受益于鋰價的飆漲，中國“鋰王”的2022年業(yè)績大幅增長。

　　1月18日晚，天齊鋰業(yè)（002466）（002466）發(fā)布2022年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2022年實現(xiàn)歸母凈利潤231億元-256億元，同比增長1011.19%-1131.45%；扣非凈利潤221億元–245億元，同比增長1556.94%-1736.88%。

　　以此計算，第四季度預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤71.2億元-96.2億元，環(huán)比增長26%-70%，同比增長360%-521%。

　　對于此年度業(yè)績預(yù)告，中信證券等認(rèn)為超市場預(yù)期。在收集的20家券商對天齊鋰業(yè)2022年的盈利預(yù)測中，有15家的預(yù)測在230億元以下。

　　目前，經(jīng)過一段時間的調(diào)整，碳酸鋰價格從此前每噸近60萬的高點跌至48萬元左右。

　　業(yè)績超預(yù)期

　　2022年凈利預(yù)增超10倍

　　1月18日晚，天齊鋰業(yè)發(fā)布2022年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2022年實現(xiàn)歸母凈利潤231億元-256億元，同比增長1011.19%-1131.45%；扣非凈利潤221億元–245億元，同比增長1556.94%-1736.88%。以此計算，第四季度預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤71.2億元-96.2億元，環(huán)比增長26%-70%，同比增長360%-521%。

　　天齊鋰業(yè)稱，2022年度公司業(yè)績變動的主要原因是：

　　第一，全球新能源汽車景氣度提升，鋰離子電池廠商加速產(chǎn)能擴(kuò)張，下游正極材料訂單增加等多個積極因素的影響，2022年度公司主要鋰產(chǎn)品的銷量和銷售均價較2021年度均明顯增長。

　　第二，截至業(yè)績預(yù)告報出日，公司重要的聯(lián)營公司Sociedad Química y Minera de Chile S.A.（以下簡稱“SQM”）尚未公告其第四季度業(yè)績報告。公司全面考慮所能獲取的可靠信息，沿用一貫方式，采用彭博社預(yù)測的SQM第四季度每股收益等信息來計算同期公司對SQM的投資收益。根據(jù)前述預(yù)測，SQM 2022年度業(yè)績預(yù)計將同比大幅上升，因此公司在2022年度確認(rèn)的對該聯(lián)營公司的投資收益較2021年度有較大幅度增長。

　　天齊鋰業(yè)2022年半年報顯示，報告期公司確認(rèn)的SQM投資收益約23.59億元，從SQM收到的分紅款合計約11.72億元。

　　第三，2022年度內(nèi)，公司參股公司SES Holdings Pte. Ltd（以下簡稱“SES”）在紐約證券交易所上市，公司所持SES的股份被動稀釋引起公司對其不再具有重大影響，因此終止確認(rèn)長期股權(quán)投資，并確認(rèn)為以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)，并確認(rèn)投資收益。上述因被動稀釋導(dǎo)致長期股權(quán)投資被動處置產(chǎn)生的投資收益為非經(jīng)常性損益。

　　對于此年度業(yè)績預(yù)告，中信證券等認(rèn)為超出市場預(yù)期。

　　而在收集的20家券商對天齊鋰業(yè)2022年的盈利預(yù)測中，只有海通和安信兩家的預(yù)測在240億元以上，中郵、國盛、東亞前海在230億元多一點，剩下的15家券商的預(yù)測都在230億元以下。

　　國內(nèi)鋰資源開發(fā)進(jìn)度遲緩

　　但新進(jìn)者正在加速推進(jìn)

　　據(jù)《中國礦業(yè)報》2018年報道，新疆和田大紅柳灘鋰鈹?shù)V帶目前探獲氧化鋰資源量200萬噸以上、氯化鋰156萬噸，預(yù)測氧化鋰資源潛力500萬噸以上，重塑了我國鋰礦資源格局。

　　在《新疆維吾爾自治區(qū)礦產(chǎn)資源總體規(guī)劃（2021-2025年）》中，和田大紅柳灘稀有金屬礦礦山建設(shè)是礦產(chǎn)資源開發(fā)利用重點工程之一。

　　另一方面，青海也在推動加快組建中國鹽湖集團(tuán)（000578），試圖以鹽湖股份（000792）等為依托，整合相關(guān)企業(yè)資源，打造世界級的鹽湖產(chǎn)業(yè)基地。

　　此外，中國最大的金礦公司紫金礦業(yè)（601899）的鋰業(yè)板塊正在異軍突起，其持有的鋰資源量位居全球第9。

　　2022年，紫金礦業(yè)陸續(xù)收購阿根廷3Q鹽湖鋰礦、拉果錯鹽湖鋰礦及湘源鋰礦，形成“兩湖一礦”格局。紫金礦業(yè)2022年半年報披露，公司整體碳酸鋰當(dāng)量資源量超過1000萬噸，遠(yuǎn)景規(guī)劃碳酸鋰當(dāng)量年產(chǎn)能15萬噸以上。

　　在2023年新年致辭中，紫金礦業(yè)董事長陳景河要求，鋰要成為公司未來幾年最重要的增量板塊，要加大新的鋰資源并購和勘探開發(fā)，努力成為全球鋰產(chǎn)業(yè)的重要企業(yè)之一。

　　在2022年8月的中國鋰業(yè)大會上，贛鋒鋰業(yè)（002460）董事長李良彬曾表示，鋰之所以供應(yīng)緊張、價格持續(xù)上漲，主要有三方面原因。一是鋰資源開發(fā)與投產(chǎn)周期長，鋰礦開發(fā)周期需要3-5年，鹽湖提鋰開發(fā)周期需要5-8年；二是鋰電池擴(kuò)產(chǎn)速度過快，以寧德時代（300750）為例，其擴(kuò)產(chǎn)30 Gwh產(chǎn)能僅需六個月，但上游正極材料擴(kuò)產(chǎn)周期約需一年、鋰鹽產(chǎn)能擴(kuò)建最少需要兩年；三是掌握大量礦山資源的外資企業(yè)如雅寶集團(tuán)等，在產(chǎn)能擴(kuò)張方面十分謹(jǐn)慎。

　　在李良彬看來，鋰電池產(chǎn)能在2024-2025年左右達(dá)到高潮后，擴(kuò)建速度會有所放緩，到時鋰鹽供需局面會出現(xiàn)翻轉(zhuǎn)，甚至出現(xiàn)價格逆轉(zhuǎn)。

　　從這方面來看，短期內(nèi)，很難看到對新疆和田和青海鹽湖鋰資源的大規(guī)模有效開發(fā)。

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