1月17日晚，四川路橋（600039）披露《未來(lái)三年(2022年度-2024年度)股東回報規劃》以及《關(guān)于籌劃境外發(fā)行全球存托憑證并在瑞士證券交易所上市的提示性公告》等多份公告。公告稱(chēng)在符合分紅條件情況下，公司原則上每年進(jìn)行一次現金分紅，分配的利潤不低于當年度歸屬于上市公司股東的凈利潤的50%。同時(shí)，為滿(mǎn)足公司戰略布局及海內外業(yè)務(wù)發(fā)展需求，公司籌劃境外發(fā)行GDR并在瑞交所掛牌上市。

　　作為蜀道集團旗下核心子公司、四川省交通系統中首家A股上市公司，四川路橋充分把握“雙碳”戰略目標和戰略性資源保障發(fā)展機遇，形成以“工程建設、礦業(yè)及新材料、清潔能源”為主業(yè)的“1+2”產(chǎn)業(yè)閉環(huán)發(fā)展新格局，高質(zhì)量、高速度發(fā)展成績(jì)斐然。

　　持續提升分紅比例，建立投資者回報機制

　　早在2021年2月，四川路橋正式發(fā)布了未來(lái)三年(2020年度-2022年度)股東回報規劃，指出在符合分紅條件情況下原則上每年進(jìn)行一次現金分紅，上市公司每一年度以現金方式分配的利潤不低于當年度凈利潤的30%。

　　而此次將未來(lái)三年現金分紅比例提升至50%，是四川路橋充分重視對投資者的合理回報，妥善平衡和處理公司自身穩健發(fā)展和回報股東的關(guān)系，實(shí)施科學(xué)、持續、穩定的利潤分配機制的重要體現，讓投資者共享公司發(fā)展成果,同時(shí)兼顧公司的可持續發(fā)展。

　　事實(shí)上，現金分紅最考驗一家公司在自有流動(dòng)資金安全性方面的經(jīng)營(yíng)穩健性，此次提高分紅比例也反映了四川路橋的主營(yíng)業(yè)務(wù)高成長(cháng)性與高支撐性。近年來(lái)，受益于四川省交通投資持續增加、區域持續高景氣，以及交投鐵投戰略重組后，公司大股東蜀道集團投資了省內97%以上的高速公路及100%的鐵路，四川路橋工程主業(yè)訂單維持較高水平。

　　據四川路橋披露的2022年第四季度主要經(jīng)營(yíng)數據公告，公司于2022年中標項目1403億元，同比增長(cháng)40%，其中基建、房建分別為1292億元、108億元，同比增長(cháng)41%、22%，單第四季度為674億元，同比+53%，訂單在全年及單季度均保持較高增速，主營(yíng)業(yè)務(wù)持續保持強勁、基礎設施建設市占率大幅提升。

　　在礦業(yè)及新材料板塊，四川路橋也保持著(zhù)較快的布局速度。如子公司新材料集團擬收購S(chǎng)TB持有CMSC的全部50%股權,并在完成收購后投資建設厄特庫魯里鉀鹽礦項目。據天風(fēng)證券（601162）指出，庫魯里鉀鹽礦總儲量約11.13億噸，項目3-5年內有望實(shí)現94.4萬(wàn)噸/年硫酸鉀產(chǎn)能，按照單價(jià)3950元/噸、凈利率50%測算，預計貢獻營(yíng)收收入37.3億、凈利潤18.6億。

　　可以看到，目前四川路橋訂單飽滿(mǎn)護航工程主業(yè)強勁發(fā)展，同時(shí)礦產(chǎn)、新能源等業(yè)務(wù)布局順利，有望貢獻業(yè)績(jì)及利潤彈性，公司發(fā)展節奏可謂蹄疾步穩，未來(lái)高分紅水平仍有望維持或進(jìn)一步提升。

　　籌劃境外發(fā)行GDR掛牌瑞交所，邁向世界一流工程綜合運營(yíng)商

　　近年來(lái)，受政策支持、審核時(shí)間較短、募集資金用途相對靈活，以及估值較高等內外部多重因素推動(dòng)，發(fā)行GDR成為越來(lái)越多公司融資的新選項，既為中國企業(yè)“出�！碧峁┝诵侣窂�，又為境外投資者打開(kāi)參與境內資本市場(chǎng)的新窗口。

　　此外，相比A股定增為不低于八折的規定，GDR不低于A(yíng)股市場(chǎng)價(jià)格九折的發(fā)行價(jià)格將比定增更高，對發(fā)行人而言融資效率更高，同時(shí)對現有股東的攤薄更小，將更有利于公司及現有股東。

　　四川路橋表示，為加速實(shí)現“具有全球競爭力的世界一流工程綜合運營(yíng)商”目標，推動(dòng)“1+2”產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局，滿(mǎn)足戰略布局及海內外業(yè)務(wù)發(fā)展需求，提升國際化品牌和企業(yè)形象，拓展國際融資渠道，公司籌劃境外發(fā)行GDR并在瑞交所掛牌上市。

　　據公告，四川路橋本次發(fā)行GDR所代表的新增基礎證券A股股票不超過(guò)622,633,677股，不超過(guò)本次發(fā)行前公司普通股總股本的10%，募集資金總額不超過(guò)人民幣50億元，主要用于公司拓展境外相關(guān)業(yè)務(wù)及戰略投資業(yè)務(wù)，推動(dòng)公司全球化布局及補充公司運營(yíng)資金等。

　　待正式發(fā)行GDR，四川路橋表示公司將充分利用資本市場(chǎng)改革的有利時(shí)機和政策的大力支持，與境外資本市場(chǎng)實(shí)現直接對接，提升全球的知名度，提升多渠道融資能力;引入境外專(zhuān)業(yè)投資機構和產(chǎn)業(yè)投資者，進(jìn)一步優(yōu)化公司股權結構，提升公司治理透明度和規范化水平，為公司高質(zhì)量發(fā)展提供堅實(shí)的治理機制保障。

　　值得注意的是，日前召開(kāi)的中央企業(yè)負責人會(huì )議提出，2023年要乘勢而上組織開(kāi)展新一輪國企改革深化提升行動(dòng)，積極穩妥分層分類(lèi)深化混合所有制改革;推動(dòng)中長(cháng)期激勵擴面提質(zhì);要深入推進(jìn)國有資本布局優(yōu)化和結構調整，制定節能環(huán)保、建筑施工等重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域的布局結構調整指引。

　　作為四川省國企改革的先行者，此次發(fā)行GDR或成為四川路橋多元化轉型發(fā)展、盤(pán)活國有資產(chǎn)的重要一環(huán)，也是搶抓高質(zhì)量發(fā)展新機遇，深入融入國家重大戰略布局，全面拓展國際國內兩個(gè)市場(chǎng)的重要舉措。

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