fā)稿暫未得到回應。而關(guān)于此次募集資金的用途，樂(lè )華娛樂(lè )方面則已明確，藝人運營(yíng)仍占大頭，將用本次發(fā)售所得款項的約60%，其余約15%用于擴大公司音樂(lè )IP庫，約15%用于擴展泛娛樂(lè )業(yè)務(wù)，約5%用于海外擴展，約5%用于補充營(yíng)運資金。

　　現如今，國內對于娛樂(lè )行業(yè)的監管也趨于嚴格，中宣部于2021年印發(fā)《關(guān)于開(kāi)展文娛領(lǐng)域綜合治理工作的通知》，整治流量至上、“飯圈”亂象、違法失德等問(wèn)題�！澳壳皣�家正在破除唯流量化的現象，因此對藝人運營(yíng)提出新的要求，優(yōu)質(zhì)作品的產(chǎn)出更為關(guān)鍵�！睌底治膭�(chuàng )產(chǎn)業(yè)智庫研究員李杰認為，明星的星光本身是一把雙刃劍，既能給相關(guān)公司帶來(lái)利好，在出現問(wèn)題時(shí)所產(chǎn)生的負面影響也會(huì )加倍，對公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)也會(huì )產(chǎn)生重大不利影響，因此需要平衡旗下藝人與公司各項業(yè)務(wù)以尋求穩定發(fā)展。

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