華爾街“恐慌指數”已經(jīng)跌至幾個(gè)月來(lái)的最低水平，策略師們擔心，這可能是最近一輪股市反彈即將結束的警告。

　　根據華爾街投行的發(fā)給客戶(hù)的一系列研究報告，策略師們擔心，芝加哥期權交易所波動(dòng)率指數（VIX）的低水平表明，投資者可能對其投資組合的風(fēng)險感到自滿(mǎn)，這增加了他們在股市下跌時(shí)猝不及防的可能性，從而加劇潛在的市場(chǎng)混亂。

　　其他人則表示，他們擔心處于低位的VIX指數將很快恢復到其長(cháng)期平均水平，使最近的市場(chǎng)反彈結束。

　　瑞信首席股票策略師兼量化研究主管喬納森-戈盧布（Jonathan Golub）在周二發(fā)給客戶(hù)的一份報告中表示，波動(dòng)率指數低迷意味著(zhù)美國股市可能已經(jīng)消化了略顯光明的經(jīng)濟前景，因此市場(chǎng)短期內很容易出現逆轉。

　　戈盧布稱(chēng)，“盡管過(guò)去三個(gè)月經(jīng)濟背景變得更加有利，但我們認為大部分上行動(dòng)能已被VIX走低和股價(jià)上漲所消化�！�

　　其他策略師表示，從純技術(shù)角度而言，VIX指數正在發(fā)出警告信號。

　　根據Fairlead Strategies首席技術(shù)分析師凱蒂 斯托克頓（Katie Stockton）使用的模型，該指數看起來(lái)處于“超賣(mài)”水平。

　　斯托克頓在周二給客戶(hù)的報告中稱(chēng)，若VIX指數“突破” 22點(diǎn)上方，可能意味著(zhù)股市將迎來(lái)另一輪動(dòng)蕩。

　　上周五，VIX指數收于略高于18的1月以來(lái)最低收盤(pán)水平。到周二，該指數小幅回升至19.36，而標普500指數當天收盤(pán)時(shí)小幅走低。

　　FactSet的數據顯示，盡管標普500指數自年初以來(lái)一直在上漲，但在過(guò)去一個(gè)月基本上沒(méi)有什么變化。

　　該指數周二小幅收低，下跌8.12點(diǎn)，至3990.97點(diǎn)，跌幅0.2%。不過(guò)，該指數仍連續第二天收在約3978點(diǎn)的200日移動(dòng)均線(xiàn)上方。

　　VIX走低的趨勢并不新鮮。根據FactSet的數據，恐慌指數目前低于50天和200天移動(dòng)均線(xiàn)，而且自去年10月底以來(lái)一直如此，這是自2021年以來(lái)持續時(shí)間最長(cháng)的一次。

　　自美國股市從2022年1月達到的最近歷史高點(diǎn)開(kāi)始長(cháng)期下跌以來(lái)，投資者一直在密切關(guān)注這一擔憂(yōu)指標。一些人猜測，該恐慌指標似乎已經(jīng)“被打破”，因為它在去年的拋售中達到了與適度市場(chǎng)壓力相關(guān)的峰值水平。

　　VIX是通過(guò)一個(gè)復雜的公式計算出來(lái)的，該公式包含了標準普爾500指數看跌期權和看漲期權在到期前約30天的加權價(jià)格。一些人指出，短期期權交易對VIX指數的影響較小，這已成為一個(gè)問(wèn)題，因為這類(lèi)合約的使用在交易員中越來(lái)越常見(jiàn)。

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