受益于鋰價(jià)的飆漲，中國“鋰王”的2022年業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)。

　　1月18日晚，天齊鋰業(yè)（002466）（002466）發(fā)布2022年業(yè)績(jì)預告，預計2022年實(shí)現歸母凈利潤231億元-256億元，同比增長(cháng)1011.19%-1131.45%；扣非凈利潤221億元–245億元，同比增長(cháng)1556.94%-1736.88%。

　　以此計算，第四季度預計實(shí)現歸母凈利潤71.2億元-96.2億元，環(huán)比增長(cháng)26%-70%，同比增長(cháng)360%-521%。

　　對于此年度業(yè)績(jì)預告，中信證券等認為超市場(chǎng)預期。在收集的20家券商對天齊鋰業(yè)2022年的盈利預測中，有15家的預測在230億元以下。

　　目前，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的調整，碳酸鋰價(jià)格從此前每噸近60萬(wàn)的高點(diǎn)跌至48萬(wàn)元左右。

　　業(yè)績(jì)超預期

　　2022年凈利預增超10倍

　　1月18日晚，天齊鋰業(yè)發(fā)布2022年業(yè)績(jì)預告，預計2022年實(shí)現歸母凈利潤231億元-256億元，同比增長(cháng)1011.19%-1131.45%；扣非凈利潤221億元–245億元，同比增長(cháng)1556.94%-1736.88%。以此計算，第四季度預計實(shí)現歸母凈利潤71.2億元-96.2億元，環(huán)比增長(cháng)26%-70%，同比增長(cháng)360%-521%。

　　天齊鋰業(yè)稱(chēng)，2022年度公司業(yè)績(jì)變動(dòng)的主要原因是：

　　第一，全球新能源汽車(chē)景氣度提升，鋰離子電池廠(chǎng)商加速產(chǎn)能擴張，下游正極材料訂單增加等多個(gè)積極因素的影響，2022年度公司主要鋰產(chǎn)品的銷(xiāo)量和銷(xiāo)售均價(jià)較2021年度均明顯增長(cháng)。

　　第二，截至業(yè)績(jì)預告報出日，公司重要的聯(lián)營(yíng)公司Sociedad Química y Minera de Chile S.A.（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“SQM”）尚未公告其第四季度業(yè)績(jì)報告。公司全面考慮所能獲取的可靠信息，沿用一貫方式，采用彭博社預測的SQM第四季度每股收益等信息來(lái)計算同期公司對SQM的投資收益。根據前述預測，SQM 2022年度業(yè)績(jì)預計將同比大幅上升，因此公司在2022年度確認的對該聯(lián)營(yíng)公司的投資收益較2021年度有較大幅度增長(cháng)。

　　天齊鋰業(yè)2022年半年報顯示，報告期公司確認的SQM投資收益約23.59億元，從SQM收到的分紅款合計約11.72億元。

　　第三，2022年度內，公司參股公司SES Holdings Pte. Ltd（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“SES”）在紐約證券交易所上市，公司所持SES的股份被動(dòng)稀釋引起公司對其不再具有重大影響，因此終止確認長(cháng)期股權投資，并確認為以公允價(jià)值計量且其變動(dòng)計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)，并確認投資收益。上述因被動(dòng)稀釋導致長(cháng)期股權投資被動(dòng)處置產(chǎn)生的投資收益為非經(jīng)常性損益。

　　對于此年度業(yè)績(jì)預告，中信證券等認為超出市場(chǎng)預期。

　　而在收集的20家券商對天齊鋰業(yè)2022年的盈利預測中，只有海通和安信兩家的預測在240億元以上，中郵、國盛、東亞前海在230億元多一點(diǎn)，剩下的15家券商的預測都在230億元以下。

　　國內鋰資源開(kāi)發(fā)進(jìn)度遲緩

　　但新進(jìn)者正在加速推進(jìn)

　　據《中國礦業(yè)報》2018年報道，新疆和田大紅柳灘鋰鈹礦帶目前探獲氧化鋰資源量200萬(wàn)噸以上、氯化鋰156萬(wàn)噸，預測氧化鋰資源潛力500萬(wàn)噸以上，重塑了我國鋰礦資源格局。

　　在《新疆維吾爾自治區礦產(chǎn)資源總體規劃（2021-2025年）》中，和田大紅柳灘稀有金屬礦礦山建設是礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)利用重點(diǎn)工程之一。

　　另一方面，青海也在推動(dòng)加快組建中國鹽湖集團（000578），試圖以鹽湖股份（000792）等為依托，整合相關(guān)企業(yè)資源，打造世界級的鹽湖產(chǎn)業(yè)基地。

　　此外，中國最大的金礦公司紫金礦業(yè)（601899）的鋰業(yè)板塊正在異軍突起，其持有的鋰資源量位居全球第9。

　　2022年，紫金礦業(yè)陸續收購阿根廷3Q鹽湖鋰礦、拉果錯鹽湖鋰礦及湘源鋰礦，形成“兩湖一礦”格局。紫金礦業(yè)2022年半年報披露，公司整體碳酸鋰當量資源量超過(guò)1000萬(wàn)噸，遠景規劃碳酸鋰當量年產(chǎn)能15萬(wàn)噸以上。

　　在2023年新年致辭中，紫金礦業(yè)董事長(cháng)陳景河要求，鋰要成為公司未來(lái)幾年最重要的增量板塊，要加大新的鋰資源并購和勘探開(kāi)發(fā)，努力成為全球鋰產(chǎn)業(yè)的重要企業(yè)之一。

　　在2022年8月的中國鋰業(yè)大會(huì )上，贛鋒鋰業(yè)（002460）董事長(cháng)李良彬曾表示，鋰之所以供應緊張、價(jià)格持續上漲，主要有三方面原因。一是鋰資源開(kāi)發(fā)與投產(chǎn)周期長(cháng)，鋰礦開(kāi)發(fā)周期需要3-5年，鹽湖提鋰開(kāi)發(fā)周期需要5-8年；二是鋰電池擴產(chǎn)速度過(guò)快，以寧德時(shí)代（300750）為例，其擴產(chǎn)30 Gwh產(chǎn)能僅需六個(gè)月，但上游正極材料擴產(chǎn)周期約需一年、鋰鹽產(chǎn)能擴建最少需要兩年；三是掌握大量礦山資源的外資企業(yè)如雅寶集團等，在產(chǎn)能擴張方面十分謹慎。

　　在李良彬看來(lái)，鋰電池產(chǎn)能在2024-2025年左右達到高潮后，擴建速度會(huì )有所放緩，到時(shí)鋰鹽供需局面會(huì )出現翻轉，甚至出現價(jià)格逆轉。

　　從這方面來(lái)看，短期內，很難看到對新疆和田和青海鹽湖鋰資源的大規模有效開(kāi)發(fā)。

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