華爾街“恐慌指數(shù)”已經(jīng)跌至幾個月來的最低水平，策略師們擔(dān)心，這可能是最近一輪股市反彈即將結(jié)束的警告。

　　根據(jù)華爾街投行的發(fā)給客戶的一系列研究報告，策略師們擔(dān)心，芝加哥期權(quán)交易所波動率指數(shù)（VIX）的低水平表明，投資者可能對其投資組合的風(fēng)險感到自滿，這增加了他們在股市下跌時猝不及防的可能性，從而加劇潛在的市場混亂。

　　其他人則表示，他們擔(dān)心處于低位的VIX指數(shù)將很快恢復(fù)到其長期平均水平，使最近的市場反彈結(jié)束。

　　瑞信首席股票策略師兼量化研究主管喬納森-戈盧布（Jonathan Golub）在周二發(fā)給客戶的一份報告中表示，波動率指數(shù)低迷意味著美國股市可能已經(jīng)消化了略顯光明的經(jīng)濟前景，因此市場短期內(nèi)很容易出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。

　　戈盧布稱，“盡管過去三個月經(jīng)濟背景變得更加有利，但我們認(rèn)為大部分上行動能已被VIX走低和股價上漲所消化�！�

　　其他策略師表示，從純技術(shù)角度而言，VIX指數(shù)正在發(fā)出警告信號。

　　根據(jù)Fairlead Strategies首席技術(shù)分析師凱蒂 斯托克頓（Katie Stockton）使用的模型，該指數(shù)看起來處于“超賣”水平。

　　斯托克頓在周二給客戶的報告中稱，若VIX指數(shù)“突破” 22點上方，可能意味著股市將迎來另一輪動蕩。

　　上周五，VIX指數(shù)收于略高于18的1月以來最低收盤水平。到周二，該指數(shù)小幅回升至19.36，而標(biāo)普500指數(shù)當(dāng)天收盤時小幅走低。

　　FactSet的數(shù)據(jù)顯示，盡管標(biāo)普500指數(shù)自年初以來一直在上漲，但在過去一個月基本上沒有什么變化。

　　該指數(shù)周二小幅收低，下跌8.12點，至3990.97點，跌幅0.2%。不過，該指數(shù)仍連續(xù)第二天收在約3978點的200日移動均線上方。

　　VIX走低的趨勢并不新鮮。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，恐慌指數(shù)目前低于50天和200天移動均線，而且自去年10月底以來一直如此，這是自2021年以來持續(xù)時間最長的一次。

　　自美國股市從2022年1月達到的最近歷史高點開始長期下跌以來，投資者一直在密切關(guān)注這一擔(dān)憂指標(biāo)。一些人猜測，該恐慌指標(biāo)似乎已經(jīng)“被打破”，因為它在去年的拋售中達到了與適度市場壓力相關(guān)的峰值水平。

　　VIX是通過一個復(fù)雜的公式計算出來的，該公式包含了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)看跌期權(quán)和看漲期權(quán)在到期前約30天的加權(quán)價格。一些人指出，短期期權(quán)交易對VIX指數(shù)的影響較小，這已成為一個問題，因為這類合約的使用在交易員中越來越常見。

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