兔耳長(cháng)長(cháng)財源廣廣，兔眼紅紅坐等川橋來(lái)分紅，給各位股友拜個(gè)早年，再來(lái)說(shuō)道說(shuō)道這幾天四川路橋（600039）的公告都有哪些大動(dòng)作。

　　先說(shuō)分紅。猶記得2021年春節后，川橋就發(fā)了一份三年股東回報規劃，說(shuō)的是每一年度以現金方式分配的利潤不低于當年度凈利潤的30%。到了2023年這個(gè)春節，川橋直接把2022-2024年現金分紅比例提升至50%。

　　分紅是上市公司對股東的投資回報，也是妥善平衡和處理公司自身穩健發(fā)展和回報股東的關(guān)系，同時(shí)，現金分紅非�？简炓患夜�司在自有流動(dòng)資金安全性方面的經(jīng)營(yíng)穩健性。那么，此次川橋把分紅比例從30%提升至50%，其實(shí)側面反映了川橋對自身未來(lái)發(fā)展的充足信心，自然也可以預期到接下來(lái)業(yè)績(jì)的高支撐性。

　　雖然22年的整體業(yè)績(jì)尚未可知，不過(guò)從中報和三季報的數據來(lái)看，凈利潤分別是36.59億和60.18億，哪怕姑且以三季報的數據來(lái)算，川橋也要拿出30億真金白銀出來(lái)分紅，當然我相信最后的數據遠遠不止于此。

　　從前幾天川橋披露的2022年Q4主要經(jīng)營(yíng)數據來(lái)看，公司2022年中標項目1403億元，同比增長(cháng)40%，單Q4為674億元，同比+53%。近幾年四川省的交通投資一直在增加，十四五期間是1.2萬(wàn)億，比十三五增加了16.5%，大股東蜀道集團還投資了省內高達97%以上的高速公路和100%的鐵路，加上川橋自身實(shí)力和市占率，這些都是未來(lái)業(yè)績(jì)的保證，也是我們作為投資者長(cháng)期持有川橋的底氣。

　　再來(lái)說(shuō)川橋籌劃發(fā)行GDR登陸瑞交所。事實(shí)上，這兩年無(wú)論是受政策支持、審核時(shí)間較短、募集資金用途相對靈活，還是估值較高等等因素推動(dòng)，發(fā)行GDR已經(jīng)成為越來(lái)越多公司出海融資的新選項。

　　那么說(shuō)到出海，就不得不提到川橋算是四川最早“走出去”的企業(yè)。在一帶一路中，川橋修建了以挪威哈羅格蘭德跨海大橋、埃及蘇伊士運河鐵路橋等為代表的一大批具有世界影響力工程，2022年3月，公司參建的世界第一跨徑跨海大橋土耳其恰納卡萊1915跨海大橋順利實(shí)現完工通車(chē)。此外，在非洲厄立特里亞，川橋收購的阿斯馬拉銅多金屬礦項目為中厄兩國最大的合資合作項目，已探明銅、鋅等礦石儲量超9000萬(wàn)噸;近期子公司新材料集團擬收購并投資建設的庫魯里鉀鹽礦項目也正在布局中。

　　擁有如此之多的海外項目建設與投資經(jīng)驗，川橋籌劃境外發(fā)行GDR登陸瑞交所其實(shí)已經(jīng)具備先發(fā)積累和條件。這次發(fā)行GDR，川橋擬募集資金總額不超過(guò)人民幣50億元，主要用于公司拓展境外相關(guān)業(yè)務(wù)及戰略投資業(yè)務(wù)，推動(dòng)公司全球化布局及補充公司運營(yíng)資金等。

　　從這里也可以窺探到川橋轉型新材料、新能源礦產(chǎn)等業(yè)務(wù)的決心和信心。大家想想，直接對接境外資本市場(chǎng)、充分利用境內外兩個(gè)市場(chǎng)和渠道，對于投資海外業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)肯定更直接更高效。再說(shuō)，相比定增八折，GDR九折的發(fā)行價(jià)更高，對川橋來(lái)說(shuō)融資效率更高，對我們現有股東來(lái)說(shuō)攤薄更小，也能保障公司和股東利益。

