1月19日，“藝人經(jīng)紀第一股”樂(lè )華娛樂(lè )港交所上市，交易首日表現高開(kāi)高走。截至中午12時(shí)截稿，其股價(jià)報5.73港元，漲40.44%，盤(pán)中一度漲超58%。

　　據樂(lè )華娛樂(lè )公告，該公司全球發(fā)行1.2006億股，其中香港發(fā)售3601.8萬(wàn)股，國際發(fā)售8404.2萬(wàn)股，發(fā)售價(jià)則確定為每股發(fā)售股份4.08港元，全球發(fā)售所得款項凈額估計約為3.913億港元。

　　2022年3月，樂(lè )華娛樂(lè )首次向港交所遞交上市申請，并于當年8月通過(guò)上市聆訊。然而，2022年9月，已經(jīng)進(jìn)入上市倒計時(shí)的樂(lè )華娛樂(lè )，卻選擇延遲全球發(fā)售，暫緩港股IPO計劃。樂(lè )華娛樂(lè )對外原因則稱(chēng)“面對國際地緣政治、全球性通貨膨脹反噬經(jīng)濟及疫情多發(fā)散發(fā)等因素影響，資本市場(chǎng)持續低迷，加之恒指持續下挫、新股大量破發(fā)，樂(lè )華娛樂(lè )經(jīng)過(guò)慎重考慮，決定暫緩本次港股IPO”。直至3個(gè)月后的2022年11月，樂(lè )華娛樂(lè )才再次遞表，重啟赴港上市。

　　對比這兩次樂(lè )華娛樂(lè )在港交所的招股計劃可以發(fā)現，該公司的募資金額大幅縮水。2022年9月欲在港交所上市時(shí)，樂(lè )華娛樂(lè )原計劃全球發(fā)售股份1.3256億股，發(fā)行價(jià)6.8-8.5港元，按此計算，募資金額約為9億-11.27億港元，而此次發(fā)行募資則不到4億港元，較前者縮水超一半。

　　樂(lè )華娛樂(lè )成立于2009年，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括藝人管理、音樂(lè )IP制作及運營(yíng)、泛娛樂(lè )業(yè)務(wù)。旗下?lián)碛许n庚、王一博、孟美岐、范丞丞、黃明昊、吳宣儀等66名簽約藝人。

　　樂(lè )華曾獲得不少大廠(chǎng)的投資，招股書(shū)顯示，IPO前董事長(cháng)杜華持股50.18%，東陽(yáng)阿里巴巴阿里影業(yè)與華人文化各持股14.25%，字節跳動(dòng)旗下公司量子躍動(dòng)持股4.74%。此外，明星韓庚也持有樂(lè )華2.35%的股份。

　　從財務(wù)數據來(lái)看，樂(lè )華近年來(lái)保持營(yíng)收利潤雙增長(cháng)，其中2019年—2022年前9個(gè)月，分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入6.31億元、9.22億元、12.9億元和7.53億元，期內利潤分別為1.19億元、2.92億元、3.36億元和13.45億元。

　　藝人管理業(yè)務(wù)是主要收入來(lái)源，在2019年—2021年分別帶來(lái)5.3億元、8.08億元和11.75億元的收入，在總收入的占比也從2019年的84%提升至2021年的91%。其中，公司王牌藝人王一博為其貢獻了大頭收入。

　　南都記者注意到，2019年—2022年前4個(gè)月，營(yíng)收貢獻排名第一的藝人，近年來(lái)貢獻的營(yíng)收分別占同期總收入16.8%、36.7%、49.5%及56.8%，占據半壁江山。此外，公司對供應商B的依賴(lài)程度最大，上述時(shí)間段的采購金額累計高達5.63億元。而供應商B則指向王一博。

　　此外，今年春節檔電影中，王一博出演的電影《無(wú)名》預售已破8000萬(wàn)，在燈塔輿情監測中，評論“期待王一博”成為熱詞第一。

　　“臺柱子是把雙刃劍”，業(yè)內人士對南都記者表示，“樂(lè )華的確從中掙了錢(qián)，但從毛利率來(lái)看樂(lè )華已有下滑趨勢，從2020年的53.5%滑至2021年的46.6%，進(jìn)一步下滑至2022年前4個(gè)月的42.4%，分成成本的高企是主要原因，另一方面，對藝人、特別是單一藝人的依賴(lài)也會(huì )讓樂(lè )華的持續性經(jīng)營(yíng)受影響，如果塌房了呢”。

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