　　說(shuō)到礦產(chǎn)，順道來(lái)看看新材料集團準備收購的庫魯里鉀鹽礦項目。老話(huà)說(shuō)手中有糧心中不慌，“鉀鹽之于糧食安全”相當于“石油之于能源安全”，直接關(guān)系著(zhù)國計民生。但現實(shí)卻是，我國鉀鹽產(chǎn)量和儲量占比低，鉀資源主要以湖鉀為主，占97.74%，最重要的可溶性固體鉀礦基本缺失;同時(shí)整體消費卻位列前列，導致我國鉀礦資源進(jìn)口依賴(lài)度常年維持在50-60%的水平。

　　為此我國形成了“三分之一國產(chǎn)、三分之一進(jìn)口、三分之一境外投資”的鉀鹽供應格局，到國外拿資源、建基地成為掌握議價(jià)權的最重要途徑之一。所以，川橋收購的庫魯里鉀鹽礦項目作為我們國家在泛紅海區域唯一海外鉀礦基地，將有望成為我國與加拿大Nutrien、美國美盛、白俄鉀肥、烏鉀幾大巨頭爭奪鉀肥議價(jià)權的有利武器。

　　據1月18日商務(wù)部消息指出，1月11日,四川路橋與厄立特里亞庫魯里鉀鹽礦項目公司(CMSC)股東之一澳大利亞DNK公司簽署股權收購協(xié)議,四川路橋將以1.35億美元收購澳公司持有的CMSC公司全部股權(50%)，并承接其對CMSC公司約3100萬(wàn)美元的債權，總額約1.66億美元。商務(wù)部進(jìn)一步表示，鉀肥是糧食生產(chǎn)所必需的三大主要肥料之一，庫魯里鉀鹽礦儲量位居世界前列。不難看出，川橋此舉無(wú)論對公司還是國內鉀鹽供應而言，都有重要國家戰略意義。

　　那么庫魯里鉀鹽礦項目資源效益和經(jīng)濟效益如何?根據1月19日新材料集團在中國招標投標公共服務(wù)平臺上的招標文件來(lái)看，庫魯里鉀鹽礦項目是全球最容易開(kāi)采的鉀鹽礦床之一，項目總儲量約11.13億噸，其中證實(shí)儲量約2.86億噸。項目最終產(chǎn)品為硫酸鉀，這是一種比氯化鉀更高端的無(wú)氯、優(yōu)質(zhì)高效的鉀肥品種。

　　這里貼一張上周?chē)�際市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)格，可以看到硫酸鉀已經(jīng)升至850-950美元/噸,甚至沖高到1050美元/噸。保守按照5695元(850美元)/噸來(lái)測算，川橋庫魯里鉀鹽礦項目產(chǎn)品年營(yíng)業(yè)收入可達53億元左右，年利潤總額近37億元，年凈利潤超20億元。況且該礦已知含有較高品位的伴生元素(溴、硼、鋰等)，有望綜合利用增加附屬收益。而目前國際鉀肥寡頭們對市場(chǎng)行情都給出了比較樂(lè )觀(guān)的預判，加上鉀肥的剛需性對價(jià)格會(huì )有較強的支撐，未來(lái)庫魯里鉀鹽礦項目有望為川橋帶來(lái)比預期更可觀(guān)的業(yè)績(jì)貢獻。

　　此前川橋曾表示將力爭項目年內開(kāi)工并縮減工期至18個(gè)月，早日實(shí)現項目收益，項目從開(kāi)始建設到實(shí)際投產(chǎn)需24個(gè)月。在鉀鹽礦上的建設與推進(jìn)工作上，川橋可謂動(dòng)作快、效率高，也顯示了公司投資海外礦產(chǎn)業(yè)務(wù)的決心與魄力之大。

　　不知不覺(jué)說(shuō)了這么多，川橋有地方大型國企、近700億市值以及股價(jià)相對低位、礦產(chǎn)新能源業(yè)務(wù)長(cháng)期上漲空間大等投資邏輯，坐等開(kāi)年紅“兔”大漲!

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